金融國補「擴圍」：為什么離不開消金公司？

當「貼息、新規與突圍」成為行業年度關鍵詞，消費金融在萬億賽道上的每一步，都牽動著50萬億消費市場的脈搏。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

回顧2025年，消費作為中國經濟增長「主引擎」的地位愈發穩固。

國家統計局最新數據顯示，2025年，國內社會消費品零售總額首次突破50萬億元大關，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達52%，四季度更是進一步升至52.9%。

這一系列數字背后，一場自上而下的促消費戰役已經全面打響。

去年8月，財政部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》（又稱「金融國補」），對符合條件的個人消費貸款提供1個百分點的貼息，也為消費「主引擎」注入新動能。

2026年開年，「金融國補」再迎政策「大禮包」。

1月20日，三部門聯合發布「財金〔2026〕1號」文件 （下簡「1號文」），對「金融國補」進行力度空前的優化升級，不僅將政策期限延長至2026年底，更在適用機構范圍、貼息規則上全面「松綁」，將大部分消費金融公司納入其中。

在貼息新政+春節消費窗口期的雙重加持下，市場能否迎來一場消費盛宴，消費金融公司又為何成為新一輪助消費政策的重要角色？

1、貼息全面擴圍：萬億引擎與普惠觸角

年貼息比例1個百分點，看似數字不大，但在當前低利率環境下「威力」顯著。

尤其，「1號文」取消了單筆消費貼息500元上限的要求，同時維持每名借款人在一家機構每年的累計消費貼息上限為3000元。

消費者的感受最為直接。一筆10萬元的一年期消費貸，貼息1%后，財政補貼1000元，考慮到當前貸款利率總體較低，對于很多優質客戶而言，這可能直接幫他們節約一筆可觀的利息支出。

更大的突破在于經辦機構的全面擴容。監管評級在AAA及以上的城市商業銀行、消費金融公司、汽車金融公司等，均被納入屬地貼息政策經辦機構范圍。

值得注意的是，去年「金融國補」方案首次發布時（即《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》），試點機構名單中除了6家國有大行和12家全國性股份制銀行，還包括4家持牌消費金融公司。

經過半年實踐，此次政策的擴圍不僅是對消費金融公司過往實踐的認可，更預示著其將在更廣闊的助消費舞臺上扮演關鍵角色。

從機構數量與業務體量來看，商業銀行的力量已經不小，為什么消費金融公司依然不可或缺，并能獲得政策的持續青睞？

一個重要原因可能在于，在國內龐大的消費金融市場中，消費金融公司憑借獨特的服務模式和客群定位，開辟并深耕出一個至關重要的「生態位」。

根據中國銀行業協會發布的《中國消費金融公司發展報告（2025）》（下簡稱「報告」），截至2024年末，國內31家消費金融公司的貸款余額總計約1.35萬億元，同比增長16.66%，而差異化的客群定位成為他們身上的鮮明標簽。

相較于商業銀行，其傳統優勢在于服務更為下沉的「長尾客戶」，這也是他們的「初心」所在——報告顯示，2024年，消費金融公司服務的縣域客戶累計達8543萬人次。

在國內居民消費性貸款增速放緩的情況下，錯位競爭讓不少消費金融公司保持了強勁態勢。

以平安消費金融為例，作為一家2020年才成立的年輕機構，截至2025年末，其貸款余額已接近600億元，躋身行業前列，服務客戶超1000萬，其中三線及以下城市用戶占比近80%。

2、數智時代：AI驅動體驗與效率革命

拓寬服務廣度，只是發揮金融助消費價值的第一步。

要完全激發微觀消費活力，必須將廣泛的覆蓋轉化為精準、高效且可持續的服務能力——通過深度應用前沿科技，精準把握并高效滿足海量個性化需求，從而重塑服務質感與體驗。

《2025消費金融行業數字化轉型主題調研報告》顯示，超九成機構在2025年開展了數字化重點項目，大模型與人工智能應用成為年度亮點。

尤其，在利率不斷走低的市場背景之下，風控技術成為生命線。誰能利用大數據、人工智能更精準地識別風險、進行差異化定價，誰才能夠更好地實現個人、公司、社會效益的平衡與可持續發展，服務于更廣闊的客群。

在這一進程中，頭部機構依托各自稟賦，構建了差異化的科技護城河與生態優勢。

螞蟻消費金融依托于龐大的電商生態與海量數據，將消費信貸無縫嵌入從線上購物到線下掃碼支付的高頻場景之中。并且，隨著AI大模型、智能體的應用，其核心產品「花唄」進一步實現了能力躍升。

在其「小紅花」智能風控系統的支持下，用戶可以通過提交多元化材料自主申請提額，再調用大模型完成驗真與決策。

該系統支持1000多種資質證書識別，識別準確率97%，同時還研發了10余種智能防偽算法，并可以與其他智能體協同提升風控效果，最終達到既能有效識別并服務成長型用戶，又能守住安全底線的「精準滴灌」目標。

一些銀行系消費金融公司則充分借助股東行的綜合優勢，完善服務生態。

比如中銀消費金融和興業消費金融，作為深耕線下場景的代表，近年來，他們一方面優化線下展業團隊，比如打通母行分行零售、信用卡中心與自身三支客戶經理隊伍，實現客戶資源雙向流通；另一方面也大力拓展線上消費場景，以AI技術持續優化金融產品和服務，加深線上線下協同，成為惠民服務落地的重要支點。

