許家印認罪！南京恒大爛尾項目，何去何從？

4月13日至14日，深圳市中級人民法院公開開庭審理恒大集團、恒大地產集團及許家印案。

隨著許家印當庭認罪悔罪，“萬億”恒大正式落幕，房地產行業的高杠桿時代，也宣告終結。

可將目光定格在南京及南京都市圈，南京金牛湖恒大養生谷、句容恒大文化旅游城……恒大留下的城市傷疤，還有待撫平。

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4月13日至14日，恒大集團、恒大地產及許家印，一并站上了被告席。

據央視新聞客戶端報道，恒大、許家印的罪名累累：

恒大集團有限公司非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、欺詐發行證券、違規披露重要信息、單位行賄；

恒大地產集團有限公司欺詐發行證券；

許家印非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵占、單位行賄。

面對被指控的八項罪名，許家印當庭表示認罪悔罪，法庭將擇期宣判。

這意味著，從2021年宣告暴雷到現在的公開庭審，恒大終于等來法律層面的制裁。

簡單回顧下恒大的時間線：

2009年，恒大在香港上市，憑借超700億港元市值，成為當時在港上市的最大內地民營房企。

2016年至2017年，恒大迎來高光時刻，憑借高舉拿地、瘋狂賣房，2016年以3734億元銷售額問鼎行業，總資產破萬億。

2020年，盡管提出降負債、控規模等戰略，可恒大還是出現了流動性危機。

2021年9月，恒大財富部分到期理財產品出現逾期未兌付情況，宣告暴雷。

2023年8月底，恒大財富公告承認資金短缺，無力繼續兌付。同年，恒大披露2021和2022年累計超8000億元的虧損，刷新中國企業虧損紀錄。

2025年8月25日9時起，恒大集團因連續停牌18個月未復牌，被香港聯合交易所強制退市。

昔日的萬億規模房企恒大，究竟欠下多少錢？

據深圳中院2026年3月的破產清算口徑，恒大合并總負債2.44萬億元，資不抵債的缺口約6000億元。

目光定格到南京。

從落子首個項目恒大金碧天下至今，恒大進入南京已有20年時光。

曲線并購開發的江寧恒大綠洲、鼓樓濱江恒大濱江；同一天斥資共55.1億拿地，大家熟知的小行恒大華府、邁皋橋恒大翡翠華庭；經過77輪激戰拿地，位于青龍地鐵小鎮的恒大龍珺……那些年，恒大在南京樓市的行事作風頗為高調。

正是激進、高調的作風，高杠桿、高負債的發展模式，促使恒大從單一住宅開發轉向文旅、健康、酒店等多元化布局時，在南京及南京都市圈“埋”下隱患。

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恒大究竟在南京留下了哪些“爛攤子”？銳評君盤點如下。

南京金牛湖恒大養生谷

南京金牛湖恒大養生谷，是恒大健康集團落子南京的首個項目，位于六合區，坐攬4A級金牛湖風景區，緊鄰地鐵S8號線金牛湖站。

根據規劃，恒大養生谷將圍繞全齡化，獨創頤養、長樂、康益、親子四大園，提供游、學、禪、樂、情、膳、美、住、健、護等852類設施、867項全方位服務，打造規模檔次世界超前的養生養老勝地。

其中，住宅為5-7層低密電梯洋房，戶型建面約81-146㎡，精裝修和毛坯房都有。恒大暴雷后，在“保交樓”政策下，各地塊住宅組團陸續延期交付。

與住宅形成對比的，是項目配套的停滯。

2024年年中，恒大養生谷業主群內流傳一張來自廣東省廣州市黃埔區人民法院的公告，為中國水利水電第八工程有限公司申請執行恒寧健康產業南京有限公司建設工程合同糾紛一案。

根據公告內容，被執行人若不在規定期限內履行還款義務，位于南京市六合區金牛湖南側2號地塊(不動產權證號為蘇(2020)寧六不動產權第0006472號)及該地塊上在建工程，將被依法評估、拍賣。

銳評君查閱發現，金牛湖南側2號地塊包含1幅商服用地、2幅老年公寓用地，土地使用期限自2018年7月24日至2058年7月23日。

去年4月，這三幅地塊被擺上司法拍賣貨架，起拍總價19184.2萬，但中途被撤回。去年6月和7月，這三幅地塊分兩次重新上架拍賣，最后一次起拍總價大降3800多萬（較初次上架的起拍總價），還是難逃流拍命運。

