港股復(fù)盤｜港股小幅反彈 恒指單月下跌6.92% 創(chuàng)近兩年最大月跌幅

3月31日，港股市場3月行情收官，盡管恒指小幅反彈，但3月累計下跌6.92%，創(chuàng)下2024年2月以來最大月跌幅。

截至收盤，恒生指數(shù)報24788.14點(diǎn)，上漲37.35點(diǎn)，漲幅0.15%。

恒生科技指數(shù)收盤報4649.82點(diǎn)，下跌40.26點(diǎn)，跌幅0.86%。3月以來，恒生科技指數(shù)累計下跌9.50%。

市場焦點(diǎn)方面，新消費(fèi)概念股走弱，泡泡瑪特（HK09992）跌超3%，創(chuàng)下去年4月11日以來收盤新低，其股價自高點(diǎn)“腰斬”。

摩根士丹利表示，泡泡瑪特庫存上升、海外利潤率承壓、新業(yè)務(wù)爭議這三個問題嚴(yán)重性或被高估。

煤炭股跌幅居前，中煤能源、兗礦能源跌超5%，中國神華跌超3%。

華泰證券表示，高油氣價環(huán)境下亞洲其他經(jīng)濟(jì)體對進(jìn)口煤炭的需求剛性強(qiáng)于中國，保供壓力更大且對高價煤承受能力更強(qiáng)，或擠出中國進(jìn)口煤供給。該券商認(rèn)為，疆煤有望放量補(bǔ)缺，在出疆鐵路運(yùn)輸瓶頸下，公鐵聯(lián)運(yùn)外輸成本構(gòu)成國內(nèi)煤價成本支撐。

其他方面，盤面上，科網(wǎng)股跌多漲少，網(wǎng)易、阿里巴巴、美團(tuán)、小米、嗶哩嗶哩跌超1%，騰訊漲0.5%。半導(dǎo)體板塊下挫，天數(shù)智芯跌12%。油氣股走弱，山東墨龍跌超14%。今日兩只新股上市，傅里葉漲100%，銅師傅跌超49%。

資金方面，南向資金今日略有流入。截至收盤，南向資金凈買入港股超7億港元。

展望后市：

光大證券認(rèn)為，港股科技股近期調(diào)整主要受業(yè)績兌現(xiàn)與市場情緒雙重影響，但調(diào)整幅度已較為充分，行業(yè)基本面未發(fā)生根本性變化。當(dāng)前市場主要擔(dān)憂仍集中于中東地緣局勢發(fā)展，若局勢持續(xù)緊張將對科技板塊形成壓制。展望后市，隨著中東局勢明朗化，科技股有望迎來修復(fù)機(jī)會。

平安資管認(rèn)為，2026年港股市場高波動將成常態(tài)。南下資金持續(xù)凈流入與海外資金對中國資產(chǎn)低配修復(fù)的潛在空間，將為港股個股與板塊提供顯著結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

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