國內商業航天最大交易落定：武漢國資32億出手

《科創板日報》4月13日訊（記者 余詩琪）32.9985億元，國內商業航天領域迄今為止最大規模的股權交易塵埃落定。

《科創板日報》記者獲悉，日前，武漢投控集團通過其牽頭組建的武漢武創星航創業投資基金，在北京產權交易所成功摘牌受讓中國航天三江集團有限公司持有的航天科工火箭技術有限公司（下稱“科工火箭”）29.5904%股權。以此計算，科工火箭的整體估值約為112億元。

交易完成后，武漢投控集團將成為科工火箭的最大股東，原控股股東航天三江的持股比例將從56.43%降至26.84%，控股權隨之轉移。

承接這筆超30億交易的買方，是武投控組建的一只專項基金——該基金成立于2025年12月，注冊資本33.5億元，與本次交易金額幾乎完全對齊。

財聯社創投通-執中數據顯示，該基金共有5名股東。其中，湖北集成電路產業投資基金股份有限公司持股47.61%，認繳資本15.95億元；武漢產業發展基金有限公司持股29.85%，認繳資本10億元；武漢創新投資集團有限公司持股21.29%，認繳資本7.13億元。

這一股東結構揭示了武漢兩大國資力量的合力。湖北集成電路產業投資基金由武漢金控管理，而武漢產業發展基金、武漢創新投資集團均為武漢投控集團旗下，武漢金控與武漢投控，兩大市級國資平臺通過一只專項基金實現協同。

《科創板日報》記者從武漢國資人士獲悉，這只基金的組建過程中要在國資體系內做大量協調工作，基金成立于去年12月，一直到今年2月才完成全部出資，其主要目標就是把科工火箭留在本地。

科工火箭本身是國內商業航天領域的先行者，2016年在武漢注冊成立，是武漢“星谷”里的重要企業。它也是我國首家采用商業模式開展研發應用的火箭公司，由航天科工集團引入社會資本試點成立。

科工火箭成立至今僅完成兩輪融資，但規模均相當可觀：2017年A輪融資12億元，吸引了深創投、航天資產、中車資本等國資機構；2022年B輪融資進一步擴大至15.85億元，國家軍民融合產業投資基金、中金資本等參與其中。

在產品與發射能力上，科工火箭常態化發射快舟一號甲和快舟十一號兩型固體運載火箭。快舟一號甲為小型固體運載火箭，主要為300千克級低軌小衛星提供發射服務；快舟十一號具備1噸的太陽同步軌道運載能力和1.5噸的近地軌道運載能力。

2025年，科工火箭共完成三次成功發射任務。其中，快舟一號甲已累計執行30次飛行，快舟十一號完成4次飛行。以此計算，科工火箭目前是國內商業航天發射成功次數最多的企業。

然而，科工火箭的財務表現并不樂觀。數據顯示，科工火箭持續處于虧損狀態：2024年營收6380.78萬元，凈虧損1.8億元；2025年前11個月營收6735.65萬元，凈虧損收窄至約1.36億元。截至2025年11月底，其總資產約30.33億元，負債4.72億元。

就在武漢國資出手之前，市場上關于科工火箭去向的傳聞曾指向另一個航天重鎮——四川。2025年9月，全國公共資源交易平臺（四川省）掛出一則公告，稱四川省科技創新投資有限責任公司出于經營業務實際需求，現需選聘財務顧問中介機構，為某商業火箭發射項目并購提供財務顧問服務。

這一動作引發了外界對四川國資可能入主科工火箭的廣泛猜測。四川本身是中國航天的重要戰略基地，是國內唯一能夠實現從火箭研發、制造到發射全流程在省內閉環的省份，已構建起“星、箭、發、射”的完整產業鏈生態。

2024年，成德綿自涼航空航天集群入圍工信部國家先進制造業集群名單，且是第一個以“航空航天”入列的集群。2025年4月，四川發布《四川省商業航天高質量發展行動計劃（2025-2030年）》，明確提出到2030年全省航天產業規模要突破1000億元，并圍繞衛星、火箭研發制造領域的鏈主企業做重點招引。

最終，科工火箭并未西行，而是留在了武漢。武漢投控集團在交易完成后表示，將以“積極股東”定位，從創新、生態、戰略三個維度發力：推動體制機制創新與市場化薪酬體系，激活企業活力；以科工火箭為核心鏈通上下游資源，吸引產業鏈企業集聚武漢；應對行業技術路線高頻迭代的挑戰，助力企業突破關鍵核心技術。

這筆32億元的股權交易，不僅改變了科工火箭的歸屬，也為此前圍繞其去向的種種傳聞畫上了句號。