開年全球AI獨(dú)角獸大增，9家新貴總估值達(dá)224億美元

作者丨馮汝梅

在2026年的第一個(gè)月，AI領(lǐng)域新增多家獨(dú)角獸公司。

根據(jù)睿獸分析的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2026年1月31日，全球新增了24家獨(dú)角獸公司，這些公司在本月完成了新一輪融資，估值首次突破10億美元。

24家新增獨(dú)角獸中，有9家屬于AI領(lǐng)域。這9家AI公司本輪融資總額近30億美元，總估值達(dá)224億美元。

這9家新晉AI獨(dú)角獸中有8家來自美國，且大多位于硅谷這一全球AI創(chuàng)新核心區(qū)，只有Waabi一家來自加拿大的多倫多。它們的業(yè)務(wù)覆蓋了從AI基礎(chǔ)設(shè)施到上層應(yīng)用的多個(gè)環(huán)節(jié)，包括芯片設(shè)計(jì)、算力服務(wù)、模型評(píng)估、自動(dòng)駕駛等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中，AI 芯片相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域新晉獨(dú)角獸最多。

與2025年相比，這一集中涌現(xiàn)的現(xiàn)象更為突出。睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，2025年全球新增獨(dú)角獸123家，美國75家、中國22家。其中53家為AI相關(guān)企業(yè)，美國36家、中國8家。而2026年僅1月就新增9家AI獨(dú)角獸，其集中程度和融資規(guī)模均刷新紀(jì)錄。

更重要的是，這9家公司大多在極早期（種子輪或A輪）就獲得了遠(yuǎn)超常規(guī)的巨額融資。例如，Humans&的4.8億美元種子輪融資和Etched的5億美元A+融資，以及Waabi的7.5億美元新一輪融資，均創(chuàng)下各自階段或細(xì)分領(lǐng)域的融資紀(jì)錄。

同期，中國AI領(lǐng)域并未誕生新的獨(dú)角獸，但也有不少AI公司獲得大額融資。據(jù)睿獸分析，中國1月融資額位居前10的AI公司，總?cè)谫Y近100億元人民幣。其中大模型公司階躍星辰獲得超50億元人民幣B+輪投資，位居1月中國AI公司融資額之首。

PART.01

為什么這9家公司成為獨(dú)角獸？

這9家AI獨(dú)角獸的成立時(shí)間主要集中在2021年至2025年之間。尤其需要注意的是，其中有4家成立于2025年，從創(chuàng)立到成為獨(dú)角獸所用時(shí)間極短。

Humans&、Ricursive Intelligence更是在成立不到3個(gè)月內(nèi)，就完成大額融資躋身獨(dú)角獸行列，成長速度遠(yuǎn)超行業(yè)以往水平。

此外，這批公司的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)大多擁有頂尖高校學(xué)術(shù)履歷，或是曾任職于谷歌DeepMind、OpenAI、Meta等科技巨頭的核心研發(fā)部門。

這種高度集聚的頂尖人才配置，降低了投資者的早期判斷風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)快速獲得資本認(rèn)可的核心背書。

從賽道分布來看，這9家公司覆蓋AI產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，4家聚焦底層硬核基礎(chǔ)設(shè)施（芯片、算力、網(wǎng)絡(luò)），3家聚焦中間層工具與平臺(tái)（模型評(píng)測、實(shí)時(shí)通信、人機(jī)協(xié)作），1家布局生成式應(yīng)用層（視頻創(chuàng)作），還有1家深耕Physical AI與自動(dòng)駕駛落地。具體如下：

Etched：00后哈佛輟學(xué)生創(chuàng)辦，打造最快AI芯片

Etched.ai（下稱“Etched”）成立于2022年，總部位于美國硅谷。公司主要設(shè)計(jì)用于Transformer架構(gòu)的ASIC芯片，旨在通過硬件專用化，解決AI大模型推理任務(wù)中效率低、成本高的痛點(diǎn)。

