天風前董事長遭終身禁入，4170萬罰單為85億違規買單

多部門罰單集中落地歷史風險處置收官

2026年3月13日盤后，天風證券（601162.SH）迎來監管處罰的集中落地，湖北證監局、福建證監局及上海證券交易所的多份行政處罰與行政監管措施決定書同步送達，合計罰款金額超4170萬元，核心業務資質被暫停，多名核心高管被追責，其中前董事長余磊、前財務總監許欣被終身市場禁入，這場持續多年的歷史遺留風險處置，終于迎來收官時刻。

公司回應誠懇接受處罰，宣告輕裝上陣

對于此次系列罰單，天風證券在公告中明確表態，本次處罰結果與前期收到的《行政處罰事先告知書》內容一致，標志著相關監管程序已全面完結。公司誠懇接受、堅決執行所有監管決定，并強調，以此為標志，公司歷史遺留風險實現徹底終結，全面整改工作扎實落地，各項經營平穩有序，已正式輕裝上陣，開啟穩健發展的全新階段。

這份表態背后，是湖北宏泰集團控股后，天風證券歷經三年系統性重塑，與原民營股東“當代系”徹底切割的決心。

湖北證監局頂格處罰直指核心違規，涉違法融資與信披遺漏

在《行政處罰決定書》中，湖北證監局查明，2020年至2022年期間，天風證券在原第一大股東武漢當代科技產業集團股份有限公司的要求下，通過多種違規方式為其提供融資支持，累計金額高達85.26億元——其中通過子公司資金劃轉、指定投資紓困項目等方式融資55.02億元，以管理的客戶資產融資10.12億元，通過一級市場購債、私募逆回購分別融資4.92億元和15.2億元。

由于未按規定披露與當代集團的關聯交易，天風證券2020年至2022年的年度報告存在重大遺漏，構成信息披露違法。

高管追責兩人終身市場禁入，多名高管被罰

基于上述違法事實，湖北證監局對天風證券給予警告，并處以1500萬元罰款，同時對時任核心高管從嚴追責：時任董事長余磊、時任財務總監許欣被給予警告，各罰600萬元，并被采取終身證券市場禁入措施；時任董事兼總裁王琳晶、時任常務副總裁馮琳、時任副總裁兼常務副總裁翟晨曦被給予警告，分別處以300萬元至330萬元不等的罰款。

業務受限代銷私募暫停兩年，子公司同步受罰

除了行政處罰，湖北證監局還對天風證券下發《行政監管措施決定書》，直指其經營管理、內部控制與合規風控的多重缺陷。

經查，天風證券存在員工推介非公司代銷金融產品、違規與武漢當代天信財富投資管理有限公司協同開展業務、違規銷售“福升安心穩健1號固定收益類私募投資基金”等多項違規行為，還存在業績預告信息披露不準確、研報與投行項目執業不規范、對子公司管控不力等問題。

對此，湖北證監局決定，自收到決定書之日起，暫停天風證券開展代銷私募金融產品業務2年，相關措施記入證券期貨市場誠信檔案。受此影響，天風證券子公司天風天睿投資有限公司也因業務超范圍、私募運作不規范等問題，被采取暫停新設私募基金產品1年和出具警示函的監管措施。

福建證監局信披違規再罰，涉永安林業持股變動

同日，福建證監局也對天風證券的信息披露違規行為作出處罰。

經查明，2021年12月31日，福建省泉州市中級人民法院裁定將被執行人蘇某旭、福建南安雄創投資中心（有限合伙）合計持有的4137.2萬股永安林業股票及紅利交付天風證券抵償相關債務，當日天風證券即簽收裁定書，該部分股票占永安林業總股本的12.29%。

按照相關規定，天風證券應當及時披露該持股變動情況，但公司遲至2022年2月23日、3月7日才分別發出《告知函》和《簡式權益變動報告書》。據此，福建證監局責令天風證券改正，給予警告，并處以400萬元罰款，同時對時任總裁王琳晶給予警告，并處以140萬元罰款。

