房地產重要，但沒那么重要

“現在已經不是要不要救樓市、救經濟了，而是怎么救，怎么盡快、大力度救，防止硬著陸風險。”

“那些建議不救經濟的觀點，缺少基本的人文關懷。”

房地產走了好幾年的下坡路了，這段時間又有專家呼吁“救市”了，而且把救房地產等同于救經濟，甚至有點不救就是“沒人性”的意思。中國絕大部分經濟學家們幾十年來干的唯一一件事情就是鼓吹“市場”，要求減少干預。現在不講市場了，開始講“救市”了。

房地產很重要。

據澤平研究，2000-2021年我國房地產業增加值由4141億元增加到7.7萬億元，房地產業占GDP比例由4.13%增加到6.7%。2022年，房地產行業占GDP比例下調至6.1%，與2015年持平。

國金證券的研究報告指出，廣義地產與鋼鐵、水泥、煤炭、金融、家電、家居等39個國民經濟部門存在關聯，對經濟的影響廣泛。

既然這么重要，房地產當然要救了。問題是怎么救？

前段時間，有專家建議降低改善型住房的房貸利率和存量房貸利率。

存量房貸利率下降能夠降低貸款購房居民的負擔，改善型住房的房貸利率下降，能起到什么作用呢？無非是資金成本降低，居民繼續加杠桿買房。

其實，專家們沒講的是，他們中的大部分想救的是房價。一個朋友跟我說，“房價崩盤意味著改開40年民間財富積累的大蒸發”。

可是，如果真是只有一套房的剛需，房價多少重要嗎？那就是個紙上財富罷了。

房地產本身沒有問題，問題是房子背后巨大的金融杠桿。

一輪又一輪的上漲后，在高昂的房價面前大部分居民已經沒有足夠的購買力了。需求當然存在，誰不想住大house呢？

所以，真想救房地產該怎么救呢？要么房價降一降，要么收入漲一漲，讓普通人買得起好房子，至少別那么累。

當然了，還有一種辦法，就是降低資金成本、降低貸款門檻，繼續上杠桿，滿足居民的買房需求。

這樣的方法理論上當然沒問題，但要考慮經濟周期。經濟向上走，利用債務加速發展沒問題；經濟向下走，過高的債務就是風險。

殺人償命，欠債還錢，自古以來天經地義。借錢的時候有多爽，還錢的時候就有多爽。不信你問問你周圍背著房貸的打工人敢不敢辭職。

最近討論越南、韓國房地產崩盤的消息挺多的，網上都能查得到。“十次危機，九次地產”，房地產一直是金融風險的“重災區”。

任何事情都有一個度。房地產是能拉動經濟增長，但房地產過于繁榮，對其他產業就會形成擠壓。

早在2019年就有監管部門的領導指出，“一些房地產企業融資過度擠占了信貸資源，導致資金使用效率進一步降低，助長了房地產投資投機行為。”

其實房地產擠壓的何止是信貸資源。六個錢包都用來買房子了，身上背著幾百萬的房貸，誰還敢消費？

而當年輕人發現無論怎么努力，都不可能買得起一套房的時候，也就只能選擇躺平了。

前兩天跟一個行業前輩聊天，他說他從來沒覺得買房是個什么大事，剛畢業四五年就在北京買上一套房了，買房那年是2008年；我是2010年參加工作的，剛開始我也沒覺得買房是個什么大事，后來發現情況不對，想掙出一套北京五環內的房子還是很難的。

又過去了10年，現在的年輕人連五環外的房子也不敢指望了。

除了救房地產外，救人口也是個熱門話題。國家統計局的數據，2022年全年出生人口956萬人，1950年以來，年出生人口首次跌破1000萬；人口總量減少85萬，首次出現負增長。

別說生孩子，年輕人現在連婚都不想結了。去年全國結婚登記量為683.3萬對，37年新低。

一邊呼吁救房地產，一邊呼吁救人口。呼吁的往往還是同一批專家……

房價一直漲的基礎是一直有人接盤，現在沒人接盤了，還要繼續加杠桿，這不等于是抱薪救火嗎？

還是那句話，房地產重要，但沒那么重要；真正重要的是經濟，是就業，是民生。房地產只要別威脅到金融穩定，守住底線，“出清”絕不是什么壞事情。

不過，房地產相關的債務一旦出現系統性風險，那當然要
干預。那時候，救的也是金融，而不是房地產行業。

不要忘了，我們發展經濟是為了什么。如果只有少部分人靠房子升值發家致富、背后風險通通拋給金融系統和全社會；大部分人一輩子都被困在房子里，這樣的房地產不救也罷。