公司核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是三位從哈佛大學(xué)輟學(xué)的00后，包括創(chuàng)始人兼CEO Gavin Uberti、聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO Chris Zhu、聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO Robert Wachen。他們?nèi)嗽贑hatGPT問世前就輟學(xué)，全力押注Transformer架構(gòu)。此外，公司還吸引了多位來自英偉達(dá)、谷歌等公司的資深半導(dǎo)體專家加入。

Etched的核心產(chǎn)品是名為“Sohu”的專用芯片。公司宣稱，由于完全針對(duì)Transformer模型優(yōu)化，剔除了通用GPU的冗余設(shè)計(jì)，其芯片能效比極高。據(jù)其官方數(shù)據(jù)，一臺(tái)搭載8塊Sohu芯片的服務(wù)器，在處理Llama 70B模型時(shí)，性能可等效于160塊英偉達(dá)H100 GPU，速度提升明顯。

當(dāng)然，這種高度專用化的路線也意味著，其商業(yè)成功與Transformer架構(gòu)的長期主流地位深度綁定。如果Transformer被顛覆，那么公司可能面臨失敗。

Etched的商業(yè)模式清晰且直接。作為芯片設(shè)計(jì)公司，與臺(tái)積電合作生產(chǎn)，并向云服務(wù)商和AI公司銷售芯片或服務(wù)器。據(jù)報(bào)道，公司在2024年已獲得數(shù)千萬美元的硬件預(yù)購訂單。

Etched最近拿到的A+輪融資5億美元，由Stripes Group領(lǐng)投，Ribbit Capital、Peter Thiel以及科技巨頭Palantir等跟投。此前，它分別在2023年和2024年完成種子輪和A輪融資。

Humans&：創(chuàng)始成員1/3是華人，打造“AI版微信”

Humans&成立于2025年10月，其最突出的是豪華創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，5位聯(lián)合創(chuàng)始人均來自O(shè)penAI、xAI、Anthropic、谷歌、Meta等頂尖AI機(jī)構(gòu)。

與許多AI初創(chuàng)企業(yè)一樣，Humans&團(tuán)隊(duì)中華人比例較高。據(jù)悉，其約18人的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員中，有約1/3為華人背景。

公司的核心理念是“讓AI賦能而非取代人類”，業(yè)務(wù)方向是開發(fā)新一代的AI協(xié)作系統(tǒng)。其技術(shù)重點(diǎn)在于讓AI具備長期記憶、對(duì)用戶意圖的深度理解以及多智能體協(xié)同能力，旨在解決復(fù)雜團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目中的信息管理與任務(wù)協(xié)調(diào)痛點(diǎn)，讓AI成為“可信賴的人類協(xié)作伙伴”（AI版的即時(shí)通訊工具），而非單純的工具型AI。

目前，Humans&的產(chǎn)品仍處于早期“概念與原型”階段，暫無面向市場的成型產(chǎn)品，商業(yè)模式也在探索中。

盡管如此，成立僅3個(gè)月的Humans&在2026年1月完成了4.8億美元種子輪融資，估值達(dá)44.8億美元，創(chuàng)下全球種子輪融資規(guī)模紀(jì)錄。此輪融資吸引了SV Angel、英偉達(dá)、亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯、谷歌風(fēng)投、Emerson Collective（喬布斯遺孀Laurene Powell Jobs創(chuàng)立）等頂級(jí)投資方與個(gè)人。

Ricursive Intelligence：兩位谷歌DeepMind前研究員創(chuàng)立，用AI設(shè)計(jì)AI芯片

Ricursive Intelligence成立于2025年12月，由Dr. Anna Goldie（CEO）和Dr. Azalia Mirhoseini（CTO）創(chuàng)立。兩人均為前谷歌 DeepMind研究員，是AlphaChip（一種用于芯片布局設(shè)計(jì)的AI方法）的共同發(fā)明者，該技術(shù)已應(yīng)用于多代谷歌TPU及外部公司的芯片設(shè)計(jì)。

