“杭州六小龍”第一股、“全球空間智能第一股”誕生！群核科技港交所“敲鑼” 目前空間智能相關業務營收占比較小

4月17日，Manycore Tech Inc.（以下簡稱群核科技，股票代碼為HK00068）正式于香港聯合交易所主板掛牌上市，成為“全球空間智能第一股”，也是“杭州六小龍”中第一家成功登陸資本市場的公司。

上市首日，截至12點，群核科技漲幅為135.96%，股價為17.980港元/股，市值為305.68億港元。

群核科技聯合創始人兼董事長黃曉煌在上市致辭中表示：“AI正以前所未有的力量席卷全球，這賦予了我們更大的責任，推動AI從僅限于虛擬世界的生成與對話，走向物理世界的理解、行動與創造。而空間智能，正是這一過程中的關鍵。”

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（群核科技聯合創始人兼董事長黃曉煌致辭。公司供圖）

香港公開發售獲1591倍認購

上市前夜，4月16日晚間，群核科技公布配售結果，群核科技香港公開發售獲1591倍認購，國際發售獲14.46倍認購。

4月17日，群核科技于港交所成功“敲鑼”。黃曉煌表示：“我們一直致力于通過空間智能技術搭建數字世界與物理世界之間的橋梁，并已在空間設計、3D AI內容制作、工業孿生、智能體訓練等千行百業中提供服務。”

群核科技自2011年成立以來，專注于基于GPU（圖形處理器）實現對物理世界的模擬和計算，致力于連接物理世界與數字世界，推動人工智能加速進入物理世界。群核科技擁有國內最大的云原生空間設計平臺，沉淀了海量可交互三維數據，在此基礎上自研空間大模型，由此構建了“空間編輯工具-空間數據-空間大模型”的飛輪體系，在全球空間智能賽道占據重要先發優勢和核心地位。

本次IPO，群核科技最終以每股7.620港元的發行區間上限定價，全球發售約1.606億股，募集資金總額約12.24億港元，所得款凈額約10.92億港元。招股階段，群核科技獲得資本市場高度認可，香港公開發售獲1591倍認購，國際發售獲14.46倍認購。

此外，此次全球發售引入泰康人壽、陽光人壽、廣發基金、Redwood、Mirae Asset Securities、霧凇資本、Hesai HK、國惠香港、華營建筑9名基石投資者，涵蓋了頭部保險資金、大型公募基金、明星私募基金、外資、產業方等全明星基石投資陣容，合計認購4.55億港元股份。

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（董事長黃曉煌（右）、CEO陳航（左）在敲鑼現場。公司供圖）

2025年實現營收8.2億元

值得注意的是，近期國內互聯網大廠阿里、騰訊先后發布其世界模型。4月16日，阿里發布了開放式世界模型Happy Oyster，騰訊開源了3D世界模型HY-World 2.0。

此前不到一個月，3月，“AI教母”李飛飛的World Labs剛完成10億美元融資，Yann LeCun的AMI Labs更是以10.3億美元的種子輪震驚硅谷。

值得注意的是，李飛飛在去年11月預言的AI下一個戰場——空間智能（Spatial Intelligence），如今已成為資本和企業爭相押注的新風口。

目前，群核科技產品矩陣包括國內最大空間設計平臺酷家樂、其海外版Coohom、3D AI 內容創作工具 LuxReal，新一代空間智能解決方案SpatialVerse、云原生工業AI孿生平臺SpatialTwin。并且，群核科技整合空間重建、空間生成、空間編輯、空間理解四大空間智能能力，推出Aholo空間智能開發平臺，以底層基礎設施形式對外開放，通過產品與開放平臺的結合，進一步推進AI與物理世界的結合。

財務方面，群核科技近3年營收保持穩健增長，2025年公司實現營收8.2億元，毛利率攀升至82.2%，全年經調整凈利潤達5710萬元。此外，2025年其海外業務收入同比增長28%。2023年至2025年，群核科技累計研發投入超10億元。

不過，群核科技的核心收入仍來自“酷家樂”。2025年，公司96.9%的收入來自軟件訂閱服務，其中絕大部分由“酷家樂”貢獻，而包括SpatialVerse在內的其他業務，占比僅為3.1%。

從收入占比來看，目前空間智能相關業務占群核科技的營收比重仍較小，群核科技空間智能的概念仍在早期。

未來二級市場和投資人更關心的是，空間智能到底能不能從技術前沿轉變為商業收入，熱度能不能落到訂單上。群核科技的資本敘事關鍵也不在上市當天，而在一兩年之后，市場會不會承認：它賣的是下一代物理AI的一塊底座。

當然，面對這輪物理AI的技術浪潮，群核科技也在加大技術和全球化市場的布局。

據了解，此次IPO募集所得資金凈額將主要用于實施國際擴張策略；增強現有產品的功能并推出新產品及/或功能，以滿足現實世界空間和虛擬環境的需求；投資核心技術和基礎設施；國內銷售及市場推廣活動，并提升品牌知名度；用作營運資金及一般企業用途。