又跳水！小米大跌超9%，阿里跌6%！發(fā)生了什么？CPO龍頭逆市拉升，股價(jià)一年漲10倍，突破千元！

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市場(chǎng)沖高回落，滬指跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中刷新年內(nèi)新高后快速回落。

截至收盤，滬指跌1.24%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.3%。

滬深兩市成交額2.29萬億，較上一個(gè)交易日放量1759億，全市場(chǎng)連續(xù)兩日超4700只個(gè)股下跌，中小盤股普跌，微盤股指數(shù)跌超3%。

從板塊來看，電力板塊反復(fù)活躍，華電遼能5連板，韶能股份3連板，華電能源2連板；新能源方向爆發(fā)，首航新能漲停續(xù)創(chuàng)歷史新高，正泰電源反包漲停；算力硬件板塊盤中走高，源杰科技觸及20%漲停，新易盛漲超8%創(chuàng)歷史新高。

下跌方面，化工板塊下挫，金牛化工、潞化科技、金正大、紅寶麗跌停。算力租賃概念集體走弱，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)觸及20%跌停，宏景科技、大位科技、首都在線等多股大跌。

此外，港股也持續(xù)走弱，截至發(fā)稿，恒生科技指數(shù)跌近3%，小米集團(tuán)跌超9%，阿里巴巴跌超6%。

01

恒生科技午后跳水

小米、阿里大跌

港股午后也跟隨A股一起走弱，截至發(fā)稿，恒生指數(shù)跌超1%，恒生科技指數(shù)跌近3%。

小米集團(tuán)大跌9%、金山云跌超7%。

阿里巴巴跌超6%，中芯國際跌4%，智譜跌5%等。

阿里巴巴3月19日公告，第三財(cái)季營收2,848.4億元人民幣，同比增長2%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤為人民幣167.10億元，相較2024年同期的人民幣510.66億元下降67%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 ，騰訊控股、阿里巴巴 兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭業(yè)績公布后 ， 恒生科技指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放了大部分 ， 接下來還要看下周公布業(yè)績的美團(tuán) 和小米集團(tuán)等表現(xiàn) ， 而中東局勢(shì)依舊緊張的利空仍需要時(shí)間消化 ， 美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變 ， 年內(nèi)再降息機(jī)會(huì)有限 ， 短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放讓估值進(jìn)一步下調(diào) ， 恒生科技指數(shù)將會(huì)凸顯出中長期投資價(jià)值 。

藍(lán)水資本首席投資官李澤銘表示騰訊 、 阿里 及 小米 拖累指數(shù)下跌 ， 短期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)已釋放大部分 。 騰訊及阿里均已跌至主要支撐位置 ， 阿里業(yè)績與市場(chǎng)預(yù)期存在差距導(dǎo)致下跌 ， 小米在下周公布業(yè)績提前下跌 ， 已釋放部分風(fēng)險(xiǎn) 。 恒生科技指數(shù) 在4800至4900點(diǎn)位置應(yīng)有較好支撐 ， 短期進(jìn)一步下跌空間有限 ， 但長期仍有更多風(fēng)險(xiǎn)待釋放 ， 當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)心人工智能相關(guān)投資未能獲得預(yù)期回報(bào)。

雪球APP用戶@證券研究員Bingo：美聯(lián)儲(chǔ)超鷹派決議，港股流動(dòng)性全面收緊，科技股集體殺跌，是本次下跌的底層宏觀邏輯，也是港股科技股全線承壓的核心原因。

02

馬斯克傳出利好

光伏板塊逆市上漲

早盤，馬斯克執(zhí)掌的特斯拉突然傳出大利好。路透社報(bào)道指，特斯拉正尋求從中國供應(yīng)商手中采購價(jià)值29億美元的光伏生產(chǎn)設(shè)備。

隨后，光伏概念股爆發(fā)，上能電氣、首航新能20%漲停，錦浪科技漲超15%，永臻股份、正泰電源、國晟科技等紛紛漲停，陽光電源漲5%。

根據(jù)WoodMac數(shù)據(jù)，2025年正泰電源北美工商業(yè)光伏逆變器市占率達(dá)30.2%，居首位，領(lǐng)先第二名SMA 9.5個(gè)百分點(diǎn)。2025年2月，公司與羅馬尼亞EPC商ENEVO Group簽訂761MW光伏逆變器訂單，為歐洲大型地面電站標(biāo)桿項(xiàng)目，標(biāo)志其在地面電站市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破。