上交所紀律處分加碼，兩人終身不適任董監高

上海證券交易所的紀律處分則與湖北證監局查明的違法事實相呼應，針對天風證券為股東及關聯人違規融資、年度報告信披重大遺漏等問題，對天風證券及余磊、王琳晶等5名時任高管予以公開譴責，同時公開認定余磊、許欣終身不適合擔任證券發行人董事、監事、高級管理人員，其他相關責任主體將依規另行處理。

短期沖擊罰款與業務暫停雙重承壓

梳理此次系列處罰，天風證券及相關責任人合計被罰4170萬元，其中公司層面罰款1900萬元，責任人罰款2270萬元；業務層面，代銷私募業務暫停2年、子公司新設私募產品暫停1年，高管層面，2名核心人員終身禁入，多重處罰疊加，對公司短期經營形成一定沖擊。

據行業測算，私募代銷作為券商財富管理轉型的核心收入來源，約占天風證券財富管理總收入的15%-25%，兩年暫停期將導致9-15億元直接收入缺口，還可能流失20%-30%的高凈值客戶，間接損失后續綜合服務收入與業務協同收益。同時，4170萬元的罰款也將對公司2025年盈利形成一次性侵蝕，而多部門處罰與高管禁入也會短期影響客戶信任與機構合作。

長期利好利空出盡，國資賦能重塑治理

但從長期來看，此次罰單落地更意味著“利空出盡”，是天風證券徹底擺脫歷史包袱的關鍵節點。

回溯過往，2022年當代集團債務違約引發風險傳導，天風證券陷入治理僵局，融資渠道收緊、人才流失、市值下挫。2023年湖北宏泰集團臨危受命控股天風證券后，啟動系統性重塑，通過“四步同進、四戰同打”的工作主線，加快風險化解與經營轉型，三年累計提供近百億元資本支持，其中2025年全額認購40億元定增，將持股比例提升至28.33%，徹底夯實國有控股地位。

公司重構治理與內控體系，中后臺部門精簡26%，近三年累計壓降成本超9億元，風控指標持續提升，信息披露評級從C級恢復至B級，內控審計連續兩年無重大缺陷。

經營回暖業績扭虧為盈，聚焦合規主業

經營層面，天風證券已逐步走出困境，2025年業績實現扭虧為盈，前三季度歸母凈利潤達1.53億元，全年預計歸母凈利潤1.25-1.85億元，客戶總數達191萬戶，創近三年新高，股基交易額同比增長40%；投行業務近三年累計服務實體經濟融資近9300億元，其中服務湖北企業超1200億元，研究條線連續八年穩居新財富“本土最佳研究團隊”前五。

此次歷史遺留風險的徹底出清，將進一步推動公司聚焦合規與主業，在暫停代銷私募業務期間，優化財富管理結構，發力公募代銷、證券經紀等合規業務，天風天睿則聚焦存量私募管理與合規整改。

股價反應短期微波動，市場預期逐步企穩

股價方面，3月13日天風證券股價微跌1.25%，收于3.96元，總市值398.93億元，盡管短期受處罰消息影響略有波動，但近一年、近五年的股價走勢雖有下跌，卻已逐步擺脫此前的劇烈波動，顯示市場對其風險出清后的發展已形成一定預期。

刮骨療毒收官邁向高質量發展新階段

一場逾4000萬元的罰單，是對天風證券過往違規行為的嚴肅追責，更是其“刮骨療毒”式整改的收官之作。

短期陣痛難免，但隨著歷史包袱卸下、國資賦能持續、治理體系完善，天風證券提出的“六新天風”目標正逐步落地，這家省屬骨干券商，正從“紓困化險”邁向“高質量發展”，在服務實體經濟與區域金融穩定的道路上，開啟全新的發展征程。