公司致力于開發(fā)全棧式AI芯片設(shè)計(jì)平臺(tái)，目標(biāo)是利用AI將傳統(tǒng)上耗時(shí)數(shù)年的芯片設(shè)計(jì)流程大幅壓縮，長期目標(biāo)是構(gòu)建一個(gè)“AI設(shè)計(jì)芯片-芯片賦能更強(qiáng)AI”的遞歸增強(qiáng)循環(huán)。

具體來說，該平臺(tái)基于定制架構(gòu)，專注于優(yōu)化芯片的內(nèi)存帶寬、延遲和能耗，研發(fā)適配神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算、大語言模型及企業(yè)AI負(fù)載的專用芯片，解決傳統(tǒng)芯片設(shè)計(jì)的效率瓶頸。

融資方面，Ricursive Intelligence成長速度驚人。公司剛成立時(shí)，就獲得由紅杉資本領(lǐng)投的3500萬美元種子輪融資，彼時(shí)估值約7.5億美元。僅一個(gè)月后，公司便完成3億美元的A輪融資，估值飆升至40億美元。

Waabi：教授創(chuàng)辦的自動(dòng)駕駛公司，同時(shí)布局重卡與 Robotaxi

Waabi成立于2021年，總部位于加拿大多倫多。其創(chuàng)始人兼CEO Raquel Urtasun是前Uber自動(dòng)駕駛部門首席科學(xué)家及多倫多大學(xué)教授，被公認(rèn)為全球計(jì)算機(jī)視覺與自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的權(quán)威。

公司專注于開發(fā)L4級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，核心業(yè)務(wù)圍繞“跨場景AI自動(dòng)駕駛系統(tǒng)”展開。目前，其主要產(chǎn)品包括：

Waabi Driver，一款端到端可解釋AI自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，可同時(shí)適配貨運(yùn)卡車與 Robotaxi，實(shí)現(xiàn)“共享大腦”式跨場景能力復(fù)用。

Waabi World，基于NeRF技術(shù)構(gòu)建的高保真神經(jīng)仿真平臺(tái)，是公司在Physical AI（物理AI）方向上的核心基礎(chǔ)設(shè)施。它通過生成極度逼真的數(shù)字孿生場景，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模虛擬訓(xùn)練，據(jù)稱可替代約80%的真實(shí)路測里程，大幅提升自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的研發(fā)效率和安全性。

商業(yè)化方面，Waabi通過與沃爾沃達(dá)成前裝集成合作，聯(lián)合打造專用自動(dòng)駕駛卡車，并已在美國德克薩斯州、加利福尼亞州落地商業(yè)貨運(yùn)路線；同時(shí)與Uber 達(dá)成獨(dú)家合作。根據(jù)協(xié)議，雙方計(jì)劃未來部署至少2.5萬輛Robotaxi。

融資層面，Waabi于2026年1月完成總額10億美元的新融資，包括由Khosla Ventures與G2 Venture Partners聯(lián)合領(lǐng)投的7.5億美元C輪融資，以及Uber的2.5億美元戰(zhàn)略投資。本輪融資后，公司估值升至30億美元，成為全球自動(dòng)駕駛領(lǐng)域估值最高的初創(chuàng)公司之一。

LMArena：兩個(gè)博士創(chuàng)立的評(píng)估平臺(tái)，給AI打分

LMArena于2025年1月正式成立，前身為2023年5月推出的Chatbot Arena。公司核心業(yè)務(wù)是運(yùn)營一個(gè)基于匿名雙盲對(duì)戰(zhàn)和人類偏好投票的AI模型評(píng)估平臺(tái)，以公開透明的方式反映大型語言模型在真實(shí)場景中的實(shí)際表現(xiàn)，滿足市場對(duì)可靠評(píng)估的需求。

