我愛我家發布年報：經營韌性彰顯 錨定核心城市復蘇機遇

回顧2025年，國內二手房市場整體呈現“量穩價跌、以價換量”的態勢，行業競爭更趨激烈。在此背景下，國內老牌頭部房產經紀企業我愛我家頂住市場壓力，憑借聚焦核心城市的戰略布局與精細化運營，交出了一份經營韌性十足的年度成績單，彰顯頭部企業抗風險能力。

核心業務穩健，經營韌性凸顯

年報數據顯示，我愛我家全年累計實現住房總交易金額（GTV）約2520億元，實現營收104.8億元。值得注意的是，雖然報告期內公司歸母凈利潤出現虧損，但在扣除公允價值變動損益及信用減值損失等非現金或非主營因素影響后，公司核心主業依然實現穩健的盈利水平，展現出強勁的經營韌性和抗風險能力。

從各項核心業務的具體表現來看，公司經紀業務穩步推進，全年實現GTV約1998億元，營收36.3億元，在市場“以價換量”的調整期，聚焦客戶需求，深耕社區、優化門店布局，以精細化運營升級服務品質，穩住了業務基本盤，為公司整體營收提供了堅實支撐。

資管業務則呈現“質效雙升”的良好態勢。2025年，公司資產管理業務實現GTV約179億元，實現營業收入50.1億元。截至年末，在管房源規模達33.7萬套，相較去年同期增長11.2%，規模持續擴張；平均出房天數為8.8天，運營效率顯著提升；出租率穩定在95%的行業高位，體現了市場對公司資管服務的高度認可。盡管受新產品“相寓優選”采用“凈額法”核算的影響，2025年該業務收入同比有所下降，但若將該部分收益調整回核算體系，其毛利率達14.9%，同比提升2.2個百分點，核心盈利能力持續增強，展現出強勁的發展后勁。

新房業務上，持續重點發展與央企、國企等品牌開發商的合作，品質提升成效顯著，實現GTV約343億元，營收9億元。值得一提的是，報告期內，公司新房業務應收賬款繼續保持下降趨勢，截至2025年底，公司新房業務相關的應收賬款凈額已經下降至約1.92億元，其中一年以內應收賬款金額約為1.59億元，二年到五年應收賬款金額僅為0.33億元，經營風險顯著降低。

聚焦一二線核心城市，強化布局優勢

近年來，隨著房地產市場的調整，我愛我家根據對市場的深刻洞察，調整戰略布局，聚焦北京、上海、杭州等一線及強二線核心城市，業務團隊高度集中于高潛力核心市場。依托精細化運營管理，公司在核心城市的市占率持續提升。其中，上海地區市占率實現連續三年穩步提升，北京和杭州等核心區域市占率繼續穩居頭部位置。

克而瑞數據顯示，核心城市較全國其他城市率先呈現復蘇態勢。2025年全年，北京、上海、杭州二手房成交量表現穩健，其中上海二手房成交同比保持正增長，北京二手房成交雖有小幅波動但整體優于全國平均水平，杭州二手房成交量達8.9萬套穩居近五年第二高位；新房方面，相關數據顯示，百城新建住宅價格累計上漲2.58%，其中，重點核心城市新房價格上漲較為明顯：北京同比上漲11.0%，上海同比上漲5.8%，杭州同比上漲4.3%。綜合來看，核心城市二手、新房成交表現均優于全國多數城市，凸顯出強勁的市場韌性與抗風險能力。

此外，克而瑞數據顯示，我愛我家深耕的北京、上海、杭州、天津、南京、蘇州等核心城市，2025年二手房市場占比均超過66%，其中北京、上海更是分別高達82.9%、83.8%。根據國家統計局發布的《2025年國民經濟和社會發展統計公報》，2025年全國二手房成交量占住房總交易量的比重接近46%，可見核心城市二手房成交占比普遍高于全國平均水平。這與我愛我家以存量房經紀、資管為核心的業務定位高度匹配，這也是其在行業調整中仍表現出強大的經營韌性的重要原因之一。

業內人士分析認為，隨著存量房市場成為行業發展主流，房產經紀服務的核心價值愈發凸顯。而我愛我家憑借在核心城市的高密度布局、全覆蓋的社區服務網絡，加之數字化賦能的核心優勢，已構建起難以復制的行業競爭壁壘，這也將為其在市場回暖后實現業績快速復蘇提供有力支撐。

展望2026，錨定核心市場復蘇機遇

2026年作為房地產市場發展新階段的開啟之年，市場回暖信號已率先在核心城市顯現。3月，北京二手住宅成交量同比增長3.4%，創下近15個月以來的新高；上海二手房成交量同比增長6.3%，更是創下近5年同期新高，市場復蘇勢頭強勁，為全年房地產市場平穩健康發展奠定了良好基礎。

宏觀層面，2026年是“十五五”規劃的開局之年，國家將繼續因城施策、優化房地產政策，多管齊下穩定預期，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力，一系列房地產寬松政策的落地，以及宏觀經濟的持續復蘇，有望推動二手房市場持續復蘇，租賃市場也將繼續保持穩健增長，租金價格有望逐步企穩。

從行業底層邏輯來看，住房在我國承載著居住、教育、養老、家庭保障等多元需求，這是房地產市場長期穩定的堅實基本盤；而一、二線核心城市憑借成熟的產業體系、優質的公共服務與強大的人才吸引力，形成了強勁且穩定的住房需求支撐。當前，各地因城施策、精準施策的導向持續深化，利率下調、首付比例降低、限購政策優化、稅費減免等一系列支持政策協同發力，多重利好疊加之下，依托龐大的需求基礎、豐富的城市資源以及強有力的政策支持，核心城市將在全國率先實現市場回穩，逐步邁入平穩健康、可持續發展的新階段。

總之，在政策支持持續加碼、核心城市市場回暖的背景下，我愛我家作為房產經紀行業的頭部企業，正迎來重要的戰略發展機遇期。憑借深耕核心城市的堅實根基、全鏈條的服務能力和精細化的運營模式，我愛我家有望在邁入新發展階段過程中實現價值提升與長期穩健發展，持續領跑存量房時代，為行業高質量發展注入強勁動力。