單季利潤超2024年全年！中際旭創Q1凈利57億元，同比大增262% | 財報見聞

4月16日，中際旭創披露2026年一季報。數據顯示，公司一季度實現營業收入194.96億元，同比大增192.12%；歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%；扣非凈利潤57.18億元，同比增長264.56%。

值得注意的是，單季57.35億元的凈利潤，已超過2024年全年約52億元的水平。基本每股收益5.18元，同比增長259.72%。

公司將此輪爆發式增長歸因于AI算力基礎設施的強勁需求。中際旭創表示，受益于終端客戶對算力基礎設施的持續投入，公司產品出貨量快速增長，帶動營收大幅提升。

盈利能力同步改善。加權平均凈資產收益率由上年同期的7.94%大幅升至17.54%；經營活動現金流凈額達33.68億元，同比增長55.58%，盈利質量整體扎實。

業績持續高增，單季利潤超全年

自2023年以來，隨著全球AI大模型訓練需求井噴，高速率光模塊持續供不應求，公司已連續多個季度實現同比高增長。

2026年一季度凈利潤57.35億元，已超過2024年全年約52億元的水平。營收端同樣迅猛，單季194.96億元的收入，已接近2024年上半年約200億元的水平。按此增速推算，公司2026全年營收有望向千億規模邁進。

毛利率方面，受益于高毛利率的800G、1.6T等高端產品出貨占比提升，公司盈利能力持續改善。盡管財報未直接披露單季毛利率，但從營業成本增速低于營收增速（營業成本同比增長148.93%，低于營收192.12%的增幅）來看，毛利率水平同比有所提升。

資產負債表擴張，備貨力度明顯加大

伴隨訂單放量，中際旭創的資產負債表呈現快速擴張態勢。截至一季度末，公司總資產達565.81億元，較上年末增長24.93%。

存貨規模尤為搶眼。期末存貨達156.72億元，較上年末的126.81億元增長23.6%。預付款項更是一季度末激增至14.88億元，較上年末的1.34億元增長逾10倍。公司在財報中解釋，預付款項增加的主要原因是預付材料款增加。

應收賬款同步攀升至95.36億元，較上年末增長51.92%，主要系銷售收入增長帶來的應收賬款相應增加。這一變化與營收的高增長基本匹配，回款風險尚在可控范圍。

在建工程規模亦顯著擴大，期末達23.60億元，較上年末增長65.95%。公司在財報中表示，主要原因是子公司廠房建設投入增加，反映公司正加速擴產以應對旺盛需求。

費用端同步擴張，研發投入持續加碼

隨著業務規模擴大，中際旭創的各項費用也呈現同步增長態勢，但整體控制相對合理。

一季度研發費用達6.45億元，同比增長122.05%。公司表示，主要系持續加大研發投入，職工薪酬、項目研發使用的材料和設備規模及以權益結算的股份支付成本同比增加。研發費用占營收比重約3.3%，較上年同期的4.35%有所下降，規模效應逐步顯現。

管理費用增幅最為顯著，達4.09億元，同比增長175.79%，主要系權益結算的股份支付成本及職工薪酬同比增加。銷售費用7874萬元，同比增長57.16%，主要系職工薪酬及展會費增加。

財務費用方面，受匯兌損失增加影響，一季度財務費用為2.51億元，而上年同期為-1729萬元，變化較大。公司解釋主要系本期匯兌損失增加。