四川
4月15日午后，港股“AI新勢力”智譜跳水，跌超10%；就在前一天，智譜股價一度超1000港元，隨后陷入震蕩調整。與此同時，“AI大廠”阿里巴巴-W、百度集團-SW股價表現一反頹勢，連續兩日上揚。截至最新，智譜市值3700億港元，已經超過百度集團-SW，與京東集團-SW市值相近。
摩根大通3月一則報告指出：百度H股股價從1月下旬高位回調約22%，主要原因正是“資金風格從百度轉向‘純AI’上市公司（如智譜和MiniMax）” 。但百度旗下公司——昆侖芯的獨立估值約400億至490億美元，而百度市值僅430億美元，這意味著市場實際上“免費”獲得了百度的搜索引擎、云業務、自動駕駛等核心資產。這顯然是不合理的定價。
同樣的悲觀超調問題，也存在于港股互聯網其他巨頭股價上。自去年10月以來，港股互聯網板塊持續殺跌，區間最大回撤達-35%，截至4月14日，恒生互聯網科技業指數PE-TTM僅22.80倍，相對A股TMT板塊大幅折價。關注相關標的——恒生互聯網ETF華夏（513330.SH），全面覆蓋港股互聯網巨頭，除了阿里巴巴、騰訊控股等港股通標的，還持倉網易+京東+百度等非港股通標的，支持T+0日內回轉交易。
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