港股評級匯總：中金公司維持海底撈買入評級

財聯社3月26日訊（編輯 童古） 以下為各家機構對港股的最新評級和目標價：

中金公司：維持海底撈買入評級 目標價20.00港元

中金公司就海底撈(06862.HK)發布研報稱，公司2H25翻臺率同比持平、客單價穩中有升，主品牌經營企穩；“紅石榴計劃”運營20個子品牌、207家門店，外賣收入同比+112%；組織架構重塑構建“前中后臺”協同體系，賦能多品牌規模化擴張與主品牌效率提升。

招商證券(香港)：維持科倫博泰生物-B買入評級

招商證券(香港)就科倫博泰生物-B(06990.HK)發布研報稱，公司2025年商業化元年表現穩健，Sac-TMT（蘆康沙妥珠單抗）成功納入2026年國家醫保目錄，覆蓋全國超2000家醫院；其1L NSCLC III期臨床達主要終點，成為全球首個ADC+IO一線治療成功的方案；FDA授予優先審評券，預計2026年提交美國BLA。公司現金儲備達45.4億元，商業化團隊超600人，2026年有望迎來醫保放量與海外數據讀出雙催化。

招商證券(香港)：維持商湯-W買入評級 目標價2.50港元

招商證券(香港)就商湯-W(00020.HK)發布研報稱，公司FY25生成式AI業務收入同比大增51%至36.3億元，占總收入72%，SenseCore算力升至40,400 PetaFLOPS；Raccoon辦公助手MAU增長七倍，Seko短劇創作Agent吸引超30萬創作者；AI應用落地加速，第二代NEO架構新模型將于2Q26發布，驅動GenAI商業化持續兌現。

招商證券(香港)：維持同程旅行買入評級 目標價25.50港元

招商證券(香港)就同程旅行(00780.HK)發布研報稱，公司4Q25核心OTA營收同比+17.5%，經營利潤率28.4%符合預期；2026年受益于旅游需求韌性及萬達酒店管理并表，核心OTA經營利潤預計+15%；全年非GAAP凈利潤預測上調5%，DCF目標價微調至25.5港元，對應14.3x 2026E P/E。

招商證券(香港)：維持藥明合聯買入評級 目標價82.00港元

招商證券(香港)就藥明合聯(02268.HK)發布研報稱，公司2025年收入同比+46.7%，新增70個iCMC項目、PPQ項目激增125%至18個；收購BioDlink顯著補強ADC藥物產品（DP）產能，新加坡GMP基地將于2026年上半年投產；管理層指引2026年收入增速超40%，全球制造網絡擴張支撐長期增長確定性。

招商證券(香港)：維持小米集團-W買入評級 目標價44.47港元

招商證券(香港)就小米集團-W(01810.HK)發布研報稱，公司4Q25智能手機ASP提升7%，智能電動汽車交付14.5萬輛、經營利潤達11億元；2026年將推進SU7/YU7系列放量、IoT海外拓展提速至千店規模，并投入60億元布局多模態AI，OS/芯片/AI生態協同強化行業領導地位。

交銀國際：維持華潤啤酒買入評級 目標價31.55港元

交銀國際就華潤啤酒(00291.HK)發布研報稱，公司2025年剔除白酒減值后核心歸母凈利潤同比+19.6%至57.2億元，啤酒銷量+1.4%、次高檔以上產品銷量中高單位數增長，“喜力”“老雪”“紅爵”分別增長近20%/60%/翻倍；高端化+成本優化驅動毛利率+1.4pct至42.5%，減值出清后2026年盈利彈性可期。

交銀國際：維持科倫博泰生物-B買入評級 目標價530.00港元

交銀國際就科倫博泰生物-B(06990.HK)發布研報稱，公司核心品種Sac-TMT已覆蓋全國2000余家醫院，2026年醫保放量可期；1L NSCLC III期數據將在ASCO公布，默沙東正推進17項全球III期臨床；公司現金儲備超45億元，商業化團隊超600人，2026年有望實現銷售額翻倍，峰值銷售潛力達64億元。

興業證券：維持港華智慧能源增持評級 目標價0.50港元

興業證券就港華智慧能源(01083.HK)發布研報稱，公司2025年城燃售氣毛差同比+0.02元/方至0.58元/方，光伏發電量同比+36%至24.8億千瓦時；全年資本開支同比下降27%至24億港元，光伏裝機達2.8GW；2026年指引售氣量+1%、毛差+0.01元/方，可再生能源與燃氣主業雙輪驅動業績修復。

中金公司：維持農夫山泉跑贏行業評級 目標價61.00港元

中金公司就農夫山泉(09633.HK)發布研報稱，公司2H25包裝水市占率回升、無糖茶東方樹葉份額提升至80%，冰茶新品與開蓋贏獎活動拉動動銷；毛利率+3.4pct、銷售費率-2.5pct，凈利率創歷史新高；2026年電解質水等新品上市、PET成本可控，平臺化能力持續驗證。