實控人掏空公司三年利潤！與已注銷公司采購，新廣益IPO卡在哪？

申報前夕將三年凈利潤幾乎全數分紅，且最終全部落入實控人兄弟口袋。一邊自稱“打破海外壟斷、市占率第一”，一邊研發投入遠不及同行，且專利曾被全部無效，甚至超七成研發人員沒有本科學歷。這樣反差強烈的劇情，正發生在蘇州市新廣益電子股份有限公司（以下簡稱“新廣益”）身上。

成立于2004年的新廣益，于2023年6月末遞交創業板上市申請，但IPO進程緩慢。截至2025年6月，公司因財務資料過期已三次更新申報材料，招股書也已更新至第六版。拖延背后，監管多次問詢直指其“突擊分紅”“信披質量”與“研發實力”等核心問題。

IPO前突擊分掉三年利潤

全部落入實控人口袋

資料顯示，新廣益最早成立于2004年5月。2022年3月，新廣益完成股份制改制。一年后，2023年6月末，公司遞交創業板IPO申請，并在2023年末完成第二輪審核問詢回復。

然而，排隊已超過兩年，新廣益的IPO遲遲未有實質進展。2025年6月，新廣益第三次因申報文件中的財務資料過期而更新提交相關資料，并第六次更新招股書。

根據新廣益首次遞交的招股書，2020年至2022年，新廣益分別實現營業收入4.1億元、4.96億元、4.55億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤（簡稱凈利潤）8874.8萬元、8349.46萬元、8152.99萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤8406.02萬元、8084.31萬元、8006.83萬元。其中，2021年和2022年，新廣益業績持續下降。

但2023年和2024年，新廣益分別實現營業收入5.16億元、6.57億元，凈利潤8328.25萬元、1.6億元，扣非凈利潤8346.03萬元、1.13億元，呈現回升趨勢。

值得關注的是，申報IPO之前，新廣益曾大手筆實施分紅，引起監管部門重點關注。2021年11月，新廣益召開股東會并作出決議，將未分配利潤中的2.2億元向股東進行分配。但彼時，新廣益僅有三名股東，分別為夏超華、夏華超、聚心萬泰，三者分別獲得現金分紅500萬元、50萬元、2.145億元。

其中，夏超華為新廣益的實控人，夏華超為夏超華的弟弟，同時也是夏超華的一致行動人，聚心萬泰的股東方也僅有夏超華兄弟二人。這也意味著，直接和間接控制新廣益100%股權的夏超華兄弟，全部獲得上述2.2億元分紅，幾乎為公司2020年至2022年三年凈利潤總和。

實施分紅之后，或是為優化股權結構，為IPO鋪路，2022年5月，新廣益首次實施增資擴股，公司員工持股平臺鼎立鑫、聯立星對新廣益增資575萬元，夏超華仍在鼎立鑫、聯立星的股東名單之列。同年11月，新廣益還以增資方式對公司董事會秘書、副總經理謝小華實施員工股權激勵。

2022年12月，新廣益再次實施增資擴股，引入比亞迪等10名股東。其中，比亞迪出資5000萬元取得新廣益458.95萬股。此后，新廣益未再實施增資擴股。

目前，夏超華直接控制新廣益56.59%股份，直接和間接合計控制公司85.54%股份的表決權，為公司實際控制人，公司股權依舊高度集中在夏超華手中。

但需注意的是，引入比亞迪等股東時，夏超華方面做出了上市對賭承諾，回購股份觸發的條件就包括了新廣益需在2024年末完成IPO申報，或2025年末完成IPO上市。

按照計劃，新廣益擬IPO募資8億元，其中5億元投入到功能性材料項目，3億元投入到新能源鋰電材料項目。

與“已注銷”的供應商

履行采購合同

作為一家專注于高性能特種功能材料研發、生產及銷售的高新技術企業，新廣益的主要產品有抗溢膠特種膜、強耐受性特種膜等特種功能材料，其主要客戶包括鵬鼎控股、維信電子、紫翔電子、景旺電子等柔性線路板生產廠商，以及好力威等新能源行業客戶。

2022年至2024年，新廣益來自前五大客戶的銷售收入占主營業務收入的比例分別為69.64%、57.22%、52.89%，其中來自最大客戶鵬鼎控股的收入占比分別為35.34%、26.08%、19.45%，客戶集中度較高。

此外，2022年至2024年，新廣益向前五大供應商采購金額占比分別為34.36%、36.97%、42.26%。其中，第一大供應商杰楷材料采購金額占比分別為10.34%、12.83%、15.48%。

蹊蹺的是，在2023年6月、9月、11月、12月新廣益遞交的四版招股書中，對于大額采購合同情況，新廣益均明確披露與蘇州潤利達再生資源利用有限公司的采購合同仍在履行。不過，天眼查顯示，“蘇州潤利達再生資源利用有限公司”已于2022年3月注銷。

2024年6月以及其后更新的招股書中，新廣益則披露與該供應商的合同已經履行完畢。但其間近一年時間，公司與一個已注銷主體繼續交易的行為，顯得極不尋常。

74%研發人員沒讀過本科

研發及信披質量堪憂

新廣益的信披質量問題還不止于此。

按照新廣益的自我介紹，經過20年的發展，公司不僅陸續打破了歐美日韓企業在抗溢膠特種膜、強耐受性特種膜等產品上的技術壟斷，而且成功發展成為相關產品全國市場占有率第一的廠商，確立 了公司在相關領域的行業地位。

自詡存在多方面競爭優勢，但從數據上來看，新廣益研發投入力度卻遠不及同行，且被監管部門質疑過多吹噓，信披質量堪憂。

招股書顯示，2020年至2024年，新廣益的研發費用分別為2018.82萬元、2581.15萬元、2232.85萬元、2762.37萬元、3104.3萬元，研發費用率分別為4.93%、5.2%、4.9%、5.35%、4.72%。

同期，新廣益的同行方邦股份的研發費用率分別高達14.95%、21.84%、19.46%、16.1%、17.97%，斯迪克的研發費用率分別為6.16%、5.49%、6.77%、10.02%、8.93%，均大幅高于新廣益。

值得一提的是，2021年12月，新廣益的競爭對手積水化學曾起訴新廣益專利侵權。而由于涉案專利部分權利要求的技術方案保護范圍不清楚，部分權利要求不具備創造性，2022年10月，國家知識產權局專利局決定宣告涉案專利的專利權全部無效。

然而，在首次遞交的招股書中，新廣益對于上述重大訴訟情況只字未提，直至監管問詢才被迫披露，公司的信息披露質量問題也成為監管部門關注重點。

首輪問詢函中，監管部門就要求新廣益刪除風險因素中包含風險對策、發行人競爭優勢及類似表述，刪除或修改可能涉及市場推廣及宣傳用語的相關表述，并對招股說明書進行全面核對完善，切實提高信息披露質量。

此外，目前，包括實控人夏超華在內，新廣益共有四名核心技術人員。除了夏超華之外，其中兩人為2020年加入公司。截至2024年末，新廣益共有研發人員50人，占員工總人數的比例為13.59%，其中大專及以下學歷的研發人員共有37人，占比74%；本科及以上學歷的研發人員僅有13人，占比僅為26%。

創業板歡迎的是真正具有創新性和成長性的企業。究竟是真正具備創新硬實力的科技企業，還是包裝上市、分紅套現的“偽科技”公司？新廣益能否成功自證“硬科技”成色，贏得市場和監管的信任，仍待時間給出答案。