又是見證歷史的一年？現在是買黃金、原油還是股票？

　　2026年才過去兩個多月，我們就已經見證了很多歷史。

　　很多朋友咨詢我們：黃金還能拿嗎？原油現在加來得及嗎？恒生科技要不要賣？中證1000是不是已經高估了？等等。

　　說實話，這些問題都太難回答了。

　　一、 投資中最大的痛苦，來自于過分關注單一品種

　　如果你在投資中，經常感到痛苦、焦慮，甚至失眠等等，原因可能只有一個：你太關注單一品種了。

　　白銀一天跌31%，于是心態崩潰，恒生科技從高點回撤超20%+，于是夜不能寐，原油短時間內翻倍，又拍斷大腿，后悔沒買。

　　但事實上，想靠單一品種賺錢，實在是地獄級難度。

　　首先，需要對某一個品種有足夠深的認知。

　　但大多數普通投資者，不在行業一線，沒有長期的積累和了解，甚至找到的資料，都是經過數道加工的二手、三手信息。

　　和大多數人一樣，我們對某一品種的理解幾乎只有皮毛，甚至是在漲起來后，才開始關注，這種情況，靠什么賺別人的錢呢？

　　即使真的很懂，但也需要克服情緒、戰勝人性。

　　因為投資是一場群體博弈，低估的不一定馬上漲，高估的可能接著瘋，業績再好，也可能莫名其妙陰跌數月，利空不斷，也可能持續吸引資金流入。

　　即使你對某個品種的認知超越了99%的人，也不意味著就能賺到錢，因為在群體的博弈中，你必須堅定信心，克服人性，而這比看懂一份財報要難上百倍。

　　不僅如此，還要耐得住寂寞，因為單一品種的投資機會非常少見。

　　比如，從2025年到現在，恒生科技、黃金、AI算力、有色、原油輪番上陣，每一個品種上漲的時間都非常短暫。

　　我們有限的注意力和精力，決定了不會對所有品種都了如指掌，這就意味著，如果靠單一品種賺錢會非常痛苦：因為你的賬戶大多數時候都是一潭死水，但市場里總有資產在上漲。

　　二、 我的投資實戰：關注全局而非局部

　　我是倉從2024年10月開始，通過雪球的「三分法」做資產配置的，在當時，A港美股、黃金、債券基本都在歷史高位，想推測單一品種的買點，十分困難，但是從整個資產配置方案的角度考慮，一切就都變得簡單且合理。

　　1、首先，是買什么的問題。

　　短期來看，不同品種都可能下跌，或者暫時不具備投資價值，但是拉長時間看，它們都有各自的角色和作用。比如：

　　黃金：對沖貨幣超發、全球通脹和地緣風險。

　　A股/港股：賺估值修復、企業基本面向好的收益。

　　美股：錨定全球頂尖科技創新企業，賺取海外經濟發展的紅利。

　　債券：緩沖股票、商品等高風險資產的大幅波動，關鍵時刻提供加倉的子彈。

　　對長期投資者而言，只要確保這些品種長期價值沒有發生變化，那就不需要糾結短期的買點了。

　　2、其次，即使某一品種短期大跌，對咱們的影響也很有限。

　　大家別看我的收益率還不錯（成立以來資金加權收益率超26%），但是持倉的品種期間跌幅可不小：A股震蕩了小半年才起飛；黃金也經歷了三輪暴跌；即便是地表最強的納指，也創造了2000年以來第六次超20%的跌幅。

　　即便如此，我的賬戶大多數時候單日跌幅都不超過1%，原因有兩點：

　　倉位保護：

　　比如我的恒生科技倉位只有4%，哪怕它跌了30%，對我整個賬戶的影響也只有1.2%，相比重倉甚至All in恒生科技的投資者，我的持倉體驗極其舒適，這就確保了我的情緒比較平穩，不會隨意操作，也就降低了犯錯的概率。

　　還有其他資產對沖：

　　A港美股、黃金、債券等不同品種，它們之間的相關性很低，這就意味著某一個資產下跌，還會有其他資產上漲。不同階段，不同資產互相補位，能進一步降低波動。

　　靠紀律調倉：

　　利用低相關性，我們還可以做好高賣低買。比如股債商初始比例是6:3:1，一段時間后變成了5:4:1，此時賣出一份債券，加倉到股票中，這種機械化操作，要遠比主觀猜漲跌，盲目調倉更容易獲得市場回報。

　　單一品種的暴跌，對10%的倉位而言，沒有太大殺傷力，甚至還會貢獻高賣低買的機會，但是對梭哈的人而言，卻非常致命，一旦情緒不夠理智，往往也是做出錯誤決策，導致虧錢的開始。

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面內容均不構成任何投資建議，請投資人獨立決策并承擔風險。在做出投資決策前，請仔細閱讀基金合同等相關法律文件，了解基金的風險收益特征，實際收益以產品投資運作結果為準。市場有風險，投資需謹慎。