2025年，餐飲行業大總結

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2025年的中國餐飲行業，像一臺高速運轉的引擎，在資本、模式、文化與技術的多重推力下，不斷刷新我們對“吃”這件事的想象。

從新茶飲扎堆上市、港股審核趨嚴的資本變局，到外賣平臺補貼大戰傷元氣、行業回歸理性的競爭洗牌； 從萬店品牌涌現、各家開店套路分化的規模競賽，到地方菜全國化浪潮、拼的是模式、味道和情懷的文化深耕； 從餐飲并購不再只求規模、重在補短板提效率的生態重組，到吃飯不只是填肚子、更要吃出氛圍和心情的情緒價值升級，再到后廚用上炒菜機器人、人機配合成新趨勢的智慧變革......

這一年的餐飲圖景，既有驚心動魄的博弈，也有靜水深流的轉型。

這不僅是一次行業熱點的集合，更是一場貫穿資本、規模、文化、效率與體驗的系統進化。

它告訴我們：餐飲業的競爭已邁入深水區，單靠流量、價格或單一爆品難以制勝，唯有在供應鏈、數字化、品牌文化與情緒共鳴上構建復合壁壘，才能穿越周期、贏得未來。

01■

新茶飲扎堆上市，

港股審核變嚴考驗真本事

2025年，中國餐飲行業上演了一輪密集的資本化沖刺。以新茶飲品牌為先鋒，火鍋、正餐、快餐等各品類頭部企業集體涌向公開市場，構成行業自2007年以來的第四輪上市熱潮。

這背后，是行業演進邏輯、資本周期與政策環境共同作用的結果，也為后續行業格局演變埋下伏筆。

上半年，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、牛大人等品牌相繼在港交所或納斯達克掛牌。其中，蜜雪冰城港股首日市值即突破千億港元，成為年內最具標志性的IPO；霸王茶姬則作為首個登陸美股的新茶飲品牌，開辟了新的融資通道。

下半年，滬上阿姨、綠茶集團、遇見小面也成功在港交所上市。此外，老鄉雞、巴奴毛肚火鍋等品牌已遞交招股書，排隊等待入場。

這股熱潮呈現出明顯的“港股主導、美股補充”格局——港股因其相對寬松的盈利要求和成熟的機構投資者生態，成為多數餐飲企業的首選。

本輪上市潮的驅動力來自多個層面：

A股主板對餐飲連鎖等“快消”行業審核持續趨嚴，使港股和美股成為更現實的通道。港股看重增長潛力與規模，美股（尤其是納斯達克）則以較低財務門檻吸引部分中小型、區域性品牌（如牛大人、Happy City）。上市地的多元化為此輪上市潮提供關鍵出口。

其次，2021年前后的“餐飲投資熱”為眾多品牌注入大量風險資本，歷經數年培育，投資機構迫切需通過IPO實現資金退出與回報。2025年資本市場特別是港股對餐飲板塊展現的熱情（如蜜雪冰城超額認購創紀錄），為“資本退出需求”與“市場窗口期”創造難得共振，極大推動企業上市步伐。

最后，餐飲行業競爭已進入全新階段，單純的產品或服務優勢難以構筑長期壁壘，競爭全面升級為供應鏈、數字化與資本實力的綜合較量，上市募資成為企業獲取擴張“彈藥”、加固護城河的關鍵手段。

然而，上市成功遠非終點，挑戰隨即顯現。公開市場要求企業持續展示穩健盈利增長與透明治理，但餐飲業本身易受經濟波動、消費趨勢與食品安全事件影響，如何維持“增收又增利”，避免陷入以往一些上市餐企“上市即巔峰”的困境，是長期考題。

更值得關注的是監管風向的變化。2025年12月，香港證監會與港交所罕見聯合致函保薦機構，直指近期IPO申請中出現的文件質量低下、數據存在夸大、保薦人履職不力等問題。