創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)具有深厚的學(xué)術(shù)背景，包括加州大學(xué)伯克利分校的兩位博士——Anastasios N. Angelopoulos（CEO）和Wei?Lin Chiang（CTO），以及該校計(jì)算機(jī)系教授Ion Stoica（聯(lián)合創(chuàng)始人兼顧問）。

目前，LMArena的平臺(tái)已積累起可觀的用戶規(guī)模和數(shù)據(jù)集。截至2025年4月，平臺(tái)已吸引數(shù)百萬參與者，累計(jì)完成了超過300萬次模型比較，評(píng)估了包括GPT-4、Gemini、Bard以及開放權(quán)重的Llama和Mistral等在內(nèi)的400多個(gè)模型。

LMArena本輪完成的A輪融資，由Felicis Venture和UC Investments（加州大學(xué)投資部門）領(lǐng)投，a16z、The House Fund、LDVP、Kleiner Perkins、Lightspeed Venture Partners和Laude Ventures跟投。而在去年5月份的種子輪融資中，公司融資1億美元，由a16z和UC Investments領(lǐng)投。

Higgsfield：AI視頻生成平臺(tái)，上線9個(gè)月年化收入達(dá)2億美元

Higgsfield于2023年在美國舊金山成立。創(chuàng)始人兼CEO Alexandr Mashrabov此前是社交應(yīng)用Snap的生成式AI業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，他此前創(chuàng)辦的AI公司AI Factory被Snap收購。

公司定位為AI原生生成式視頻平臺(tái)，目的是讓高質(zhì)量、可擴(kuò)展的視頻制作更便捷高效。2024年，公司曾推出兩款視頻工具類產(chǎn)品，但市場反響平平。

2025年4月，公司正式推出核心的瀏覽器端平臺(tái)。平臺(tái)采用瀏覽器原生設(shè)計(jì)，無需插件即可使用，支持在單一系統(tǒng)內(nèi)完成端到端工作流，同時(shí)內(nèi)置大量電影級(jí)運(yùn)鏡、特效和攝影機(jī)/鏡頭模擬，降低了專業(yè)創(chuàng)作門檻。

在技術(shù)路徑上，Higgsfield不直接研發(fā)底層通用視頻模型，而是通過整合OpenAI的Sora、谷歌的Veo等多個(gè)第三方先進(jìn)模型，疊加自研的“電影級(jí)”運(yùn)鏡、特效與鏡頭語言的控制層，形成了一個(gè)集成的視頻生成工作流。

公司的商業(yè)模式包括面向個(gè)人創(chuàng)作者的按量付費(fèi)/訂閱制，以及面向企業(yè)提供API集成服務(wù)。增長極為迅速，據(jù)公司數(shù)據(jù)，平臺(tái)在推出后的9個(gè)月內(nèi)，年化收入（ARR）就達(dá)到了2億美元，且在兩個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了從1億美元到2億美元的翻倍。目前，平臺(tái)全球用戶超1500萬，每日生成視頻約450萬條。

快速商業(yè)化后，Higgsfield完成了8000萬美元A+輪融資。此輪融資由Accel、AI Capital Partners、Menlo Ventures等機(jī)構(gòu)參與，公司投后估值超過13億美元。

PaleBlueDot AI：北大校友創(chuàng)辦，賣AI算力

PaleBlueDot AI成立于2024年，由畢業(yè)于北京大學(xué)的Jonathan Zhu在美國硅谷創(chuàng)立。面對(duì)全球AI算力的需求，公司定位于“新云”（Neocloud）賽道，提供專為AI工作負(fù)載優(yōu)化的云計(jì)算服務(wù)。

