猴子立功了！昭衍新藥生物資產(chǎn)市價波動帶來凈收益近5億元｜財報解讀

財聯(lián)社3月30日訊（記者 何凡）受益于實驗猴價格攀升，“猴茅”昭衍新藥（603127.SH）去年凈利潤同比增長超三倍，但受前期行業(yè)競爭激烈等因素影響，公司去年實驗室服務(wù)及其他業(yè)務(wù)凈虧損1.64億元。

今日晚間，昭衍新藥發(fā)布公告，2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.58億元，同比下降17.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.98億元，同比增長302.08%。另外，公司整體在手訂單金額約為26億元，新簽訂單金額約為26億元，同比均有所增長。

但值得注意的是，昭衍新藥凈利潤的增長并非靠藥物安全性評價、藥效學(xué)研究等核心業(yè)務(wù)，而是主要源于生物資產(chǎn)公允價值變動帶來的收益。

公告顯示，去年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率為20.71%，較上年減少7.72個百分點。其中，受前期行業(yè)競爭激烈的滯后影響所致，藥物非臨床研究服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入15.77億元，同比減少17.75%，毛利率為21.01%，較上年減少8.18個百分點；臨床服務(wù)實現(xiàn)營收7283.34萬元，毛利率為22.16%，較去年同期上升8.17個百分點，主要由于該業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展期，規(guī)模較小，毛利不穩(wěn)定；而受嚙齒類實驗?zāi)Ｐ驼幱谄鸩诫A段產(chǎn)能利用率不足影響，公司實驗?zāi)Ｐ凸?yīng)實現(xiàn)營收775.08萬元，虧損419.10萬元。

報告期內(nèi)，公司生物資產(chǎn)公允價值變動帶來凈收益4.76億元。而昭衍新藥的生物資產(chǎn)主要是用于非臨床項目評價的非人靈長類實驗?zāi)Ｐ停簿褪撬^的“實驗猴”。

財聯(lián)社記者查詢中國政府采購網(wǎng)了解到，就在本月，450只食蟹猴中標(biāo)價為5895萬元，折合13.1萬元/只，與2025年初8萬元/只的價格相比，有顯著增長。

盡管去年凈利潤大幅增長，但昭衍新藥在二級市場上的一系列減持行為卻備受詬病。本月15日，公司公告稱，第四大股東和第七大股東清倉式減持3074萬股，占公司總股本的4.1026%。翌日，昭衍新藥A股跌停，H股跌11.7%，隨即公司緊急更正減持計劃，改為減持不超過總股本3%。而實際上早在今年1月，公司控股股東周志文就曾通過大宗交易和集中競價，減持1497.9萬股，套現(xiàn)約5.68億元。截至今日收盤，昭衍新藥股價與今年初的高點相比已跌去近三成。

同樣作為CRO企業(yè)，康龍化成（300759.SZ）2025年實現(xiàn)營收140.95億元，同比增長14.82%，其中實驗室服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入81.59億元，同比增長15.78%；凱萊英（002821.SZ）2025年實現(xiàn)營收66.70億元，同比增長14.91%，其中主要業(yè)務(wù)板塊小分子CDMO解決方案貢獻營收47.35億元，同比增長3.59%。