金銀暴跌，全球股市遭遇“黑色星期一”！

受貴金屬歷史性暴跌，全球股市遭遇“黑色星期一”。

貴金屬全線潰敗

現(xiàn)貨黃金周一經(jīng)歷劇烈波動(dòng)，盤初跌幅一度擴(kuò)大至4%，隨后反彈轉(zhuǎn)漲，但中國(guó)市場(chǎng)開盤后再度跳水。午后，現(xiàn)貨黃金暴跌10%跌破4400美元/盎司。

白銀跌勢(shì)更為慘烈。盤中最深跌幅接近9%，一度反彈漲近4%，但隨后再遭重挫，失守72美元/盎司，接近抹去年內(nèi)漲幅，日內(nèi)重挫逾15%。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)方面，白銀、鉑、鈀期貨主力合約早早封住跌停，滬銀期貨跌幅17%，鉑、鈀期貨跌幅16%。黃金期貨午后觸及跌停，跌幅16%。

國(guó)投白銀LOF復(fù)牌跌停。資金被困之下，有投資者在國(guó)投白銀LOF網(wǎng)絡(luò)交流平臺(tái)發(fā)問(wèn)：“這要幾個(gè)跌停才能出來(lái)？”部分投資者回應(yīng)，“三個(gè)（跌停）起步”；不少人預(yù)測(cè)，需要4、5個(gè)跌停。

與此同時(shí)，當(dāng)日黃金、白銀主題基金集體遭遇重挫,永贏、華夏、國(guó)泰、華安基金等旗下多只黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF開盤即告跌停，近3個(gè)交易日最大回撤已接近30%。

過(guò)去一年，貴金屬價(jià)格飆升至令資深交易員震驚的歷史高位。漲勢(shì)在1月急劇加速，投資者涌入黃金和白銀市場(chǎng)，押注地緣政治動(dòng)蕩、貨幣貶值和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受威脅。彭博策略師Garfield Reynolds表示，拋售正在加速，亞洲交易員似乎急于拋售資產(chǎn)，以預(yù)期倫敦交易時(shí)段金屬和股票的新一輪下跌。正在形成自我強(qiáng)化的趨勢(shì)。

展望后市，新湖期貨亦認(rèn)為黃金價(jià)格中長(zhǎng)期支撐仍存，指出沃什獲提名及由此引發(fā)的匯率波動(dòng)屬于短期擾動(dòng)，中期市場(chǎng)焦點(diǎn)仍將集中于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫與特朗普政府政策的高度不確定性；而長(zhǎng)期來(lái)看，全球債務(wù)可持續(xù)性惡化與去美元化趨勢(shì)的深化，是支撐黃金結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)的核心變量。目前，上述中長(zhǎng)期邏輯并未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

全球股市遭遇“黑色星期一”

2月2日收盤，A股三大指數(shù)均跌超2%，科創(chuàng)50指數(shù)跌超3%。截至收盤，滬指跌2.48%，深成指跌2.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.46%。A股成交額2.61萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量2558.29億元。盤面上，全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌，其中125只個(gè)股跌停。

有色金屬、油氣、化工、煤炭、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前。其中有色金屬板塊遭重挫，招金黃金、四川黃金、湖南黃金、中金黃金、赤峰黃金、西部黃金、山東黃金、山金國(guó)際等黃金股大面積跌停。

2月2日，不止AH股大跌，這一波金銀的崩盤，也連累了全球股市。日經(jīng)225指數(shù)收跌1.25%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌超5%，半導(dǎo)體板塊跌幅居前。受指數(shù)大跌影響，韓國(guó)證券交易所緊急啟動(dòng)熔斷機(jī)制，短暫暫停股票交易。此外，印尼基準(zhǔn)股指跌超5%。

此外，比特幣一度下挫至75048美元，創(chuàng)下10個(gè)月以來(lái)的新低，月線創(chuàng)下2018年以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。市場(chǎng)擔(dān)憂正在從價(jià)格調(diào)整演變?yōu)樾判牧魇А?/section>

AT Global Markets首席市場(chǎng)分析師Nick Twidale表示："金屬市場(chǎng)的巨大波動(dòng)是真正的催化劑。當(dāng)我們看到這種歷史性波動(dòng)時(shí)，投資者信心不僅對(duì)黃金，而且對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都大幅下降。

流動(dòng)性沖擊將至？

天風(fēng)證券發(fā)表研報(bào)強(qiáng)調(diào)，美元流動(dòng)性沖擊或?qū)⒅痢＝刂?月底，其跟蹤的美元流動(dòng)性指數(shù)跌至-60%，處于極端收緊區(qū)間。歷史數(shù)據(jù)顯示，這種極端收緊會(huì)波及全球幾乎所有資產(chǎn)。報(bào)告指出，美股已進(jìn)入“極低賠率—極低勝率”的雙殺格局，需重視其發(fā)生尾部風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

另外，很多市場(chǎng)人士將最近的大波動(dòng)歸結(jié)為特朗普提名的新任美聯(lián)儲(chǔ)主席凱文·沃什。沃什在去年大部分時(shí)間里，概率市場(chǎng)給予他成為美聯(lián)儲(chǔ)主席的概率很少超過(guò)20%。他擁有曾在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)任職的經(jīng)驗(yàn)，但市場(chǎng)將其視為“鷹派”。他知名的言論就是“降息+縮表”的組合拳。

沃什是美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立的堅(jiān)定倡導(dǎo)者，因此對(duì)獨(dú)立性被侵蝕的擔(dān)憂應(yīng)該會(huì)消退，這也對(duì)美元有支撐作用。這些因素拉高了市場(chǎng)對(duì)美元的預(yù)期，從而導(dǎo)致了商品的崩盤。

那么，沃什的真實(shí)殺傷力究竟有多大？署名為“三菱日聯(lián)”的研究報(bào)告認(rèn)為，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)剛剛宣布重新擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，這將是一個(gè)引人入勝的時(shí)期，但如果他要推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表收縮，那么可能會(huì)看到資產(chǎn)負(fù)債表上持有的長(zhǎng)期國(guó)債減少。

然而，沃什同時(shí)是降息的堅(jiān)定倡導(dǎo)者。因此，一個(gè)初始的降息期現(xiàn)在實(shí)際上應(yīng)該被視為更有可能。此外，如果追求資產(chǎn)負(fù)債表收縮是一個(gè)目標(biāo)，那么曲線短端的降息將是一個(gè)重要的抵消因素。收益率曲線陡峭化往往與美元貶值同時(shí)發(fā)生，并且在沃什領(lǐng)導(dǎo)下的FOMC，降息可能更有可能實(shí)現(xiàn)，因此懷疑美元的這次初步反彈將會(huì)消退。

部分內(nèi)容參考自：華爾街見聞、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等