所謂“新云”（Neocloud），是一種專為AI工作負(fù)載設(shè)計(jì)的新型云計(jì)算模式。區(qū)別于AWS、Azure等傳統(tǒng)通用云平臺(tái)，它以GPU為核心，提供高性能、高性價(jià)比、快速交付的專用AI計(jì)算資源，以解決大規(guī)模模型訓(xùn)練與推理的算力瓶頸。

PaleBlueDot AI的商業(yè)模式是整合與調(diào)度算力。公司通過聚合第三方閑置的GPU資源，服務(wù)于早期的AI初創(chuàng)公司。同時(shí)，也為大型企業(yè)客戶在Equinix、Digital Realty等合作數(shù)據(jù)中心內(nèi)，設(shè)計(jì)并部署專用的高性能GPU集群。

該模式既能滿足初創(chuàng)企業(yè)靈活、低成本的需求，也能承接企業(yè)對(duì)高性能、定制化算力的要求。據(jù)路透社等媒體報(bào)道，其客戶包括中國社交平臺(tái)小紅書的海外實(shí)體。

2026年1月，公司完成由B Capital領(lǐng)投的1.5億美元B輪融資，投后估值超10億美元。此輪融資將主要用于采購英偉達(dá)GPU及擴(kuò)展業(yè)務(wù)，公司新任CEO由企業(yè)技術(shù)資深人士Stephen Watts出任。

Upscale AI：英特爾、高通支持的AI初創(chuàng)，要挑戰(zhàn)英偉達(dá)

Upscale AI由AI與區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施公司Auradine孵化，于2025年9月正式獨(dú)立運(yùn)營。公司專注于解決大規(guī)模AI計(jì)算中的網(wǎng)絡(luò)瓶頸問題，是一家AI網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。

其創(chuàng)始人包括硅谷芯片行業(yè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者Rajiv Khemani（執(zhí)行董事長）、網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)設(shè)施專家Barun Kar（CEO）。其中，Barun Kar曾是Palo Alto Networks的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員。

公司核心業(yè)務(wù)是為AI計(jì)算集群提供全棧式網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，目標(biāo)是打破由英偉達(dá)NVLink/NVSwitch主導(dǎo)的封閉生態(tài)，為多元化的AI硬件提供高性能、開放標(biāo)準(zhǔn)的互連方案。

其核心產(chǎn)品是名為“SkyHammer”的專用交換芯片（ASIC）及系統(tǒng)，該芯片專為AI機(jī)架內(nèi)互聯(lián)從頭設(shè)計(jì)，而非基于傳統(tǒng)以太網(wǎng)或PCIe交換機(jī)改造。

它同時(shí)支持UALink（由AMD、英特爾等推動(dòng)）和ESUN（以太網(wǎng)擴(kuò)展標(biāo)準(zhǔn)）兩大開放互聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)，可提供確定性低延遲，這對(duì)于萬卡級(jí)AI集群的協(xié)同訓(xùn)練至關(guān)重要。據(jù)悉，公司計(jì)劃在2026年底前向客戶交付產(chǎn)品樣品。

融資方面，2026年1月Upscale AI完成2億美元A輪融資，投后估值突破10億美元，成為AI網(wǎng)絡(luò)賽道的新銳獨(dú)角獸。目前總?cè)谫Y額已超3億美元，從種子輪到成為獨(dú)角獸僅用了4個(gè)月。

LiveKit：開源起家，為ChatGPT提供語音服務(wù)支持

LiveKit成立于2021年7月，由連續(xù)創(chuàng)業(yè)者Russ d‘Sa（CEO）和David Zhao（CTO）聯(lián)合創(chuàng)立。公司最初提供一款免費(fèi)的開源實(shí)時(shí)音視頻開發(fā)工具包，以解決市場對(duì)可靠、低延遲實(shí)時(shí)通信基礎(chǔ)設(shè)施的需求，為AI語音、視頻等多模態(tài)應(yīng)用提供底層支持。

