越秀地產進入規模冷靜期

21世紀經濟報道記者 吳抒穎

TOP10房企銷售規模將在今年進入穩定期。

越秀地產4月2日公告顯示，2026年3月，其實現合同銷售(連同合營企業及聯營公司項目的合同銷售)金額約為101.00億元，同比下降約43.9%，實現合同銷售面積約為37.60萬平方米，同比上升約8.5%。

據此計算，2026年第一季度，越秀地產累計合同銷售(連同合營企業及聯營公司項目的合同銷售)金額約為172.06億元，同比下降約44.2%，累計合同銷售面積約為62.30萬平方米，同比下降約10.4%。

越秀地產的銷售降幅，與市場表現相若。中指研究院發布的數據顯示，今年第一季度，TOP100房企銷售總額為6208.7億元，同比降幅較1-2月縮小了3.7個百分點。2025年同期，TOP100房企銷售總額為8101.0億元。

雖然一季度銷售額有所回落，但越秀地產仍然保持樂觀的期待。

越秀地產董事長及執行董事林昭遠在2025年業績發布會上表示，“2026年，越秀地產將繼續保持千億元的銷售目標，對應可售資源是2213億元。其中，貨源有94%分布在一、二線城市，資源比較優質。越秀地產按照50%左右的去化率鋪排銷售計劃，這是今年管理層給團隊定下的目標。”

如果最終達成銷售目標，越秀地產2026年的銷售額將與2025年大致持平。2025年，越秀地產實現1062.1億元銷售額，位居克而瑞全口徑銷售榜單全國第9位。

這其實是越秀地產主動收縮的結果。今年以來，頭部房企紛紛釋放規模降速的信號，具體表現為土地投資極度聚焦重點城市核心區域，多數頭部房企布局城市均不多于10座城市，越秀地產也不例外。

根據財報，2025年，越秀地產北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都六大核心城市貢獻銷售額909億元，占比高達85.6%；其中北上廣深四大一線城市銷售額超800億元，占比約78%。

分城市來看，2025年，越秀地產在廣州以291億元穩居當地TOP2；北京突破300億元，躋身當地TOP2；上海以222億元位列TOP7。三大一線城市合計貢獻近800億，印證了“核心城市、核心地段”的戰略判斷精準有效。

在投資方面，越秀地產也恪守嚴格的財務紀律。財報顯示，2025年，越秀地產權益投資額為244億元，拿地平均溢價率約9.3%。同時，越秀地產將投資高度集中于北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都六大核心城市，占比達到96.3%。

在投資策略上，越秀地產管理層明確提出要“以投促穩，穩住發展”，并根據市場變化主動調整節奏。

林昭遠表示，越秀地產貨值高度集中在四座一線城市以及杭州、成都等核心二線城市，為2026年實現銷售目標奠定了堅實的基礎。同時，越秀地產將繼續聚焦6個核心城市，落實增量、以投促穩、投一成一。”

截至2025年底，越秀地產總土地儲備1855萬平方米，其中一、二線城市占比達94.4%；新增土儲中，一線城市占比提升至67.7%。

對于今年的投資安排，越秀地產也并不會擴大投資規模，投資目標仍與去年持平，投資額計劃位300億元。

林昭遠分析認為，2026年市場將在持續調整中尋求探底，整體仍在下調但有所收窄，特別是中央提出“穩市場”，預計今年會比去年有更好的預期，3月份銷售出現明顯回暖是一個重要信號。

越秀地產副董事長、總經理及執行董事朱輝松則指出，二手住宅成交火熱，是賣舊換新、賣小換大這種改善需求的標志，改善客群的需求需要地段、產品力、配套等精準滴灌，（說明）稀缺高端住宅繼續保持穩健表現，今年市場維持總量筑底、結構分化的特征。

事實上，外界對于越秀地產今年最大的期待是，今年2月，越秀集團以236億元摘得廣州馬場項目，這一項目后續是否注入上市公司是投資者十分關注的方面，

關于這宗馬場地塊，林昭遠表示，馬場項目是城市名片級大型綜合體，將秉持高標準規劃、高質量開發、高能級運營的思路推進建設。“目前項目尚在母公司越秀集團旗下，而越秀地產是集團唯一開發平臺，若符合上市公司利益，這一項目不排除會被注入上市公司越秀地產，具體以公告為準。”

林昭遠透露，馬場項目用了最快的速度和效率在建設，目前已引入高端百貨SKP合作，項目總體鋪排會在近期開工，計劃3至4年內建成。

對房地產的市場保持審慎，在投資上恪守嚴格紀律，越秀地產今年對規模不再渴求。房地產市場進入下半場，投資者與參與者對市場的預期已然改變，越秀地產也不過是順應市場的探索者。