美股最新評(píng)級(jí)｜第一上海給予谷歌-A“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)380美元

財(cái)聯(lián)社3月26日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

中信證券維持信也科技（FINV.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.3美元：

4Q25及全年Non-GAAP凈利潤(rùn)基本符合預(yù)期，短期投放審慎主因助貸新規(guī)及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。海外業(yè)務(wù)高增，東南亞穩(wěn)態(tài)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，并通過(guò)并購(gòu)?fù)卣拱摹偷刃率袌?chǎng)。基于2027E 4.6x PE估值中樞，給予目標(biāo)價(jià)6.3美元。

東吳證券維持亞朵（ATAT.O）增持評(píng)級(jí)：

公司2025年收入與利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，Q4利潤(rùn)略超預(yù)期，零售業(yè)務(wù)占比提升至37.5%。達(dá)成“兩千好店”目標(biāo)，儲(chǔ)備店支撐擴(kuò)張，新三年戰(zhàn)略強(qiáng)化品牌協(xié)同。預(yù)計(jì)2026年收入增20%-24%，雖凈利率承壓，但雙輪驅(qū)動(dòng)格局穩(wěn)固。

東吳證券維持英偉達(dá)（NVDA.O）買入評(píng)級(jí)：

公司上調(diào)Blackwell與Rubin平臺(tái)2025-2027年收入指引至1萬(wàn)億美元，Rubin架構(gòu)推理性能大幅提升、單位Token成本降90%。加碼光互連與CPO技術(shù)，鞏固系統(tǒng)級(jí)護(hù)城河。FY2027-2029歸母凈利潤(rùn)預(yù)期上調(diào)至2013/2629/3024億美元，對(duì)應(yīng)PE 21/16/14倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

第一上海給予谷歌-A（GOOGL.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)380美元：

公司Q2收入與利潤(rùn)均超預(yù)期，廣告與云業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，云年化收入突破700億美元，AI驅(qū)動(dòng)搜索與企業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)型。毛利率與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)提升，雖資本開支大幅上調(diào)至1750-1850億美元，但收入加速可覆蓋折舊壓力。基于2026年EPS 30倍PE估值，給予目標(biāo)價(jià)380美元。

中信建投維持信也科技（FINV.N）買入評(píng)級(jí)：

2025年公司營(yíng)收136億元（+3.8% YoY），Non-GAAP凈利潤(rùn)26.9億元（+6.4% YoY）。國(guó)際業(yè)務(wù)收入占比達(dá)24.6%，Q4升至31.4%，有效對(duì)沖國(guó)內(nèi)監(jiān)管波動(dòng)。海外貸款余額同比大增52.9%，全球化戰(zhàn)略成效顯著，支撐長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能。

中信建投給予富途控股（FUTU.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)120港元：

公司2025年?duì)I收同比增長(zhǎng)68%至228億港元，凈利潤(rùn)同比大增108%至113億港元，主要受益于港股市場(chǎng)回暖、美股交易活躍及新興市場(chǎng)擴(kuò)張帶動(dòng)傭金收入增長(zhǎng)75%，利息收入與財(cái)富管理業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)強(qiáng)勁。高盈利增速與多元業(yè)務(wù)協(xié)同支撐目標(biāo)價(jià)。

中信建投給予奇富科技（QFIN.O）買入評(píng)級(jí)：

2025年?duì)I收同比增長(zhǎng)11.9%，Non-GAAP凈利潤(rùn)微降1.0%，但EPADS增長(zhǎng)10.4%。用戶規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張，三項(xiàng)核心用戶指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。輕資本模式占比提升，融資成本降至歷史新低，支撐長(zhǎng)期盈利能力。

第一上海給予美光科技（MU.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)626美元：

AI驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)需求爆發(fā)，DRAM與NAND供不應(yīng)求，HBM4量產(chǎn)在即。公司技術(shù)迭代加速、資本開支激增，疊加首簽五年長(zhǎng)協(xié)訂單，盈利可見(jiàn)性提升。預(yù)計(jì)2026財(cái)年Non-GAAP EPS 12.1美元，給予10倍PE估值，目標(biāo)價(jià)626美元。

中金公司維持拼多多（PDD.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)148美元：

4Q25收入符合預(yù)期，利潤(rùn)略低于預(yù)期主因稅率上升。Temu高增長(zhǎng)延續(xù)，貨幣化率企穩(wěn)，“新拼姆”布局強(qiáng)化供應(yīng)鏈壁壘。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)健，多多買菜搶占份額。預(yù)計(jì)26年利潤(rùn)改善，目標(biāo)價(jià)基于26年12倍non-GAAP PE，較當(dāng)前有51%上行空間。

（財(cái)聯(lián)社 齊靈）