AI重塑產業供應鏈，云漢芯城上市首年推分紅轉增 一季度凈利潤同比增長152%

上市首年，云漢芯城便交出了一份令市場矚目的成績單。

4月14日晚間，云漢芯城發布了2025年年報和2026年一季報。2025年，公司實現營業收入32.38億元，同比增長25.62%；歸母凈利潤9888.20萬元，同比增長12.02%。2026年一季度，增長趨勢加速，營收11.49億元，歸母凈利潤5162.53萬元，同比分別增長79.46%和152%。以數字化、人工智能驅動的電子元器件線上銷售及產業互聯網延伸服務，已成為公司穩定的業績增長器。

年報顯示，上市首年云漢芯城即推出了現金分紅加資本公積金轉增股本的利潤分配方案，且核心募投項目進度已超過60%，顯示出管理層對股東回報的重視以及對未來業務持續增長的信心。

2025年業績、資產躍升

一季度凈利潤超去年全年一半

對云漢芯城的投資者而言，公司剛剛披露的年報和一季報算得上一劑強心針。公司資產規模在上市當年實現跨越式增長。截至2025年末，總資產為17.38億元，較年初增長60.77%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為12.16億元，較年初增長62.48%。資產負債率降至29.89%，較年初下降0.92個百分點。資產擴張一方面來自首次公開發行股票募集資金凈額近3.72億元，另一方面來自業務規模擴大帶來的應收賬款、存貨等經營性資產的增加。

值得一提的是，每年第一季度，受春節假期及下游廠商年初庫存調整影響，往往是全年營收和利潤的相對低點。回顧云漢芯城2025年各季度數據，第一季度至第四季度營收分別為6.4億元、7.99億元、7.89億元和10.08億元，凈利潤分別為2048.62萬元、3343.41萬元、2753.99萬元和1742.16萬元，其中，第四季度凈利潤環比有所回落，主要受年末資產減值計提、費用結算等季節性因素影響。

然而，與年報同期披露的2026年一季報數據顯示，2026年一季度，公司實現營業收入11.49億元，同比增長79.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5162.53萬元，同比增長152.00%；扣非凈利潤4765.17萬元，同比增長181.77%。僅第一季度實現的凈利潤，已達到2025年全年凈利潤的52.21%，呈現出“淡季不淡”的強勁勢頭。

此外，從其他經營數據來看，云漢芯城的業務規模擴張仍在加速。截至2026年一季度末，應收賬款為7.26億元，較期初增長49.06%，預付款項1.42億元，較期初增長103.07%，短期借款3.85億元，較期初增長165.60%。上述數據的變動，公司表示主要是由于業務規模增長、預付供應商貨款增加、銷售規模擴大對營運資金的需求擴大導致，也進一步展現了公司在行業整體高景氣周期下，主動加大備貨力度以鎖定上游資源、積極加杠桿搶占市場份額的進取姿態，以及管理層對未來訂單交付能力的強大信心。

在傳統的淡季就交出了上述成績單，不僅展現了云漢芯城強勁的增長動力，也為全年業績表現提供了想象空間。

平臺訂單與客單價雙升

電子產業數據資產構筑核心壁壘

那么，云漢芯城的增長從何而來？

年報顯示，公司主營業務為電子元器件銷售，2025年該業務收入32.06億元，占營業收入的99.01%，同比增長26.29%。其中，半導體器件收入19.19億元，同比增長32.67%；被動器件收入5.37億元，同比增長29.76%；連接器收入5.23億元，同比增長17.02%。境外業務收入2.97億元，同比增長89.74%，顯示國際化布局初見成效。

截至2025年末，云漢芯城線上平臺累計注冊用戶數量為77.89萬個，較上年同期末增長11.83%。交易客戶數量為5.66萬個，同比增長11.87%。訂單數量達到83.16萬筆，較上年同期的66.04萬筆增長25.94%。訂單增幅顯著超過注冊用戶增幅，表明新增用戶不僅數量增加，而且交易轉化效率較高，屬于高質量用戶。

此外，年報顯示，公司近年來重點推進的“芯晶采”企業內采平臺和互聯網+授權代理等產業互聯網延伸服務，云漢“芯晶采”能為客戶提供定制化一站式供應鏈服務，而互聯網+授權代理的創新模式則能有效匹配原廠資源，提升平臺批量需求的服務能力。這些服務也將成為驅動業績增長的核心引擎。