兩位創(chuàng)始人在2007年參與Y Combinator創(chuàng)業(yè)孵化項(xiàng)目時(shí)就相識(shí)，2012年開始合作。創(chuàng)立LiveKit前，他們?cè)餐瑒?chuàng)辦AI新聞推薦應(yīng)用Evie Labs，該公司于2019年被數(shù)字出版平臺(tái)Medium收購。

公司采用開源+商業(yè)化模式，在提供開源工具包的同時(shí)，通過LiveKit Cloud托管服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收。截至目前，其基礎(chǔ)設(shè)施已被OpenAI用于支持ChatGPT的語音模式，其他客戶還包括xAI、Salesforce、特斯拉、Spotify等，還服務(wù)于911緊急服務(wù)運(yùn)營商和心理健康提供者，每年支持?jǐn)?shù)十億次通話。

隨著AI語音交互需求增長，LiveKit業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)展。2026年1月，公司完成由Index Ventures領(lǐng)投的1億美元融資，估值達(dá)10億美元，成為獨(dú)角獸。此次融資距離其上輪融資僅10個(gè)月。

PART.02

誰在投，誰最活躍？

這批獨(dú)角獸公司最引人注意的特征之一，是它們?cè)跇O早期（種子輪或A輪）就拿到了遠(yuǎn)超初創(chuàng)階段常規(guī)水平的巨額融資。這背后是超過50家投資機(jī)構(gòu)的共同參與，包括硅谷主流VC、產(chǎn)業(yè)資本、科技大佬等。

從投資方來看，傳統(tǒng)一線風(fēng)投仍然是主力。其中，F(xiàn)elicis Ventures最為活躍，同時(shí)出現(xiàn)在了LMArena、Humans&和Ricursive Intelligence的投資方名單中。Lightspeed Venture Partners（光速創(chuàng)投）和Radical Ventures都投資了兩家新晉AI獨(dú)角獸。

Felicis成立于2006年，創(chuàng)始人Aydin Senkut曾是谷歌第63號(hào)員工、首位產(chǎn)品經(jīng)理，曾參與Gmail推出及谷歌廣告系統(tǒng)搭建。Felicis Ventures聚焦前沿技術(shù)與AI原生公司，截至目前已投出Shopify、Canva等50多家獨(dú)角獸公司。

Radical成立于2017年，總部在加拿大多倫多，投資賽道聚焦人工智能、機(jī)器人、量子計(jì)算等顛覆性技術(shù)領(lǐng)域。該基金在2024年7月投資了李飛飛創(chuàng)辦的空間智能公司W(wǎng)orld Labs 1 億美元天使輪，助力其在 3 個(gè)月內(nèi)成為獨(dú)角獸。

Lightspeed成立于2000年，是全球性的多階段風(fēng)險(xiǎn)投資公司。自 2012年起就開始投資人工智能企業(yè)，并累計(jì)投資165家AI原生公司，投入資本超過55億美元。

這些機(jī)構(gòu)新動(dòng)向釋放的信號(hào)是，風(fēng)投的關(guān)注點(diǎn)正從以前的大模型參數(shù)競賽，逐漸轉(zhuǎn)向那些能解決特定瓶頸的底層技術(shù)公司以及能將AI技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際價(jià)值的應(yīng)用場景龍頭。

除了傳統(tǒng)VC的主力布局，產(chǎn)業(yè)資本的針對(duì)性布局意圖也很明確，幾乎全部圍繞自身AI生態(tài)核心需求展開。

比如，英偉達(dá)與旗下基金NVentures延續(xù)了其綁定算力需求的邏輯，投資了Humans&、Ricursive Intelligence與Waabi。英特爾和高通則共同押注了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施公司Upscale AI。同時(shí)，Uber、沃爾沃集團(tuán)、保時(shí)捷等出行與車企巨頭選擇投資Waabi，通過資本參與提前鎖定其技術(shù)在實(shí)際場景中的應(yīng)用機(jī)會(huì)。