這一明確信號意味著，港股IPO審核重心正從“數量”轉向“質量”，后續企業的上市之路必將面臨更嚴格審視。

綜上，2025年的餐飲上市潮，是行業經歷多年沉淀后的一次集中爆發，標志著頭部企業正式步入資本化、規?；疃雀偁幍男聲r代。但上市鐘聲敲響后，真正的考驗才剛剛開始。

在監管趨嚴、消費理性化與競爭白熱化的背景下，資本市場最終認可的，將是那些擁有真正可持續商業模式、強大運營效率與穿越周期能力的公司。

02■

外賣平臺補貼大戰傷元氣，

行業開始冷靜下來

資本市場的活躍，并未讓餐飲全鏈條免于震蕩。2025年，中國即時零售（外賣）市場經歷了一場由頭部平臺主導、耗資巨大且影響深遠的補貼大戰，其起因正是新競爭格局的催化。

年初，京東于2月正式上線外賣業務，打破原有由美團、餓了么主導的相對穩態市場格局。

面對競爭，阿里整合“淘寶閃購”與“餓了么”，將外賣提升至集團戰略高度，意圖通過補貼快速擴大規模、獲取用戶增量、反哺淘寶生態、提振整體增長。

作為市場領導者，美團被迫應戰，以捍衛其市場份額和用戶基本盤，一場圍繞用戶、騎手和商家的“三國殺”就此爆發。

這場大戰幾乎沒有贏家。

首先，三大平臺付出巨大財務代價：阿里銷售費用同比暴漲，經營利潤暴跌85%；美團核心本地商業首次出現季度收入同比下滑，并由盈轉虧，經營虧損達141億元；京東新業務（含外賣）經營虧損擴大至157億元。

除平臺外，商家、騎手和消費者均受不同程度沖擊：

大量商家經歷“爆單但不賺錢”困境，客單價被嚴重拉低，成本壓力劇增，補貼退潮后面臨單量下滑和消費者價格預期錯位的難題； 騎手在補貼高峰期收入雖顯著增加，但工作強度極大，退潮后隨新騎手涌入，工作壓力與競爭加?。?消費者短期享受補貼紅利，長期看無序價格戰可能損害服務質量和行業健康生態。

更直接的影響是，這場大戰破壞了餐飲業的正常生態。為停止這種消耗，不少頭部餐飲品牌對平臺補貼表示擔憂：

南城香創始人汪國玉坦言，外賣大戰期間門店流水雖增加，但堂食收入未增長甚至下滑，他對此“高興不起來”； 西貝創始人賈國龍指出，外賣瘋狂補貼并非品牌讓利，而是與堂食的不公平競爭，是對商家的“掠奪”。

面對這種惡性且不可持續的競爭，監管部門、行業協會及參與各方均呼吁理性。

隨著秋冬季節到來，這場大戰終于偃旗息鼓，未來或許難再重現。因為所有人都已看清，一場沒有真正贏家的大戰，最終消耗的是整個行業的未來。

這場冷靜下來的過程，也讓餐飲企業更清醒意識到，單靠外部流量與價格戰無法構筑持久優勢，必須回歸運營效率與價值創造——這與隨后展開的萬店擴張及模式比拼，形成了直接呼應。

03■

萬店品牌越來越多，

各家開店套路各不相同

當行業從補貼戰的虛火中抽身，規模競賽迅速升溫。2025年，中國餐飲行業的“萬店俱樂部”迎來多位新成員，連鎖化進程進入空前提速階段，尤其年底，多個品牌相繼突破萬店大關。

例如，挪瓦咖啡門店數突破一萬家，成為繼瑞幸、庫迪、幸運咖之后第四個本土萬店咖啡品牌；蜜雪冰城旗下幸運咖也在近期實現萬店目標；茶飲品牌滬上阿姨同樣跨入萬店門檻。

這股“萬店潮”并非限于新興品牌，國際巨頭百勝中國已明確規劃至2030年門店總數達3萬家，麥當勞也瞄準2028年萬店目標，圍繞規模的深度競賽已進入白熱化。

這些品牌的擴張路徑迥異，呈現出行業對效率與品牌的不同權衡。

新晉萬店品牌的擴張模式分化，路徑各異：挪瓦咖啡憑借獨特“寄生店”模式，將標準化咖啡模塊嵌入美宜佳、易捷等便利店及網吧、酒店等現有商業實體，以近乎零租金的輕資產策略，實現網絡快速下沉與規模裂變。

