萬科兩年虧損1300多億，如今再看萬寶之爭，難道沒有其他原因？

2017年姚振華在北京跟王石見面，他的本意是力邀王石一起管理公司，可是這次談話的結(jié)果卻是掀起了中國商業(yè)歷史最大的一次股權(quán)爭奪戰(zhàn)。

王石后面把姚振華稱為資本野蠻人，說他信用不夠。多年之后他在采訪中直言對姚振華沒有好感。如今我們再反過來看，萬科高管們不歡迎姚振華入住萬科，難道僅僅是因為姚振華信用不夠么？

姚振華確實也不是好鳥。他的寶能系也是負債累累，甚至他自己都一度被員工追討工資，甚至被保安攔在門口。他的靠著杠桿發(fā)家的，玩的也是擊鼓傳花的游戲而已。

可是萬科當(dāng)年的高管真的就干凈么？時間線我們拉回到2011年，王石作為萬科董事長長期在外游學(xué)，實際上他對萬科的管控已經(jīng)越來越松了。在這個時候其他的高管已經(jīng)開始在搞各種小動作了。

2014年萬科的事業(yè)合伙人計劃上線，他們用2.7倍的杠桿撬動了50多億的資金，目的就是為了防止控制權(quán)旁落。因為萬科管理層在萬科的持股非常少，而萬科股權(quán)又極度分散，最大股東華潤持股只有15%左右。一旦有外部公司入股萬科，那管理層團隊隨時會被代替。

顯然在寶能出手之前，萬科管理層就已經(jīng)意識到這個問題。那萬科管理層為何要牢牢控制萬科呢？這個問題就耐人尋味了。

如果你是一個職業(yè)經(jīng)理人，說白了就是一個打工的。萬科打不了工，那就去其他公司打了。為什么一定要在萬科打工呢？你可能會說，工作丟了不是很麻煩么？你去看看中國哪一個職業(yè)經(jīng)理人可以在一家公司打一輩子工，這些人跳來跳去都是非常正常的事情。

如果從這個角度來思考，你是不是覺得有點奇怪。當(dāng)然作為王石的當(dāng)時考量，我們可以理解。他不喜歡姚振華很正常。因為在深圳地產(chǎn)圈姚振華的口碑并不好。他短短20年搞了一個寶能集團出來，靠著就是一路加杠桿。這樣的發(fā)展模式，如果一旦由他來主宰萬科，很可能讓萬科陷入激進的風(fēng)格。這跟當(dāng)時王石主導(dǎo)的安全穩(wěn)健思路是違背的。

可是這里有一個矛盾點，那就是姚振華當(dāng)年也找到王石，說會讓管理層繼續(xù)管著萬科，他并沒有要趕走管理層的意思。既然如此，為何王石還是不愿意呢？這就值得我們細細品味。

后來大家沒談攏。姚振華花了500億，拿下了萬科24%的股份，成為了第一大股東，隨后就準(zhǔn)備罷掉王石等管理層。萬科的管理層也沒有坐以待斃，他們拉上了深圳地鐵，又搞定了華潤。

在萬寶大戰(zhàn)的時候，有一個不起眼的力量被很多人給忽視了。那就是恒大。當(dāng)時許家印已經(jīng)花了300多億拿下萬科14%的股份，成為了第三大股東。最初很多人把恒大認為是寶能的盟友。

可是隨后發(fā)生了反轉(zhuǎn)的事情，恒大突然把股權(quán)轉(zhuǎn)讓個了深鐵，而且比成本價低了幾十億。這樣一來深鐵就超越了寶能成為了第一大股東。姚振華眼見沒有機會了，于是后來陸續(xù)賣掉全部股份，退出了萬科。整個萬寶大戰(zhàn)，姚振華的資金杠桿比例高達5倍，清空萬科股份也讓他虧損了100來億。

王石雖然趕走了資本野蠻人，可是大戰(zhàn)之后，他也離開了萬科。萬科的高層給他足夠的體面，給了他每年1000萬的退休金，讓他擔(dān)任永久的董事長。

王石離開之后，祝九勝就搞出了一個鵬金所，讓公司的員工貸款去跟投萬科的項目，弄出了巨大的表外負債。郁亮嘴上喊著活下去，萬科也一直被人看成是優(yōu)等生。在恒大、碧桂園等出問題的時候，很多人以為萬科可以扛下去。可是誰知道過去兩年萬科虧損了1300多億。幾個月之前，萬科反腐風(fēng)暴襲來，不少高管被人帶走了。現(xiàn)在重新回顧當(dāng)年的萬寶大戰(zhàn)，真的是耐人尋味。