這些投資除了給其帶來財(cái)務(wù)回報(bào)，還將繼續(xù)鞏固它們?cè)贏I生態(tài)中的優(yōu)勢，同時(shí)以資本為紐帶，提前鎖定與這些初創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)協(xié)同節(jié)點(diǎn)，為后續(xù)生態(tài)整合打下基礎(chǔ)。

此外，早期投資人持續(xù)追加的案例也比較普遍，例如Upscale AI的種子輪領(lǐng)投方Mayfield在其A輪中繼續(xù)跟投，F(xiàn)elicis持續(xù)加碼所投企業(yè)，都體現(xiàn)了投資方對(duì)項(xiàng)目長期發(fā)展的信心。

而資本即便在標(biāo)的幾乎無收入驗(yàn)證的情況下，仍愿意給出天價(jià)估值。推動(dòng)它們做出這樣決定的因素，已不再是單純的“追求增長”，更多的可能是“害怕錯(cuò)過”的心態(tài)。

畢竟，相比于投資本身的風(fēng)險(xiǎn)，“錯(cuò)過下一個(gè)OpenAI或英偉達(dá)”的焦慮與遺憾，顯然更具沖擊力。

究其原因，從現(xiàn)在的趨勢來看，當(dāng)技術(shù)范式趨于明確，但擁有源頭創(chuàng)新能力的團(tuán)隊(duì)卻高度稀缺時(shí)，錯(cuò)過一個(gè)核心團(tuán)隊(duì)，就可能錯(cuò)失整條賽道。這促使投資機(jī)構(gòu)普遍提高了耐心，愿意在商業(yè)模型尚未清晰、甚至連產(chǎn)品都未成形時(shí)，就為團(tuán)隊(duì)和技術(shù)藍(lán)圖下重注。

PART.03

1月中國AI領(lǐng)域融資額前十公司

在2026年1月這份AI獨(dú)角獸名單中，沒有看到中國公司的身影。但也有一些中國AI公司宣布獲得大額投資，其中部分為存量獨(dú)角獸的再次融資，例如階躍星辰獲得超50億元B+輪投資，其在2024年7月完成數(shù)億美元B輪融資時(shí)已成為獨(dú)角獸，當(dāng)時(shí)估值為20億美元。

中國1月獲得大額融資的企業(yè)以場景化硬科技研發(fā)為主，包括機(jī)器人、具身智能、智能駕駛解決方案、VCSEL芯片等，核心是“技術(shù)+產(chǎn)業(yè)場景”的結(jié)合。中國公司在人型機(jī)器人、具身智能、自動(dòng)駕駛等賽道，具有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢。這些公司估值尚低于美國AI同類公司。

這顯示了中美資本市場的幾點(diǎn)差異，核心是投資人的底層邏輯不同：一是估值邏輯不同：美國押注技術(shù)天花板，中國看重落地效率；二是資本驅(qū)動(dòng)模式差異：美國是私人資本主導(dǎo)的高投入，中國是國資基金+市場化基金合力推動(dòng)，后期大額融資均由國資驅(qū)動(dòng)，尤其是地方國資；三是產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑不同，美國筑底層技術(shù)壁壘，中國補(bǔ)場景應(yīng)用短板。總體而言，中國投資者，人民幣基金政策導(dǎo)向明顯，二級(jí)市場退出難易，決定資本投入方向，A股市場的上市邏輯，倒推一級(jí)市場投資邏輯，看中硬科技突破和國產(chǎn)替代等機(jī)會(huì)。傳統(tǒng)美元基金出身的市場化基金，則看重出海機(jī)遇，2026年，更看重AI agent、AI智能硬件等領(lǐng)域。

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本文轉(zhuǎn)載自“創(chuàng)業(yè)邦”，原標(biāo)題《開年全球AI獨(dú)角獸大增，9家新貴總估值達(dá)224億美元》。

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