平安消費金融則依托平安集團的全方位支持，快速構建起體系化的服務能力。

一方面，平安集團擁有完整的綜合金融生態，這為平安消費金融在風控經驗、多元場景、渠道平臺、客戶資源與流動性等方面提供了堅實基礎，并助力其實現差異化的產品定位，為廣大客戶提供以「分期+循環」為主要特點的消費金融服務。

此外，平安消費金融專注拓展「線上+線下」互為補充的兩個市場，同時通過快速穩定的風控策略迭代持續驅動風險表現優化，不斷推出靈活多樣的產品滿足客戶多元需求、提升客戶體驗。

另一方面，平安集團領先的大數據與人工智能「技術底座」，有效支撐平安消費金融實現前沿科技在業務全鏈路的深度融合，通過人臉識別、聲紋識別、AI等技術的應用，有效提高放款效率，優化消費信貸服務體驗。

成立以來，平安消費金融累計提交超200項專利申請，目前已實現90%咨詢場景的自動化響應與7×24小時的全線上服務，客戶意圖識別準確率超95%，滿意度在99%以上。

為了抓住今年為期9天的春節消費窗口期，各家消費金融公司早已提前布局，將金融工具深度嵌入春節消費場景。

其中，京東消費金融聯動電商平臺、品牌商家，通過「白條」分期打出「政策補貼+金融支持+商家優惠」組合拳；

海爾消費金融等產業系機構也在線上線下全面發力，通過免息券和福利折扣滿足消費者的家電換新需求；

平安消費金融通過發放優惠券讓利客戶、促進消費，在2025年12月至2026年2月期間加大優惠券發放力度，積極響應政策號召。

近年來，平安消費金融已累計發放超1000萬張優惠券，實現金額優惠超3.5億元。

3、分化與突圍：邁向高質量發展新階段

金融國補的「擴圍」將消費金融公司推至促消費的舞臺中央，但這并非終點，而是新的起點。

在利率下行、新規落地、競爭分化的多重變局下，消費金融公司為了將「政策窗口期」轉化為「能力成長期」，紛紛亮出「技能包」，一方面不斷加強自營業務發展，另一方面重視夯實資金實力，以真正從「被選中」走向「擔重任」。

發展自營業務一直是消費金融公司的重點課題。尤其，2025年「助貸新規」（《國家金融監督管理總局關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》）的出臺讓各家消費金融公司將提升自營能力作為未來建設的重點。

「新規」要求機構將增信服務費等成本計入綜合融資成本，并要求確保借款人就單筆貸款支付的綜合融資成本符合《最高人民法院關于進一步加強金融審判工作的若干意見》等有關規定。

費率壓降的背后，是業務邏輯的根本切換。曾經支撐擴張的助貸模式，如今不僅面臨獲客成本持續走高的壓力，更在風控、客訴、合規等方面暴露出深層短板。

行業競爭的核心，已經從「誰能拿到流量」轉向「誰能留住客戶」。

一個清晰的信號是，頭部機構早已將獲客、風控等核心能力掌握在自己手中，自營業務占比被寫入評級報告，成為衡量長期韌性的關鍵標尺。

最新數據顯示，招聯消費金融自主獲客及股東協同渠道貸款余額占比達73%，螞蟻消費金融自營投放貸款業務余額占比超過50%。

還有不少消費金融公司正大力拓展自營業務。根據海爾消費金融的2025年度評級報告，2022-2024年，其線上自營業務占比從49.72%攀升至61.36%，線上+線下自營業務占比總計接近80%。

平安消費金融推出「平安小橙花」「平安小橙果」兩大自營產品，通過自建的小程序、官方APP等平臺直接觸達客戶，消費者僅需四步即可完成全流程申請，最快5分鐘即可獲得額度審批，切實打造「省心、省時、又省錢」的消費金融體驗。

除了自營能力外，資金成本、科技實力與合規能力共同構成了篩選市場參與者的核心維度。其中，資本補充是各家消費金融公司的發力重點。

一個值得注意的趨勢是，2025年，至少有8家機構完成或披露了增資舉措。2026年開年，北銀消費金融的增資也已獲監管批復。

這其中，雖然有部分機構是為了滿足消費金融公司最低注冊資本金從3億元提高至10億元的要求，但還有一部分增資則遠超「門檻」要求。

事實上，對于頭部機構來說，注冊資本金的價值本就不止于達標，更是構建未來競爭護城河的戰略基礎。比如，螞蟻、招聯、建信、南銀法巴、興業、平安以及京東消費金融，注冊資本金都在50億元及以上。

畢竟，資本的注入直接夯實了風險抵御的緩沖墊，而雄厚的資本實力也是支撐業務規模可持續擴張、加碼科技投入、開拓多元場景的先決條件。

此外，在人員配置方面，超半數機構在2025年完成了核心高管調整，具備風控、合規專長的管理人才成為行業剛需，機構治理結構持續優化。

行業生態的優化與重塑在不斷提速。

展望2026年，在貼息政策的加持下，行業競賽的主旋律將是在「提質增效」的背景下進一步「助力消費」。

我們也可以期待消費金融公司在產品創新、客戶體驗、風險定價等維度樹立新的行業標桿，充分釋放「金融國補」的政策紅利，在行業調整、升級的過程中實現高質量發展。