截至2025年11月，其“寄生店”數量占比高達91.9%，僅美宜佳體系內就嵌入3635家。

相反，幸運咖依托蜜雪冰城強大的垂直整合供應鏈體系與極致性價比，在下沉市場構建壁壘：通過共享集團全球采購網絡與自有烘焙產能，供應給加盟商的咖啡豆成本可控在每公斤70元以內，支撐起5-8元的極致價格帶；以“農村包圍城市”策略，2025年平均每月超540家速度沖刺萬店，其間單月新簽門店曾創1200家紀錄。

滬上阿姨雖達萬店，但其“廣撒網”式布局面臨單店效益承壓和供應鏈管控挑戰，凸顯“規模不經濟”風險。

與新興品牌的單點突破不同，頭部餐飲集團的擴張更側重系統能力的集中釋放，重點在構建生態壁壘。

例如，百勝中國以“竹林生態”為喻，旗下肯德基、必勝客等多品牌在前端錯位發展，共享后臺強大的供應鏈、數字化中臺與會員體系；這種“前端分層、后端聚合”模式，不僅支撐肯德基小鎮店、必勝客WOW店等適配下沉市場的創新店型，也通過數字化工具實現智能選址、自動運營與精準營銷，將復雜管理體系數字化、智能化，以匹配并支撐其邁向更大規模的目標。

當然，萬店里程碑更意味著挑戰。僅憑門店數量難以定義成功，規模擴張伴隨單店盈利壓力、管理復雜度激增、品牌形象稀釋及下沉市場內卷等多重挑戰：挪瓦咖啡需解決“寄生”模式帶來的品牌獨立性和價值感薄弱問題；幸運咖在守住性價比優勢的同時，亟待突破“廉價”標簽，構建品牌情感連接。

行業共識正逐漸清晰：未來決勝關鍵，在于能否將萬店網絡從“物理連接”升級為具備強大品牌粘性、高效運營協同及健康單店盈利能力的“價值共生”系統。

萬店提速的背后，是中國餐飲業從粗放增長邁向以供應鏈、數字化、精細化運營為核心的系統競爭新階段——這也推動地方菜全國化浪潮興起，品牌需在模式與文化層面建立更深護城河。

04■

地方菜全國開花，

拼的是模式、味道和情懷

2025年，中國餐飲版圖被一股深厚力量悄然重塑——地方菜全國化浪潮，不再是小打小鬧的品類輪動，而是一場貫穿全年、從產品到供應鏈、從單店模型到品牌生態的“系統化”縱深革命。

年初的“閃電戰”：效率模型吹響號角。一二季度，戰局由江西小炒和廣西爆炒生料率先點燃。它們憑借“效率鐵三角”模型撕開市場：人均30-60元的極致性價比、60秒猛火現炒的極致效率、社區街鋪的輕資產選址。

這標志著地方菜全國化第一階段核心——“模型優先”。此時消費者買單，買的是“高性價比的煙火氣”和“反預制菜的確定感”。

年中的“升級戰”：價值轉譯構建壁壘。隨著戰局深入，簡單復制“小炒模式”陷入內卷。第三季度，一批玩家展示更高級打法：系統性轉譯地域價值。

寧波菜是典型代表，兵分三路，每條路都是一套完整解決方案：

“砂鍋焗海鮮”將復雜甬菜提煉為“黃油焗”這一兼具辨識度與標準化的爆款品類； “寧波Bistro”用“全時段小酒館”場景重構消費體驗，以“日更供應鏈+動態菜單”破解海鮮鮮度與運營效率難題； “龔禧龔禧”則完成高端化植入，通過深度供應鏈掌控和文化場景沉浸，將地域食材提升為價值標簽。

