千萬股權移交兩女兒！云南“藥王”傳承有何玄機？

“藥二代”面臨公司盈利考驗

投資時間網、標點財經研究員王子西

股權再度家庭內部轉讓、“藥二代”上臺，面前或不是一份輕松“答卷”。

一心堂（002727.SZ）近日公告稱，公司控股股東、實控人、董事長兼總裁阮鴻獻計劃自公告披露之日起十五個交易日后的三個月內，以大宗交易方式向其女兒阮圣翔、阮愛翔分別轉讓公司股份不超過585.60萬股，合計不超1171.21萬股（公司總股本2%）。

本次股份轉讓為家庭內部資產規劃，阮鴻獻已于2025年12月16日與兩位女兒分別簽署《一致行動人協議》。本次轉讓不會導致公司控制權發生變更，不會對公司治理結構和持續經營產生影響。

若按3月20日一心堂收盤價12.72元/股（不復權）計算，本次阮鴻獻擬轉讓股份市值約為1.49億元。

值得一提的是，截至公告披露日，阮鴻獻持股約1.71億股、持股比例為29.13%；阮圣翔、阮愛翔分別持股578.21萬股、585.52萬股，持股比例均約為1%。兩人目前所持有股份或也是阮鴻獻轉讓而來。

據公司2025年12月18日公告，阮鴻獻向兩個女兒家庭內部轉讓股份1163.73萬股已實施完成。該次轉讓前，阮圣翔、阮愛翔均未持股；該次轉讓后，分別持股578.21萬股、585.52萬股。兩人持股數量正與上述吻合。

阮鴻獻及其一致行動人持股情況（截至2026年3月16日）

資料來源：公司公告

阮鴻獻今年60歲，其與前妻劉瓊于1987年創辦開遠鴻翔藥材經營部，兩人一個負責經營、一個負責財務。耕耘十年后，公司業務版圖擴展至整個云南。2000年，一心堂藥業集團股份有限公司成立，2014年公司上市后兩人身家暴漲，曾分別有云南“藥王”“藥后”之稱。

不過2017年1月，一心堂發布《關于共同控制關系解除》公告稱，兩人已離婚并對持有的一心堂股票所有權進行分割，分割后阮鴻獻持股33.75%，劉瓊持股18.37%，公司實控人由阮鴻獻、劉瓊變為阮鴻獻。

而阮圣翔、阮愛翔是兩人的女兒。從目前公告來看，阮愛翔早已在一心堂任職。

阮愛翔出生于1997年，擁有碩士研究生學歷，2023年3月至2025年7月擔任一心堂董事長助理；2025年7月被聘任為公司副總裁。2025年11月，公司董事會換屆選舉中被選為董事、并入選公司第七屆董事會提名委員會成員之一。

而阮圣翔的發展重心或在圣愛中醫多一些。目前，劉瓊投資的企業包括云南瓊月企業管理有限公司（下稱云南瓊月）、華龍圣愛中醫集團有限公司（下稱圣愛中醫）、云南圣愛郭氏針灸有限公司等。其中，圣愛中醫成立于2010年，在昆明、成都、重慶等地開有子公司。劉瓊通過云南瓊月、持有圣愛中醫約69%股份；阮圣翔、阮愛翔分別持有圣愛中醫約23%、7.7%股份。

且據企查查、“圣愛中醫館資訊”公眾號信息顯示，劉瓊擔任圣愛中醫執行董事兼總經理，阮圣翔擔任監事；在2025年工作總結和表彰大會上，阮圣翔以副董事長的身份出席。

圣愛中醫股東情況

資料來源：企查查

一心堂是云南醫藥零售行業首家上市公司。上市后，公司營收與歸母凈利潤基本呈雙位數增長，2022年營收達至174.32億元、歸母凈利潤達至10.10億元，為上市以來峰值。但步入2023年后，公司業績持續低迷，尤其是凈利潤出現兩連降。

2023年、2024年，一心堂歸母凈利潤分別降至5.49億元、1.14億元，同比降速為45.60%和79.23%。

公司預計，2025年度歸母凈利潤為2.6億元至3.3億元，同比增長127.79%至189.12%；預計扣非后歸母凈利潤為2.3億元至3億元，同比變動幅度-8.11%至19.85%。可以看到，更能體現公司盈利水平的扣非后歸母凈利增速并不驚人，況且2025年凈利預增也是在2024年低基數基礎上實現。

另外，公司利潤增長主要是通過精細化管理、優化資源配置等措施實現的。門店端，截至2025年底，一心堂擁有直營連鎖門店縮減至11112家，全年凈減少386家。這也是一心堂達到“萬店規模”后首次門店收縮。

此前，西南證券曾發布研報稱，公司2025年二季度起啟動門店調改，擴充非藥品類。調改門店新增品類包括個護美妝（含械字號、消字號、妝字號）、功能性食品（以藥食同源產品為主）、食品飲料、兒童潮玩。藥食同源、輕養生食品是除個護外的重點突破方向，將通過自有中藥板塊研發+外部工業合作擴充品類。公司門店調改成效如何，可待后觀。

投時關鍵詞：一心堂（002727.SZ）