李斌喊"活下去"后，蔚小理三家銷量集體換了個座次

2025年初，理想定下了75萬臺的年銷量目標，幾乎相當于蔚來和小鵬之和。沒人想到，年底復盤時，這個數字成了最尷尬的注腳。

理想全年只賣出40.6萬臺，被小鵬反超，四季度更是三家墊底。而當初最危險的蔚來，四個季度環比連漲，最后一季直接領跑。小鵬雖然四季度后勁不足，但全年銷量登頂。

一年間，"蔚小理"的座次徹底重排。

分水嶺藏在價格帶里。2024年，蔚來推出樂道L60，價格下探到21.99萬；年底螢火蟲再刺穿到10-20萬區間。小鵬同一年推出MONA系列，起售價11.98萬。兩家靠低價車型換規模，營收增速87.7%和33.1%，毛利率反而從低位爬升——小鵬從12.9%漲到21.3%，蔚來從7.6%飆到17.5%。

理想的選擇截然不同。MEGA受挫后，純電i6定價24.98萬起，始終沒碰20萬以下。結果ASP從28.88萬滑到26.25萬，用戶用腳投票選了最低配；10月被迫以"保險補貼"名義變相降價，毛利率連續兩季跌破20%——這條線，李想曾經看得很重。

價格戰的殘酷在于，不降是等死，降了也未必活好。2025年全行業利潤率4.1%，十年最低。BBA在華銷量跌回2017年水平，7系優惠27萬、GLB跌至14.49萬——百年巨頭尚且如此，"蔚小理"更難靠品牌溢價穩坐釣魚臺。中汽數研的保值率報告顯示，蔚小理在純電、插混的三年保值榜單上，合計僅占兩席。

換句話說，低價換量只是入場券，不是護城河。

三家開始講新故事。理想押注AI和具身智能，李想說要"打造真正懂你的、有生命力的車"；蔚來成立AGI委員會，李斌要建"公司級AI能力體系"；小鵬直接改名"小鵬集團"，何小鵬直言"汽車不是好生意"，定位轉向"物理AI世界的出行探索者"。

2026年，三家銷量預測差距極小：理想50萬，小鵬55-60萬，蔚來45.64-48.9萬。回到同一起跑線后，真正的較量才剛開始——不是比誰賣得貴，而是看誰能用AI講出新的溢價邏輯。

李斌在內部講話里提過，蔚來AI投入要"全業務鏈落地"。這話的潛臺詞或許是：既然價格戰打不完，至少讓車變得更聰明一點——讓用戶覺得，便宜歸便宜，但東西不一樣。