美國(guó)風(fēng)投基金上市4天翻8倍 是什么讓散戶嗜血狂賭？

財(cái)聯(lián)社3月25日訊（編輯 史正丞）截至發(fā)稿，上周四登陸美國(guó)紐約證券交易所的Fundrise創(chuàng)新基金（VCX）周二繼續(xù)沖高超30%，最新報(bào)價(jià)達(dá)262美元，較IPO價(jià)格31.25美元翻了8倍有余。

（VCX分鐘線圖，來(lái)源：TradingView）

這只基金引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)爆炒的原因用一句話就能說(shuō)明白：這家基金把原本只有頂流VC才能投資的Anthropic、OpenAI和SpaceX股票，通過(guò)上市基金賣給二級(jí)市場(chǎng)散戶。

湊巧的是，Anthropic周二發(fā)布能操控用戶電腦的智能體新品，也對(duì)這一波炒作推波助瀾。

根據(jù)基金官網(wǎng)的信息顯示，Fundrise創(chuàng)新基金的第一大持倉(cāng)正是Anthropic，占比20.7%。數(shù)據(jù)分析軟件公司Databricks、OpenAI占持倉(cāng)比例分別為17.7%和9.9%。國(guó)防AI初創(chuàng)公司Anduril、民營(yíng)航天巨頭SpaceX、游戲平臺(tái)Epic Games也在前十大持倉(cāng)行列。

（來(lái)源：Fundrise）

Fundrise 首席執(zhí)行官Ben Miller在IPO期間表示，在許多科技行業(yè)最具創(chuàng)新力的公司選擇更長(zhǎng)時(shí)間保持非上市狀態(tài)之際，VCX為所有投資者提供了一個(gè)參與投資下一代前沿科技公司的機(jī)會(huì)。

上市短短四天，這個(gè)標(biāo)的徹底變成散戶狂歡的賭局。

根據(jù)官網(wǎng)信息，Fundrise創(chuàng)新基金截至今年2月的每股凈資產(chǎn)只有18.26美元。這意味著二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)給予Anthropic、SpaceX等公司“13倍溢價(jià)”的禮遇。

晨星公司股票策略主管Jack Shannon直白地表示，當(dāng)出現(xiàn)這種溢價(jià)時(shí)，隱含估值意味著上行空間已經(jīng)沒(méi)了。顯然，這個(gè)標(biāo)的會(huì)吸引一些超短線炒作群體并帶來(lái)高強(qiáng)度交易。但說(shuō)實(shí)話，如果有人準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，目前價(jià)格下這是一個(gè)糟糕的投資。

作為前車之鑒，第一大持倉(cāng)為SpaceX的Destiny Tech100封閉式基金2024年上市后曾迎來(lái)兩波較大規(guī)模的瘋狂炒作，最新交易價(jià)格只有峰值時(shí)期的四分之一。

（DXYZ日線圖，來(lái)源：TradingView）

當(dāng)然，美股散戶也不是什么風(fēng)投基金上市都炒。Robinhood本月也推出一只持有Databricks和Ramp股票的封閉式基金，但該基金的籌資規(guī)模未達(dá)預(yù)期，上市交易后也始終處于破發(fā)狀態(tài)。

值得一提的是，市場(chǎng)的瘋狂炒作已經(jīng)給一批散戶帶來(lái)可觀的利潤(rùn)。

監(jiān)管文件顯示，對(duì)于該基金約10萬(wàn)名在上市前買入的投資者而言，其在2月20日之前購(gòu)入的VCX份額自上市之日起需鎖定六個(gè)月，期間不得出售。不過(guò)通過(guò)Fundrise平臺(tái)在上市前獲得少量股份的投資者不受六個(gè)月禁售期限制，他們被限定只能購(gòu)買價(jià)值不超過(guò)1萬(wàn)美元的股份。這些股東正是當(dāng)下為數(shù)不多可以獲利了結(jié)的人。

根據(jù)公司發(fā)言人的說(shuō)法，F(xiàn)undrise創(chuàng)新基金目前管理資產(chǎn)規(guī)模約為6.79億美元，基金中超過(guò)10%的份額并未處于鎖定狀態(tài)。

私募市場(chǎng)財(cái)富平臺(tái)Opto的投資管理負(fù)責(zé)人Matt Malone表示，現(xiàn)在的情況對(duì)于想退出的投資者是好事，而對(duì)于新進(jìn)場(chǎng)的人來(lái)說(shuō)，他們?yōu)閮糍Y產(chǎn)價(jià)值支付了巨大的溢價(jià)。這顯示出私募市場(chǎng)到公共市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系，公共市場(chǎng)常被視為首選的定價(jià)機(jī)制。但在這個(gè)案例中，公共市場(chǎng)的價(jià)格實(shí)際上沒(méi)有道理。