龍圖光罩擬定增14.6億新增高端產線 競爭加劇策略性降價單季扣非降70%

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

IPO募投項目剛剛投建完畢，龍圖光罩（688721.SH）馬不停蹄拋出再融資計劃，加碼產能擴張。

3月23日晚間，龍圖光罩發布定增預案，擬向不超過35名特定對象非公開發行股票，募集資金不超過14.6億元，扣除發行費用后的募資凈額將全部投入到40nm—28nm半導體掩模版生產線建設項目。

長江商報記者注意到，40nm—28nm制程產品的布局是龍圖光罩前次募投項目的擴建與延續。通過該項目的實施，布局更高制程的產品，龍圖光罩意在新增產線，提升經營規模，并填補國內高端光掩模版市場的空白。

不過，由于新工廠處于產能爬坡關鍵期，且半導體掩模版行業競爭加劇，公司針對部分客戶進行了策略性降價，同時疊加研發投入、銷售費用增長，資產減值損失增加等多方面因素影響，龍圖光罩在上市次年就陷入業績增長瓶頸。

業績快報顯示，2025年，龍圖光罩實現營業收入2.47億元，同比增長0.06%；歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）5798.51萬元，同比下降36.86%；扣除非經常性損益的凈利潤 （以下簡稱“扣非凈利潤”）5619.25萬元，同比下降37.81%。

其中，2025年第四季度，龍圖光罩的歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為619.61萬元、574.46萬元，同比下降69.42%、70.28%。

將新增15000片半導體掩模版產能

根據發行方案，龍圖光罩此次擬向不超過35名特定對象非公開發行股票數量不超過4005萬股，募集資金總額不超過14.6億元，扣除發行費用后的凈額全部用于40nm—28nm半導體掩模版生產線建設項目。

按照計劃，上述募投項目投資總額為19.54億元，項目建設周期為36個月，項目擬通過建立高端半導體掩模版生產線，實現40nm—28nm工藝節點半導體掩模版的量產。

該項目建成達產后，龍圖光罩將新增每年穩定產出15000片半導體掩模版的產能。在產品結構上，除現有的二元掩模版和相移掩模版外，增加更高制程的KrF-PSM、ArF-PSM 以及OMOG掩模版產品，更好地滿足客戶需求。

長江商報記者注意到，布局40nm—28nm制程產品是龍圖光罩既有戰略的實施與延續。2024年8月，龍圖光罩完成IPO并在科創板上市，首發募集資金凈額5.53億元，分別投入到高端半導體芯片掩模版制造基地項目、高端半導體芯片掩模版研發中心項目。

截至2025年末，龍圖光罩IPO募集資金累計已投入5.5億元，上述兩大項目分別投入5.32億元、1865.26萬元，達到預定可使用狀態日期均為2025年第四季度。

此前，龍圖光罩就曾在招股書中表示，公司在已實現130nm制程節點量產的基礎上，開展130nm—65nm工藝節點的產業化建設，并根據首期募投項目的落地及達產情況，后續針對更高制程節點繼續加大資本投入與研發投入，以實現制程節點和工藝節點的穩步提升。同時，公司同期建設高端半導體芯片掩模版研發中心項目，開展65nm及以下制程節點的掩模版的產業化研究，為公司未來65nm及以下制程節點的突破開展前沿探索。

而由于前次募投項目僅能實現最高65nm制程能力的覆蓋，因此，40nm—28nm制程產品的布局，被龍圖光罩視為公司前次募投項目的擴建與延續，同時也是公司保持行業地位、鞏固市場競爭力的必經之路。

龍圖光罩表示，本次募投項目布局更高制程的產品，不僅新增產線能夠提升經營規模，而且能夠通過技術能力的溢出效應形成產品迭代與客戶需求的共振，進一步鞏固市場地位并提升客戶黏性，有助于公司擴大經營規模、提升持續經營能力，進一步提高行業地位。

新工廠產能爬坡期毛利率為負

在半導體制造中，掩模版被視為核心關鍵材料。

作為國內稀缺的獨立第三方半導體掩模版廠商，龍圖光罩目前已完成90nm制程節點半導體掩模版的量產，65nm制程節點產品也已開始送樣驗證。

不過，隨著半導體掩模版行業競爭加劇，龍圖光罩也面臨不小的業績壓力。上市首年即2024年，龍圖光罩的經營業績達到最高峰，但增速已明顯放緩。

龍圖光罩發布的業績快報顯示，2025年公司實現營業收入2.47億元，同比僅增長0.06%；歸母凈利潤5798.51萬元，同比下降36.86%；扣非凈利潤5619.25萬元，同比下降37.81%。這意味著，上市第二個年頭，龍圖光罩的盈利能力就在走下坡路。

截至2025年末，龍圖光罩資產總額15.47億元，較上年末增長17.83%；歸屬于母公司的所有者權益12.14億元，較上年末增長0.83%。

此前的2025年前三季度，龍圖光罩實現營業收入1.83億元，同比下降1.98%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為5178.9萬元、5044.79萬元，同比下降27.64%、28.98%。

以此粗略計算，2025年第四季度，龍圖光罩實現營業收入0.64億元，同比增長7.49%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為619.61萬元、574.46萬元，同比下降69.42%、70.28%。

長江商報記者注意到，在營收同比原地踏步的情況下，成本和費用端的增長成為拖累龍圖光罩業績表現的主要原因。

公告顯示，2025年，半導體掩模版行業競爭顯現，130nm及以上制程的光罩產品競爭加劇，公司針對部分客戶進行了策略性降價，導致深圳工廠相應產品毛利率下降。同時，珠海新工廠處于產能爬坡關鍵期，固定資產折舊成本較高，規模效應尚未完全釋放，產品毛利率為負。

不僅如此，2025年，龍圖光罩重點布局高端制程及關鍵客戶開發，研發投入、銷售費用等同比增加明顯。此外，珠海工廠采購的原材料中，部分存貨可變現凈值低于成本，公司基于審慎性原則計提了相應的資產減值損失。

龍圖光罩亦表示，未來隨著公司不斷落實降本增效，新工廠產能利用率提升與高端產品占比擴大，預計營業收入將恢復增長，凈利潤將同步改善。