證監(jiān)會(huì)發(fā)聲，事關(guān)中長(zhǎng)期資金入市

3月27日，證監(jiān)會(huì)首席律師程合紅在博鰲亞洲論壇2026年年會(huì)“營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境，倡導(dǎo)長(zhǎng)期價(jià)值投資”分論壇上指出，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，完善制度，健全機(jī)制，深入推進(jìn)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資相關(guān)工作。

程合紅表示，2025年，各類中長(zhǎng)期資金顯著加大入市力度，社保資金、保險(xiǎn)基金、年金基金、公募基金、券商自營(yíng)合計(jì)凈買入A股超過8000億元，再加上相關(guān)資金購(gòu)買權(quán)益類基金、央企上市公司回購(gòu)增持等資金，中長(zhǎng)期資金實(shí)際新增入市規(guī)模超過1萬億元。盈利且滿足分紅條件的上市公司中有97%都實(shí)施了分紅，分紅總額2.55萬億元，創(chuàng)歷史新高。

完善政策引中長(zhǎng)期資金入市

金融法草案近期公開征求意見，其中明確規(guī)定“支持中長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性”，理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的法治基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。

程合紅介紹，新“國(guó)九條”出臺(tái)兩年多來，證監(jiān)會(huì)先后制定、修改出臺(tái)了包括《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》《關(guān)于加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)的若干意見》等規(guī)章、規(guī)范性文件50多件；會(huì)同有關(guān)方面出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》；發(fā)布了包括《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見》《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見》《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》等一系列政策文件；推動(dòng)完善保險(xiǎn)、年金、社保基金等長(zhǎng)周期考核機(jī)制，推動(dòng)公募基金改革，進(jìn)一步理順和優(yōu)化基金公司、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定，完善有關(guān)稅收制度等舉措漸次落地。

“在完善制度規(guī)則的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)與公安司法機(jī)關(guān)一起，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，從嚴(yán)查處了一大批欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等損害投資者合法權(quán)益的證券違法犯罪案件。”程合紅表示，2025年查辦證券期貨違法案件701件，罰沒金額154.74億元，處罰力度大幅提高；支持配合司法機(jī)關(guān)加大證券代表人訴訟案件審判力度，金通靈虛假陳述民事賠償案判決公司向4萬多名投資者賠償投資損失超7.7億元，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

夯實(shí)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資法律基礎(chǔ)

程合紅指出，下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，完善制度，健全機(jī)制，深入推進(jìn)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資相關(guān)工作。

一是組織開展證券法實(shí)施效果評(píng)估工作，研究總結(jié)有利于推進(jìn)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的政策、規(guī)則等經(jīng)驗(yàn)做法，提煉上升為證券市場(chǎng)的國(guó)家法律規(guī)定，進(jìn)一步夯實(shí)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的法律基礎(chǔ)。

二是繼續(xù)推進(jìn)證券投資基金法修訂工作，將公募基金改革的相關(guān)做法成果轉(zhuǎn)化為法律，為推進(jìn)投資端改革，建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)，提升機(jī)構(gòu)投資者專業(yè)能力、投資水平，發(fā)揮證券投資基金在履行理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資職責(zé)使命中的專業(yè)主力軍作用，提供更加有力的法律保障。

三是推動(dòng)制定上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，修訂完善證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，規(guī)范和優(yōu)化證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者的服務(wù)活動(dòng)，營(yíng)造更加有利于理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)。

四是協(xié)同有關(guān)方面深入落實(shí)有關(guān)促進(jìn)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的績(jī)效、考核、薪酬、稅收等政策措施的實(shí)施、落地，進(jìn)一步發(fā)揮相關(guān)政策在引入長(zhǎng)期資金、增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性等方面的積極作用。

五是組織證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)對(duì)現(xiàn)行證券期貨規(guī)章規(guī)范性文件，以及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則中的發(fā)行、上市、證券期貨基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、市場(chǎng)交易等制度規(guī)定，進(jìn)行系統(tǒng)梳理評(píng)估，動(dòng)態(tài)修改完善。

六是加強(qiáng)日常監(jiān)管指導(dǎo)，把好企業(yè)發(fā)行上市的注冊(cè)審核關(guān)，為投資者提供更多高質(zhì)量的具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)證券金融產(chǎn)品；開展新一輪公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，為投資者更好參與公司治理提供保障；提高信息披露質(zhì)量，更好服務(wù)于投資者的科學(xué)理性投資決策；引導(dǎo)上市公司按照規(guī)定實(shí)施現(xiàn)金分紅，夯實(shí)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)基礎(chǔ)；加強(qiáng)對(duì)減持、程序化交易等市場(chǎng)交易活動(dòng)的監(jiān)督管理，為各類投資營(yíng)造公平的市場(chǎng)交易環(huán)境；強(qiáng)化對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)內(nèi)控、合規(guī)及投行、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、融資融券、投資咨詢等業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)督管理，更好發(fā)揮證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)針對(duì)性地服務(wù)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的中介、專業(yè)作用。

七是嚴(yán)格執(zhí)法，加強(qiáng)投資者保護(hù)。重點(diǎn)懲處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、欺詐客戶等侵犯投資者權(quán)益、擾亂市場(chǎng)秩序的證券期貨違法活動(dòng)。構(gòu)成犯罪的，依法移送公安司法機(jī)關(guān)。配合司法機(jī)關(guān)研究制定內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)民事?lián)p害賠償司法解釋，深入推進(jìn)證券代表人訴訟工作，加大先行賠付制度適用力度，提高投資者宣傳教育工作質(zhì)效，將投資者宣傳教育更好嵌入證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開發(fā)客戶、提供服務(wù)的業(yè)務(wù)流程。

來源：證券時(shí)報(bào)官微