更值得關注的是客單價的提升。2025年平臺客單價為5.72萬元，較2024年的5.10萬元增長12.16%。在訂單數量增長超過25%的同時，客單價也實現兩位數增長，說明“芯晶采”平臺在服務中大型客戶、提升單客交易價值方面發揮了實質性作用。平均訂單金額為0.39萬元，與上年持平，反映出公司在中大型訂單和小批量訂單之間保持了均衡。

除了前端平臺能力，公司在電子產業數據資產方面的長期積累構成了后端核心競爭力。自2011年上線商城以來，始終堅持“一切業務在線化、一切業務數據化、一切數據業務化、一切服務AI化”的發展理念。截至2025年末，公司已形成覆蓋SPU商品條目5191.14萬條，日可售SKU數2779.55萬個，結構化參數替代關系數據1.05億條，國產替代數據214.32萬條，黃金樣品數據庫13.52萬條。這些數據資產為智能選型、替代推薦、質量識別、風險預警和供應鏈協同提供了基礎支撐。

公司在此基礎上持續推動AI能力集成，已推出AI采購助手“芯靈通”、智能備貨模型等一系列AI應用，在智能問答、型號推薦、國產替代、風險預警和備貨規劃等場景中提升服務效率和用戶體驗。公司累計取得18項發明專利和255項軟件著作權，設有經CNAS認可的電子元器件檢測實驗室。這些技術投入正在轉化為實際的運營效率和客戶黏性。

在供應鏈端，公司積極構建全球協同的供應網絡，與全球近4900家供應商建立合作關系，覆蓋國際知名品牌原廠及代理商、國內原廠和優質分銷商。多層次的供應網絡增強了供給整合能力，提升了產品覆蓋廣度和交付保障能力。

上市首年推分紅轉增

募投項目進度超60%

2025年9月30日，云漢芯城在深圳證券交易所創業板正式掛牌上市。值得關注的是，上市首年，公司即推出了包含現金分紅與資本公積金轉增股本的利潤分配方案。

根據董事會審議通過的預案，以總股本6511.61萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利5元（含稅），預計分派現金股利3255.80萬元；同時進行資本公積金轉增股本，每10股轉增3股，預計轉增股本1953.48萬股。據了解，在電子元器件流通行業上市公司中，上市首年即同時實施現金分紅和轉增的案例較為少見，這一方案體現了公司在快速擴張階段對股東回報的重視。

募集資金使用方面，公司首次公開發行股票募集資金凈額為3.72億元。截至2025年12月31日，累計直接投入募投項目2.15億元，其中2025年度使用2.04億元。核心募投項目“大數據中心及元器件交易平臺升級項目”投資進度達到61.26%。公司已使用募集資金置換預先投入的自籌資金2.01億元。

值得注意的是，云漢芯城正站在一個風口上：全球半導體市場正進入新一輪強周期。

據世界半導體貿易統計組織（WSTS）數據，2025年全球半導體銷售額達到7956億美元，同比增長26.2%，并預計2026年仍將保持增長。我國電子信息制造業2025年增加值同比增長10.6%，集成電路產量增長10.9%。人工智能基礎設施、新能源汽車、工業機器人、低空經濟、商業航天等應用領域持續帶動電子元器件需求增長。

云漢芯城在中小批量細分市場已形成一定品牌影響力和客戶基礎，累計服務企業客戶超過18萬家，客戶覆蓋人工智能、機器人、物聯網、汽車電子、工業控制、新能源和消費電子等多個領域。此外，公司自主研發的國產化垂直搜索引擎，依托超200萬條替代關系數據，能夠在客戶上傳進口芯片型號后，秒級推薦參數、封裝、功能高度匹配的國產器件，目前，公司已與超過1000家國產器件廠商建立穩定合作關系，平臺可售國產型號數量120萬，幫助超4000家制造企業完成國產化替代專項服務，累計服務超7.3萬家國產元器件采購客戶，一方面實現了供需兩端的高效匹配，另一方面則是加速了國產芯片的應用推廣。

伴隨人工智能算力需求爆發式增長、新能源汽車滲透率持續走高、工業智能化進程不斷加速，電子供應鏈的穩定性與效率日漸成為全球制造業關注的焦點。云漢芯城以數字化重構電子產業供應鏈的路徑，正逐步展現出其獨特的商業價值與產業意義。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）