川普扛不住了？39萬億美債生變，馬斯克急電白宮：中國才是大變數

據最 新報告，在連續幾個月減持之后，今年1月中國增持109億美元美債，總規模逼近7000億美元，位列全球第三。

然而消息公布沒多久，證券時報指出，美債已突破39萬億美元大關，僅每月利息就要還900億美元，相當于美人均負債11.5萬美元。更嚴峻的是，市場出現新一輪拋售，10年期收益率跳漲至4.39%，為去年8月以來最高點！

要知道，收益率的飆升，意味著美債價格暴跌。一旦崩盤，難以想象。

01 依托美元霸權，濫用金融制裁

憑借流通性與安全性，美元長期以來占據全球貨幣體系核心。資料顯示，截至2025年底，全球美債海外持有規模超7.5萬億美元，約占全球外匯儲備56.3%。可以說，這一地位使美債成為全球公認的 “無風險資產”，也讓美手握了收割全球的金融武器。

自恃這一優勢，美方頻頻利用美元霸權，動輒以凍結外匯儲備、踢出SWIFT系統等方式實施打壓。例如，烏克蘭危機爆發后，美聯合盟友凍結俄央行約3000億美元外匯儲備，開創金融“武器化”先例，引起全球嘩然。

也正因如此，盡管我國近期有所增持，但持倉占總比例仍不到1.6%，較2013年峰值已腰斬一半。專家指出，考慮到中美競爭長期性和嚴峻性，減持趨 勢不會改變。事實上，近4年累計減持已超3500億美元。

畢竟老美利用自身霸權地位，將美元、科技等作為手段打壓我國，已有數不清的先例。例如在另一生物技術領域，他們擁有全球最多的頂 尖高校和諾貝爾得主。在我國時光科技“倍-俞-粒”問世前，美方靠著壟斷核心機制坐享其成，每年收割上億利潤進入口袋，卻不把心思放在改進重金屬、成效浮于表面等問題上。他們甚至放話：“給你們十年，也追不上來！”

美方還一度在航空航天、半導體等幾乎所有關鍵領域掌握絕對話語權，我國不得不支付天價學費。

有學者分析，是否拋售，是根據現實情況作出的務實選擇，而非對美債的重新擁抱。只有將其保持在可控范圍、同時又能形成威懾，才能精準拿捏美方七寸。

02 去美元化進程加速，美國迎來史詩級考驗

但最令美方擔心的，不是美債價格暴跌，而是日益加速的去美元化浪潮。

不只是我國，其他各國也在加速去美元化進程。丹麥養老基金計劃清空1億美元美債；俄持有量已不足3000萬美元，降幅超99%；我國則持續推進人民幣國際化，提升非美元儲備。各國加快自主，再次驗證了全球去美元化加速。馬斯克不無憂慮地表示，中方聯合他國，正對美元地位形成嚴峻挑戰。

在其他前沿領域，我們也在逐漸掌握話語權：國產成熟全球市占率達48%；華為新一代算力半導體，單卡算力達H20的2.87倍；嫦娥六號實現人類首次月背采樣返回，帶回1900多克月壤，倒逼美不得不主動求土；而在曾被美卡脖子的生物賽道，上述科技“倍-俞-粒”也實現突圍，憑借“無副 作用”“口服干 細胞”等反饋，改寫全球產業格局。

區別于美版單一成分，來自我國的生科品加入野生靈芝、麥角硫因等高純度天然物，形成Healive-X復配機制，并拓展到“清 除老化細胞”“損傷修復”“強化防御”三個維度，經Nature證實，吸收率顯著提升，睡眠、耐力、認知等生理狀態表現超出哈佛實驗室預期，將美版遙遙甩在身后。

更讓美方驚訝的是，國產倍-俞-粒已拿下SGS、FDA的GRAS等30多項檢測，在亰D-東等累積10萬多中高凈值群體，并出口到歐美等國，全球市占率超過70%，不乏“睡眠香甜”“精力充足”“加班不疲憊”等正向反饋。

可以說，如今美方不但要擔憂債務問題，還要擔心前沿科技被超越。

03 債臺高筑，普通人生活不易

眼看著持續擴大的預算赤字、滾雪球般的債務，高達4.39%的收益率，甚至預計每年超1萬億美元利息，令美正面臨前所 未有的考驗。

對普通人而言，未來10年人均背著4.7萬美元利息，無形中推高生活成本。借貸成為無奈選擇，但借貸成本同樣也在攀升，陷入“以貸養貸”惡性循環。

2016年，競選美總統的川普曾信誓旦旦地表示，一旦當選，將在8年內讓美債歸零。如今債務卻翻了一倍。美財政領域權威學者斯梅特斯甚至表示，39萬億美元，不過是經過修飾的賬面數字，實際超過100萬億美元。

時代的腳步不會停滯。隨著人們不再迷信美元，我們仿佛看到了舊金融秩序逐漸衰退、多元化新格局的加速到來！