根據當時的拍賣標的物調查詳情，恒大養生谷內的商服用地現狀為“半成品”，部分建筑地基裸露，工地上還堆放了不少建筑垃圾。

2幅老年公寓用地，規劃建設總建筑規模不少于41000㎡的養老公寓，統一提供醫療、醫護、康復等養老服務。從實景圖看，老年公寓的不少建筑主體已基本建成，部分外立面也已呈現，門窗尚未安裝，內部為毛坯狀態。

據微信公眾號“碧水晚晴”發布于今年2月9日的推文，南京恒大養生谷的現狀如下：

項目已實現住宅部分的基本交付，但項目內的“四大園”配套仍處于停滯狀態。頤養園、長樂園、康益園、親子園等核心康養設施因資金短缺未能建成開放，項目原本規劃的高端醫療、養老、娛樂等功能無法兌現。

句容恒大文化旅游城

2017年，“南京后花園”句容風頭正盛，恒大斥資超25億拿下16幅地塊，野心滿滿：要打造全球規模最大、檔次最高、配套最全的世界級文化旅游勝地——恒大文化旅游城。

這個巨無霸綜合體在句容中部，周邊有地鐵S6號線童世界站。

根據恒大當時的規劃，這座文化旅游城涵蓋現代博物館群、全能運動公園、歐式城堡酒店、精品度假酒店、大型演藝中心、樂園恒大童世界、住宅產品等，體量恢弘。

用恒大自己的話來說，不僅要建一座全球規模最大、檔次最高、世界第一的頂級童話神話樂園，還將擁有航母級配套。

可后來的事情大家都知道了，隨著恒大暴雷，恒大文化旅游城按下暫停鍵，航母級配套爛尾了很久。恒大童世界曾于2019年局部短暫開街，可現在幾乎淪為空城。

圖片來源于小紅書

奧體蘇寧廣場

嚴格意義上來說，位于河西元通商圈的奧體蘇寧廣場，不能算是恒大“主導”的停滯項目。

但早在2017年9月，恒大與蘇寧達成戰略合作，共同開發奧體蘇寧廣場，此前官方也曾蓋章認證該綜合體的商辦和酒店式公寓由恒大負責建設。

遺憾的是，這座拿地近18年、規劃要建超400米摩天大樓的城市綜合體，最終沒能建起來，將于5月14日正式拍賣。

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除了以上爛尾項目，恒大在南京的多個項目，都迎來轉手、拍賣命運。

溧水恒大悅龍臺：2022年3月，恒大將持有的南京恒澤房地產開發有限公司、南京恒昇房地產開發有限公司股權轉讓給中航信托，退出位于溧水的恒大悅龍臺項目開發。

城北恒大翡翠華庭商業用房：恒大翡翠華庭的開發商南京美旭房地產開發有限公司，由于票據糾紛被告上法院。2023年12月，項目的商業用房（建筑面積為17353.94㎡）首次上架拍賣，起拍總價約2.66億，但因無人競價而流拍。后來，該商業用房多次降價再拍賣，可直到2024年12月降至1.056億，也沒能等來買家接手。

甚至，南京有開發項目，因總包方受恒大影響而停工。

這個項目，便是位于江寧祿口的珠江四季悅城。項目包含G96、G97、G98、G104、G105五個子地塊，擬投資100億，規劃有商業中心、研發辦公、住宅等業態。

2022年7月，業主投訴稱珠江四季悅城已停工，交付無望。當時，公開報道提到：珠江四季悅城之所以停工，問題出在總包單位蘇中建設集團身上。作為恒大的戰略合作單位，蘇中建設深受恒大暴雷影響，持有恒大100億元商票兌付吃力，最終陷入經營困境。

圖片拍攝于2024年4月

幸運的是，當時官方經過綜合研判，給出的處理辦法是可以為業主退房退款，這是全國首個爛尾住宅集中退款的范例，獲得了眾多全國性媒體的報道點贊。

恒大的落幕，一定程度上標志著房地產行業的出清與重塑，過去依靠債務擴張的模式難以為繼，市場終將回歸理性。

恒大案、許家印案的公開庭審、后續的宣判，并非恒大危機的終點，其留下的債務處置、爛尾項目盤活“爛攤子”，還需要多方努力共同化解。

我們衷心希望，恒大留給南京的一座座城市傷疤，能盡快得到療愈。