收益率前后騰挪？理財產品開始注水，投資者要如何小心？

“只聽新人笑，那知舊人哭”？沒想到現在去買銀行理財產品，也碰到了這個局面？過去投資者都認為，銀行是不會騙人的，那么不論是銀行直銷的理財產品，還是銀行代銷的理財產品，講出來的都會實現。但是隨著資管新規的落地實施，一切都在改變。

現在投資者買理財產品，一般要么在第三方金融代銷網站上買，例如某付寶等等，要么直接在銀行網站或者銀行銀行APP網上銀行，又或者在銀行下屬的理財子公司網站上購買。但是大部分的投資者進入理財頁面，進行產品選購時，最容易被關注的，那肯定是收益率，其次是安全性的級別高低。其他內容，字小內容多且專業，確實沒有幾個投資者會仔細看。

監管近幾年對于基金銷售和理財產品銷售，有著很多嚴格的新規定，其中，嚴禁承諾保底收益率和保證本金，在直銷銀行的頁面上也要求，如實反映理財產品從成立到現在的收益率變化。但是對于銷售者來說，這些內容真的不想明確且清晰的表達，因為擔心投資者會因此擔心而放棄認購。

不能寫保底收益率，那么銀行就在預期收益率的表述上開始下功夫，此時最好的方式就是將過去的已經實現的歷史收益率展現出來。現在不少投資者發現，理財產品開始“收益率先后騰挪”了！首頁展現給投資者最高的歷史收益率，而在后面的子頁面，需要投資者不斷打開新頁面才能看到，監管要求披露的最新的3個月、6個月、1年的收益率，卻越來越少了。

例如有客戶發現，某股份行理財子發行的360天持有期產品，在首頁用大字寫到“成立以來年化收益率”高達3.85%，而這是一個中低風險的理財產品。但是如果點開之后仔細查詢，近三個月年化收益僅僅只有1.56%。如果兩個數據連在一起，哪個投資者愿意購買呢？這就意味著如果買入此理財產品，未來最有可能實現的實際收益率年化也就是1.56%，而非在首頁看到的3.85%。

理財產品銷售的套路也很多，投資者別認為是銀行自己直銷的產品，就會覺得靠譜的很多，講的話也很實在。其實銀行為了快速推銷自己的理財產品，有時候也會設置各種隱藏條款，尤其對于未來的預期收益，也會進行各種暗示或者引導，如果不仔細看清楚，那可能后面也是后悔莫及啊。

原來，為了提高理財產品的銷售率，現在不少銀行的理財產品在前期成立時，會調換一些收益高的好底層資產裝進去，，造就了在前期剛剛成立時前三個月或半年收益非常高，這樣快速形成銷售規模。那么在后續維系期的正常銷售過程中，再慢慢置換出這些好的底層資產，或者后期管理不到位，那么收益率自然逐漸下滑，也就出現了最新的收益率越來越低。

不過從設立之日起算，理財產品實現的歷史收益率仍然是比較高。銀行就愿意在首頁展示這個高收益率，而隱藏起了最近的低收益率。如果從監管規則來看，確實也不違反。但是這不就是意圖誤導投資者嗎？那么大家買過這類理財產品嗎？當實際收益率如宣傳頁面差別很大時，又是一種什么樣的感受呢？

那么如何避坑呢？投資者越來越需要看的仔細了，要每個頁面都瀏覽下，要每個數字都前后對應下，要看合同的每一個條款，要明確退出時的最低持有時間期限，要明確退出時的收取的費率。理財可不是小學問，否則有可能投資租冒了風險，但是收益率比銀行利率還低，反而僅僅給基金公司交呢了管理費和營銷費用。