同時，福建菜借勢文旅熱度，以“漂亮飯”形態進入高端商場；楚菜（湖北菜）在省政府“楚菜工程”系統支撐下，推動“藕湯”等大單品形成全國門店網絡。

這一階段競爭核心從“開店速度”轉向“價值深度”，關鍵在于能否將獨特地域稟賦，轉化為可感知、可運營、可持續的商業模式。

年末的“心智戰”：情感共鳴完成收割。進入第四季度，尤其國慶消費數據催化下，趨勢抵達高潮并凝結為核心共識：“土菜”和地方特色小館全面復興。

從合肥“傻子土菜”月流水破300萬，到北京、深圳的湖北藕湯店排隊千桌，再到鄭州葛記燜餅、長沙笨羅卜瀏陽菜館的爆滿。

現象背后是統一消費情緒：對“真實”的渴望。此時“土”不再是簡陋，而是食材本源、手藝傳承和情感連接的三位一體。

消費者用錢包投票，選擇逃離高度同質化的預制口味和過度設計的空間，回歸到有根、有溫度、有記憶的飲食。

這標志著地方菜浪潮從“滿足胃”升級到“安慰心”，完成從餐飲消費到文化消費的終極躍遷。

2025年宣告，地方菜全國化窗口已徹底打開，但入場券不再是簡單地域標簽。它是一場始于效率、興于價值、終于情感的“系統戰爭”。

未來的王者，必然是那些能同時精通在地文化轉譯、現代化商業運營和深層情感共鳴的“新地域主義者”——這也促使企業在并購與生態整合上加速，以補足模式與文化之外的能力與效率短板。

05■

餐飲并購不再只求規模，

重在補短板提效率

復盤2025年的餐飲并購浪潮，其演進并非簡單資本狂歡，而是一場從“搶地盤”到“修內功”，最終指向行業價值邏輯深刻重塑的連續劇。

序幕由國際品牌的本土化“換舵”拉開。最引人矚目的星巴克中國控股權易主博裕資本，為全年定下基調。

這筆交易遠非經營不善的甩賣，而是一次精準“戰略過橋”——星巴克以股權換取博裕在中國市場的商業地產網絡、數字化資源及下沉市場經驗。幾乎同時，漢堡王中國獲得CPE源峰注資，必勝客全球啟動戰略評估。

這一階段并購核心在于“以股權換生存與發展權”，暴露出國際品牌在中國市場自主運營的增長瓶頸與效率短板，必須借助本土資本力量重獲競爭力。

下半年，并購戰場與動機呈現多元化與縱深化。資本不再只盯著金字塔尖，而是涌向更具增長彈性的細分賽道和產業鏈環節：

咖啡領域，瑞幸及大鉦資本被傳競購藍瓶咖啡與Costa，意圖在于獲取品牌資產以實現調性躍升，或接手現成國際網絡； 中式餐飲方面，海底撈通過收購“舉高高”完善平價賽道布局，蜜雪冰城收購“福鹿家”則是在其強大供應鏈基礎上，以資本手段快速切入精釀啤酒新品類，實現“茶飲+咖啡+酒飲”的生態化布局； 巴比食品等對區域品牌的整合，則著眼于供應鏈與網絡效率的提升。

此時邏輯從單純規模擴張，轉向“補全生態拼圖”和“放大核心能力”。

縱觀全年，一條清晰演進規律浮現：并購核心動機，已從財務性“規模套利”，徹底轉向戰略性“能力互補”與“效率重構”。

一方面，并購成為企業突破增長天花板的“外科手術”：對星巴克，手術刀是博裕的本地化資源；對瑞幸，可能是藍瓶的品牌溢價；對蜜雪冰城，則是福鹿家的現制酒飲渠道。大家不再盲目追求體量疊加，而是缺什么補什么，且必須能融入自身肌體。 另一方面，交易深層邏輯揭示行業價值認知巨變：外資品牌傾向于剝離管理繁重的實體運營“重資產”，轉而牢牢攥緊品牌、配方等“心智資產”。這與中國市場由瑞幸、庫迪等教育出來的“極致效率”范式密不可分。當“第三空間”的溢價被數字化效率革命擊穿，并購便成為傳統模式導入新運營系統的快速通道。

因此，2025年的餐飲并購潮，本質是行業在存量競爭下的一次主動效率革命與生態重組。

它標志著餐飲業的競爭正式進入“系統戰”階段：單體品牌的勝負，越來越取決于其能否通過資本紐帶，高效整合進一個涵蓋供應鏈、數字化、品牌矩陣與流量運營的更大生態系統中。

