全國首個手術機器人收費目錄發布：骨科邁入放量拐點，平臺型企業搶占先機

中國網財經4月17日訊 近日，湖南省醫保局發布手術機器人收費目錄，這一關鍵政策被視為推動行業商業化進程的重要拐點。

浙商證券認為，收費目錄的發布，標志著政策環境從模糊走向清晰，為國產手術機器人企業的放量增長奠定了制度基礎。看好具有商業化能力的平臺型企業及上游廠商在2026年及未來的表現。

隨著政策破冰，行業需求逐步釋放，市場競爭邏輯亦面臨重構，企業競爭焦點正從單一設備升級為平臺生態。目前頭部企業正搶抓機遇，搭建全鏈條骨科數字平臺，探索商業閉環路徑。

　政策破冰：收費體系明確，行業進入放量前夜

過去幾年，我國手術機器人在技術層面持續突破，但在臨床端推廣始終受制于支付體系不完善。如今隨著政策持續推進，這一瓶頸正在被逐步打破。

今年1月，國家醫保局正式發布《手術和治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南(試行)》，規范37項價格項目、3項加收項和1項擴展項，首次從國家層面為手術機器人、遠程手術、3D打印、術中影像引導等項目制定了統一、標準的收費框架。

三個月后，湖南省率先跟進。4月7日，湖南省醫療保障局發布《關于輔助操作類醫療服務價格項目的公示》，按照臨床價值，將手術機器人輔助操作分為導航類、參與執行類、精準執行類及遠程手術類四檔，分別設定了定價區間。

業內普遍認為，收費目錄落地利好手術機器人加速入院。浙商證券指出，收費政策落地是國產手術機器人入院的核心催化。2026年作為國家醫保局立項指南的落地元年，各省份加速跟進。手術機器人行業有望從“早期發展期”正式步入“快速發展期”，產品入院速度將明顯加快。

從需求端來看，骨科手術機器人作為主要臨床應用場景之一，增長潛力尤為突出。根據 Frost&sullivan數據，預計2024-2032年市場規模年復合增長率約為 41%。

商業邏輯重構：從設備競爭邁向平臺生態競爭

盡管技術價值逐步獲得認可，我國骨科手術機器人滲透率仍不足1%，遠低于海外成熟市場。方正證券分析認為，主要制約因素包括醫院預算緊張、采購模式單一且繁瑣、支付方式不明確等。

隨著政策逐步落地、技術持續迭代，行業競爭的底層邏輯正在發生變化，從單一設備銷售，升級為圍繞臨床流程的系統化競爭。

在這一趨勢下，頭部企業悄然布局生態平臺，搶占下一輪賽段制高點。威高骨科協同關聯公司威影智能醫療和威智科技，構建“影像+規劃+導航+機器人+植入物”全鏈條數字化骨科平臺，實現從術前規劃到術后評估的數字化閉環。

從流程上看，該平臺覆蓋骨科手術中負重掃描、精準診斷、三維建模、手術決策、機器人執行及術后評估等六大環節。

具體來看，在術前階段，威高骨科以負重位影像為入口，在真實受力狀態下采集數據，結合AI完成三維建模與個性化手術方案設計；術中階段，機器人依據規劃路徑執行，實現精準截骨與假體植入，提升手術一致性；術后階段，通過影像與功能數據回流，對手術效果進行量化評估，并反哺模型優化。

威高骨科最新發布的投資者關系活動記錄表披露，公司提供人工輔助診斷、個體化手術計劃、手術導航，手術機器人、術后評估等全流程解決方案，至今已擁有近90項核心專利與軟著。優良率超過95%。

東方證券指出，威高骨科已初步完成從單一耗材供應商向骨科臨床整體方案商的轉變。骨科平臺的構建，有助于實現多品類協同優勢。

競爭邏輯重塑：公司強化平臺能力，加速構建商業閉環

隨著行業進入放量階段，骨科手術機器人的盈利模式也從過去的一次性設備銷售，轉向多元收入結構。企業競爭的關鍵從單點技術能力，轉向系統整合能力。

方正證券研究指出，骨科機器人提升臨床價值的核心在于精準植入，而植入物設計與機器人路徑匹配是實現精準手術的重要基礎。具備骨科耗材體系的廠商更容易構建閉環生態。

在這一邏輯下，威高骨科提前布局全鏈條數字骨科平臺，構建從術前到術后的完整生態。隨著政策推動與手術量提升，有望實現全流程閉環商業模式，先發優勢或將進一步擴大。

首先，在“植入物+機器人”協同方面，具備完整耗材體系的廠商，可在術前規劃階段實現假體參數與手術路徑的匹配，從而提升手術精度與系統運行效率。

其次，在數據入口層面，通過布局影像設備并結合算法系統，公司能夠掌握術前數據采集與處理能力。一旦醫院接入相關平臺，后續設備使用與耗材選擇往往基于同一數據體系，客戶黏性相對更強。

再次，在術中執行環節，通過并購及自研微創器械及骨科動力系統等產品，公司能夠提升整體解決方案完整性，有助于形成覆蓋術前、術中及術后的閉環體系。

從全球經驗看，平臺化路徑已被驗證。腔鏡手術機器人企業直覺外科基于閉環系統打造“設備+耗材+服務”的“剃須刀”商業模式，即隨著設備裝機的提升，具備持續性的耗材和服務業務(“刀片”收入)規模效應逐漸顯現，收入占比維持在75-80%，驅動營收和盈利水平持續穩健增長。骨科機器人的龍頭企業史賽克則依托Mako系統，驅動膝蓋和髖關節等耗材業務穩健增長。

政策、技術與需求等多重因素共振，骨科手術機器人行業正進入加速期。浙商證券判斷，國產植入物龍頭企業有望依托手術機器人與植入物協同放量，骨科手術機器人龍頭企業也有望依托裝機量及手術量提升帶來的耗材收入增長形成長期收入利潤拉動。

未來，能否在中國市場成功跑通從設備到生態的商業閉環，將成為企業勝出的關鍵。