可能是受光伏帶動(dòng)，鋰電池也快速拉升，鵬輝能源漲超10%，寧德時(shí)代漲、天賜材料、恩捷股份3%，億緯鋰能漲5%等。

歐洲方面亦有關(guān)于新能源利好傳出。中東緊張局勢(shì)升級(jí)令國際能源市場(chǎng)波動(dòng)加劇。受此影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日在布魯塞爾舉行的歐盟峰會(huì)也將焦點(diǎn)議題從提升歐洲競(jìng)爭(zhēng)力緊急轉(zhuǎn)為能源問題。

國新證券認(rèn)為，發(fā)展趨勢(shì)聚焦高效電池技術(shù)（如鈣鈦礦疊層）突破、規(guī)模化基地建設(shè)及新型儲(chǔ)能協(xié)同。驅(qū)動(dòng)因素包括“十五五”規(guī)劃明確十大清潔能源基地布局、新能源裝機(jī)2035年翻番目標(biāo)、地方產(chǎn)業(yè)扶持（如宜賓400億光伏目標(biāo)）及新型電力系統(tǒng)建設(shè)推動(dòng)的消納與儲(chǔ)能需求。投資邏輯圍繞供給側(cè)改革盈利修復(fù)、技術(shù)α與政策β共振，優(yōu)選龍頭與技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)。

03

CPO概念拉升

源杰科技股價(jià)突破千元

源杰科技盤中一度20%漲停，截至收盤漲17.37%，股價(jià)為1114元，躋身千元股行列，并超越寒武紀(jì)，成為A股第二高價(jià)股。該股從2025年4月9日上漲以來至今，累計(jì)漲幅超1000%。

光模塊三大龍頭股中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛集體走強(qiáng)。

分析人士表示，今年的OFC（美國光纖通訊展覽會(huì)及研討會(huì)）重塑了市場(chǎng)對(duì)光通信產(chǎn)業(yè)鏈的共識(shí)，光通信行業(yè)正從“周期波動(dòng)”邁入“AI算力剛需驅(qū)動(dòng)的主升浪通道”。而隔夜美股AXT、tower、coherent、lumentum、AAOI等光通信個(gè)股集體大漲，在投資情緒上起到助推作用。

申銀萬國證券表示，2023年初以來，AI新一輪技術(shù)變革尤其是LLM的訓(xùn)練與推理，帶動(dòng)光通信行業(yè)進(jìn)入新周期，量價(jià)關(guān)系與過去幾輪相比顯著不同，當(dāng)前節(jié)點(diǎn)從單純需求端放量擴(kuò)展至供給端技術(shù)爆發(fā)式變化，成長空間也從Scale-out擴(kuò)展至Scale-up等場(chǎng)景，產(chǎn)業(yè)上限正在打開。

東吳證券表示，AI發(fā)展帶動(dòng)光模塊需求爆發(fā)，看好封裝測(cè)試設(shè)備商充分受益。AI訓(xùn)練與推理集群規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，光模塊速率由400G全面邁向800G并加速向1.6T升級(jí)，出貨結(jié)構(gòu)向高端規(guī)格快速傾斜。高速率產(chǎn)品對(duì)貼片精度、耦合穩(wěn)定性、測(cè)試帶寬與一致性要求顯著提升，推動(dòng)設(shè)備向高精度、高自動(dòng)化、高一致性方向升級(jí)。同時(shí)，架構(gòu)由傳統(tǒng)可插拔向CPO/OIO演進(jìn)，新增先進(jìn)封裝與一體化測(cè)試需求，帶動(dòng)單位產(chǎn)線設(shè)備投資額抬升。需求擴(kuò)張疊加技術(shù)升級(jí)，設(shè)備端迎來量增價(jià)升的雙重驅(qū)動(dòng)。

雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產(chǎn)配置”推出的基金配置理念，通過資產(chǎn)分散、市場(chǎng)分散、時(shí)機(jī)分散這三大分散進(jìn)行基金長期投資，從而實(shí)現(xiàn)投資收益來源多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散化。點(diǎn)擊下方圖片立即領(lǐng)取課程