未來的市場格局，將由這些善于運用資本進行“精準拼圖”的生態主導者來定義——而這也為餐飲情緒價值的系統化供給提供了基礎，唯有生態穩固，才能在體驗層面持續創新。

06■

吃飯不只是填肚子，

更要吃出氛圍和心情

2025年初，情緒價值的供給以“場景反叛”的形式爆發。年輕人厭倦正襟危坐的傳統就餐儀式，轉而涌向提供極致反差體驗的場所：

一方面是“進宮吃飯”的盛行——在北京“宮宴”、洛陽“唐宮夜宴”里，人們穿上漢服唐裝，在《許仙與白娘子》的演出中品御膳，完成對古代宮廷生活的戲劇化扮演； 另一方面是更徹底的“松弛革命”：在洗浴中心，穿著浴袍大啖帝王蟹自助（如北京九號溫泉18小時套餐），在復刻80年代澡堂的沈陽“提前退休咖啡店”里喝著“打鹽”拿鐵。

這階段情緒價值核心是“逃離”與“解壓”，通過顛覆日常就餐場景的強設定，提供短暫身份抽離和感官新鮮。

進入2025年后半年，情緒價值供給從零散“玩法”升級為系統“產品”。標志性事件是抖音“心動榜”發布及其催生的“漂亮飯”概念成為行業顯學。情緒價值不再是附加項，而是餐廳核心產品。

以武漢為策源地涌現的NEED創意韓餐、三出山蹺腳牛肉火鍋、野果yeego等新勢力，展示成熟方法論：

產品上進行跨文化混搭（如黑松露炸醬面、酸湯魚配法棍），并強調食材故事與健康屬性； 空間上系統營造東方美學、山野自然或未來先鋒等完整氛圍； 體驗上設計侍酒師互動、桌邊制作（如云貴bistro現場烤乳扇）等可傳播儀式環節。至此，“氛圍感”被標準化、產品化，餐飲本身進化為可購買、可打卡、可分享的“情緒體驗套裝”。

更深層的規律在于，餐飲情緒價值內核發生從“外求扮演”到“內尋本我”的轉變。早期宮廷宴、劇本殺，本質是讓消費者“扮演另一個角色”（貴妃、文人），是外向的、戲劇化的；而2025年流行的“漂亮飯”與心動榜餐廳，更擅長喚醒消費者內在情感記憶與價值認同。

無論是山野自然風格餐廳營造的“逃離都市”治愈感，云貴bistro（如山野板扎）帶來的“在地文化探索”滿足感，還是松弛時髦Bistro提供的“都市精神棲息地”歸屬感，其終極目的不再是讓人成為別人，而是通過環境、食物與敘事，確認并表達“我是誰”——我是一個懂得療愈的自然愛好者、一個有文化品味的探索者，或一個追求松弛生活質感的都市人。吃飯，成了一場自我身份建構與情緒療愈的儀式。

因此，2025年餐飲情緒價值全景，是一條從“場景反叛”尋求新鮮，到系統化構建“體驗產品”，最終深入至“喚醒本我”的旅程。

其背后，是消費需求在壓力時代向內在探索的集體轉向，也是商業系統將這種感性需求精準捕捉、理性封裝、高效分發的成熟體現。

未來的餐桌，競爭的不再僅是味蕾，更是誰更能持續地、真誠地協助消費者完成這場“赴宴即歸心”的自我對話——而承載這種體驗的落地環節，也在悄然革新。

07■

后廚用上炒菜機器人，

人機配合成新趨勢

2025年，餐飲業的后廚靜悄悄掀起一場“機器革命”。這場變革并非突然而至，其脈絡貫穿全年，清晰可辨。

年初，巨頭入局點燃戰火。京東旗下“七鮮小廚”帶著參投的“美膳獅”炒菜機器人高調亮相，一人操作三臺設備，三分鐘出鍋一道小炒黃牛肉，并拋出“萬店計劃”，預示規?；少忛_端。

幾乎同時，鍋圈通過投資“熊喵大師”宣布籌備“鍋圈小炒”。頭部品牌如小菜園、老鄉雞的招股書，則揭示更早布局：小菜園計劃投入1億采購2000臺機器人，老鄉雞已有388家門店引入自動化設備。

