果然應驗了！

今天一早消息：美國總統特朗普當地時間8日在社交媒體上發文宣布，美國政府將允許英偉達向中國出售其H200人工智能芯片，但對每顆芯片收取一定費用。特朗普表示，美方將從相關芯片出口中收取25%的分成。他還稱，美國商務部正在敲定相關安排細節，同樣的安排也將適用于超微半導體公司、英特爾等其他人工智能芯片公司。

消息出來之后，英偉達在盤后交易中漲超2%。

關于英偉達H200入華的事情，哨兵近期已經提前分析過多次了，昨天在分析政治局會議時，也再次強調了這一點，今天果然應驗了！

哨兵再梳理一下邏輯：

1）站在美國的角度

他們自然不希望中國的AI芯片國產替代的太快，目前國產芯片已經趕上甚至超過H20了，所以必須要拿出更先進的AI芯片給中國，以延緩中國AI芯片國產替代的進程。

同時，最近幾個月，美國“AI泡沫論”甚囂塵上，英偉達首當其沖。三季度的數據顯示，英偉達在中國大陸的收入已經接近于0了，所以說，通過H200奪回中國市場，是延續英偉達估值的重要手段之一。

哨兵之前反復講過，明年的中期選舉之前，特朗普必須要維持住美股的泡沫，因為美國老百姓的財富主要集中于美股！

2）站在咱們的角度

首先，咱們必須承認兩個現實：一是國產芯片與英偉達之間存在著明顯的差距；二是AI的競爭最終是要看AI應用，所以咱們不能拖，必須要抓緊時間，不能讓算力成為拖累。

目前國內AI發展迅猛，對于高端AI算力的需求非常旺盛，而國產芯片現在一方面是性能比不上英偉達；另一方面，產能也跟不上（國產先進制程的芯片代工仍然十分有限）。

據美國智庫進步研究所報告，H200的性能幾乎是H20的六倍。所以說，咱們確實需要英偉達的先進AI芯片（H20那種落后的就不需要了）！

其次，咱們需要平衡進口與國產替代兩者的關系，既需要給國內企業一定的競爭壓力，也不能讓海外芯片獨大、形成進口依賴。所以說，這個度，需要咱們靈活把握，根據實際情況隨時調整。

另外，25%的分成（“保護費”）也是一種博弈與妥協的產物，比8月份講的15%又直接漲了10個百分點（當時的15%針對的是H20）。

美國方面，特朗普需要大量的資金去討好美國選民。（比如討好美國農民，今天最新消息，特朗普公布了一項針對美國農民的120億美元援助計劃）

中國方面，既是為H200的松綁付出一定的代價，也是降低H200在華的性價比，給國產芯片更多的機會。

3）站在中美關系的角度（政治的需要）

近期，哨兵反復講過中美關系在修復，而英偉達H200的松綁，也是政治上的需要。

H200不僅僅是一款芯片，而是一整套的英偉達體系，特別是英偉達CUDA的整個生態，這種生態一旦建立，就是會形成長期的利益綁定的。

比如PC時代的Windows生態，手機時代的蘋果生態、安卓生態，在國內有無數的企業與他們形成的利益綁定，這樣的利益綁定就會成為中美關系的“穩定器”和“潤滑劑”。

典型的就是微軟，因為在華利益巨大，所以微軟一直在投入大量資金支持中美關系的穩定，比如之前反對對華加征關稅（當然這是為了它自身的利益考慮）。

現在，英偉達其實也已經形成了一定的生態，而一旦H200入華，將會形成更加龐大的利益集團，考慮到未來整個的AI時代所形成的巨大增量，這一利益綁定未來的增長潛力巨大，這也將成為中美關系新的“穩定器”和“潤滑劑”。

國與國之間，核心還是利益分配（利益之爭）的問題。

用發展的眼光來看，如果AI革命帶來的增量足夠大，那中美之間就沒有必要爭的你死我活；直到這一波的紅利吃干抹凈，又到了存量博弈的時候，那大概又該爭了……