增收不增利，南山智尚斥資5億擴(kuò)產(chǎn)

2025年南山智尚營(yíng)收增加超10%，利潤(rùn)卻下跌超30%，在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流暴跌之際，公司擬斥資近5億元投建新項(xiàng)目。

增收不增利

4月15日晚間，南山智尚發(fā)布2025年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為17.93億元，同比增長(zhǎng)10.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.28億元，同比減少32.89%。

南山智尚表示，2025年，受終端市場(chǎng)需求調(diào)整，市場(chǎng)需求復(fù)蘇乏力以及關(guān)稅政策等多種復(fù)雜因素的影響，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入較上年同期有所下降；公司積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點(diǎn)布局的錦綸新材料業(yè)務(wù)正處于產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)品品質(zhì)爬坡的關(guān)鍵階段。

此外，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度與研發(fā)投入，疊加新增產(chǎn)能帶來(lái)的折舊及攤銷(xiāo)費(fèi)用增加，階段性對(duì)公司盈利水平形成一定影響。整體來(lái)看，短期業(yè)績(jī)承壓主要源于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力與錦綸業(yè)務(wù)提升階段的盈利承壓，長(zhǎng)期則為公司打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線(xiàn)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

分產(chǎn)品來(lái)看，2025年，南山智尚精紡呢絨營(yíng)收同比減少6.03%，毛利率同比下滑2.56%；服裝類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收同比減少18.47%，毛利率同比下滑1.66%；超高纖維類(lèi)營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.10%，毛利率同比增加8.12%。

2025年，公司的超高分子量聚乙烯纖維業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展，凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，較去年同期上漲76%，特別是海外營(yíng)收較去年同期上漲146%，毛利潤(rùn)較去年同期上漲約82%。

值得注意的是，2025年，南山智尚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少90.89%至2211.64萬(wàn)元。對(duì)此，該公司稱(chēng)主要系錦綸項(xiàng)目投產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)商品支出增加較多所致。

擬斥資近5億投建新項(xiàng)目

發(fā)布2025年年報(bào)當(dāng)晚，南山智尚同時(shí)宣布，公司為進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，拓展業(yè)務(wù)發(fā)展空間，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，擬使用自有資金及自籌資金，在公司現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)投資建設(shè)機(jī)織差異化功能性面料項(xiàng)目，年產(chǎn)量為700萬(wàn)米，主要應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)服、羽絨服內(nèi)膽、校服、工裝等服裝品類(lèi)，本項(xiàng)目計(jì)劃總投資約4.91億元。

南山智尚表示，本次對(duì)外投資旨在進(jìn)一步落實(shí)公司新材料與差異化面料發(fā)展戰(zhàn)略，豐富高端面料產(chǎn)品體系，提升核心技術(shù)與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。本項(xiàng)目建設(shè)能夠精準(zhǔn)匹配行業(yè)擴(kuò)容趨勢(shì)，快速提升公司規(guī)?；?yīng)能力與產(chǎn)品交付效率，拓展下游應(yīng)用市場(chǎng)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

同時(shí)，公司強(qiáng)調(diào)本次對(duì)外投資項(xiàng)目的實(shí)施尚需辦理工程規(guī)劃和施工許可等前置審批手續(xù)，如因國(guó)家或地方有關(guān)政策調(diào)整、項(xiàng)目審批等實(shí)施條件發(fā)生變化，該項(xiàng)目的實(shí)施可能存在變更、延期、中止或終止的風(fēng)險(xiǎn)。

“傍”上機(jī)器人概念

據(jù)公開(kāi)資料，南山智尚于2020年在深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋精紡呢絨、服裝、新材料產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，持有“南山”“締爾瑪”兩個(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)。

在機(jī)器人概念爆火背景下，南山智尚也開(kāi)始涉足該領(lǐng)域了。2025年2月，有多名投資者在互動(dòng)平臺(tái)向南山智尚提問(wèn)超高分子量聚乙烯纖維用于人形機(jī)器人靈巧手的真實(shí)性和相關(guān)進(jìn)展。

對(duì)此，南山智尚回復(fù)表示，UHMWPE因其具有極高的拉強(qiáng)度、耐磨度、柔軟度，廣泛應(yīng)用于靈巧手中的腱繩部位。目前國(guó)際某新能源公司及海外部分靈巧手公司采用的主流腱繩材料是UHMWPE。公司生產(chǎn)的纖維強(qiáng)度可以滿(mǎn)足相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用。

同時(shí)，公司也明確表示，目前正積極開(kāi)拓機(jī)器人相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域，但市場(chǎng)尚處于初級(jí)培育階段，暫未形成相關(guān)訂單，且下游市場(chǎng)需求存在諸多的不確定因素。

2025年年報(bào)稱(chēng)，具身智能作為AI與機(jī)器人融合的前沿領(lǐng)域，核心在于讓機(jī)器通過(guò)物理身體與環(huán)境交互，公司前沿布局具身智能領(lǐng)域，先后研發(fā)推出腱繩、機(jī)器人皮膚衣、智能觸覺(jué)手套及機(jī)器人柔性包覆材料系列產(chǎn)品，為機(jī)器人提供柔性傳動(dòng)、觸覺(jué)感知、精密交互與安全防護(hù)一體化解決方案。

值得注意的是，2025年南山智尚研發(fā)費(fèi)用同比增加20.68%至6932萬(wàn)元，研發(fā)人員增加156人。