市場數據隨之飆升，2024年線上銷量增長54.4%，2025年咨詢與訂單量呈爆發之勢。

年中，模型驗證與批量復制。隨著“霸碗蓋碼飯”憑借自研機器人開出千家門店，以及“秋金川味小炒”“藍邊碗”等品牌推出機器人掌勺店型，“炒菜機器人模型餐廳”從概念走向街頭。

其規律顯而易見：應用場景高度聚焦追求“效率與穩定”的快餐、小炒、蓋飯賽道；技術核心從機械臂升級為集成AI算法、云端菜譜的智能系統；商業模式則出現直接采購與設備租賃并存的雙軌制。

然而，熱潮之下，一場深刻價值重估正在發生。

一方面，機器人被賦予厚望，成為破解中餐標準化痼疾、應對廚師缺口與人力成本飆升的“利器”：確能實現精準投料、恒定火候，在社區食堂、連鎖快餐等場景保障“千店一味”，將出餐時間壓縮至2-3分鐘，顯著提升人效。 但另一方面，其局限同樣刺眼：高昂初始成本讓中小餐廳望而卻步；面對復雜刀工、個性調味（如“少鹽多辣”）時顯得笨拙；更核心的是，消費者端關于“缺乏鍋氣”與“沒有靈魂”的質疑始終如影隨形。

因此，我們看到的并非簡單“替代”敘事，而是一場關于餐飲價值鏈條的“重組”。新視角在于：炒菜機器人正在將后廚工序“模塊化”與“數據化”——將烹飪中最穩定、可重復的“炒制”環節剝離出來，轉化為標準程序。

這迫使行業重新思考“廚師”的價值定位——從全程烹飪的執行者，轉型為菜品設計、調味程式研發及最終品質把控的主導者。如廚師劉子健用AI討論風味靈感，又如“機器炒核心，人工補調味”的混合模式涌現。

機器人無法學習老師傅“手感”的玄妙，但它將廚師從重復勞動中解放，迫使技能向上游（創意）和下游（體驗管理）遷移。

展望未來，分野已然出現。在追求極致效率與規模復制的賽道，機器人將成基礎設施，驅動“中央廚房+智能終端”深度融合；在注重體驗、風味個性化的領域，人機協同將成為常態：機器確?；A品質與效率底線，廚師專注創造差異化的價值上限。

這場“革命”的終點，不是廚師消失的后廚，而是一個工種內涵被徹底刷新的智慧工場。廚師的“鐵勺”或許會生銹，但那雙善于調和五味、洞察人心的“手”，將在與機械臂的共舞中，找到更廣闊的舞臺。

小結：

走過2025，中國餐飲行業的每一次脈動都在提醒我們：這已不再是一個靠單點突破就能領跑的時代。

從資本的審慎與擴容，到補貼戰后的理性回歸；從萬店狂奔的模式博弈，到地方菜全國化的文化深耕；從并購重組的能力互補，到情緒價值的系統化供給，再到后廚智能化的深度變革——七大板塊交織成一幅宏大的產業進化圖景。

我們看到，行業的競爭邏輯已從規模驅動轉向系統驅動，從外部流量爭奪轉向內生能力鍛造，從滿足口腹之欲延伸到撫慰心靈與身份認同。

未來的餐飲贏家，必然是那些能在供應鏈與數字化底座之上，融合地域文化、品牌溫度與智慧運營，持續為消費者創造可感知、可分享、可復購價值的“生態型玩家”。

2025年的種種跡象表明，餐飲業的馬拉松才剛剛進入中段。資本是加速器，但不是終點；規模是入場券，但不是護城河；文化與情緒是黏合劑，但必須扎根于扎實的效率與創新。

在監管趨嚴、消費理性、技術迭代的多重考驗下，唯有堅持長期主義、打磨真本事，才能在風云變幻的市場中行穩致遠。

這場關于“吃”的革命仍在繼續——它不僅關乎舌尖的味道，更關乎產業的韌性、品牌的厚度與時代的溫度。

站在2025的肩膀上回望與前瞻，我們有理由相信：中國餐飲的未來，屬于那些既能腳踏實地構筑硬實力，又能仰望星空講好情感故事的破局者與共生者。

作者 | 小貝

出品 | 餐飲O2O

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