濰柴動力2025年營收2318億元 同比增長7.5% 電力能源賽道加速成型筑牢第二增長曲線

3月26日晚間，濰柴動力披露2025年年度報告。報告期內，公司實現營業收入2318億元，同比增長7.5%；歸母凈利潤109億元。基于穩健經營業績，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.74元（含稅），全年現金分紅比例（含回購）達65%。

從業績驅動邏輯來看，公司動力系統、智慧物流等成熟業務板塊協同發力，持續夯實業績基本盤；電力能源業務加速突破，成為新增長引擎，整體構建起兼具經營韌性與成長潛力的發展新格局。

多元主業協同發力筑牢經營業績基本盤

2025年，濰柴動力各傳統核心板塊運營穩健，業務協同效應持續釋放，為整體業績提供堅實支撐。

具體來看，發動機累計銷量74.3萬臺，其中直接出口7.5萬臺，同比增長8%；變速器、車橋銷量分別達91.1萬臺、100萬根，同比分別增長7%、25%，全產業鏈配套優勢持續鞏固。商用車板塊表現突出，全年重卡整車銷量15.3萬輛，行業市占率穩居前列；新能源重卡銷量2.5萬輛，同比大幅增長262%；重卡出口5.9萬輛，海外市場布局持續深化。

同時，動力高端化升級與新能源轉型同步推進，業務結構優化升級。推出全新一代H/T2.0發動機，油耗水平引領行業。開發全球首款5兆瓦高速柴油發電產品20M61，升功率行業第一。新能源動力業務受煙臺新能源產業園一期產能釋放驅動，產銷規模實現跨越式提升，全年收入30.4億元，規模接近翻番，動力電池銷量6.3GWh，同比增長162%，新能源業務轉型加速突破。

農業裝備板塊實施業務聚焦、創新驅動、質量升級、全球化四大戰略，積極應對并有效克服國內市場低位運行與國際市場波動等挑戰，主要產品市場占有率全面提升，行業領先地位持續鞏固，2025年實現營業收入180.2億元、凈利潤9億元。智慧物流板塊，控股子公司德國凱傲集團2025年實現營業收入113億歐元，隨著公司增效措施完成，疊加新增訂單規模大幅提升，凱傲集團有望重返盈利增長軌道，公司全球化戰略布局的長期投資價值持續顯現。

電力能源業務加速崛起構筑第二增長曲線

在傳統成熟業務筑牢發展根基的同時，濰柴動力精準把握AI算力爆發催生的全球能源需求變革機遇，依托柴油發動機、天然氣發動機、SOFC等多元化產品矩陣，卡位布局電力能源高景氣賽道，第二增長曲線加速成型。M系列大缸徑發動機延續高速增長態勢，全年實現營收58.1億元，同比增長65%，銷量約1.1萬臺，同比增長32%，產品附加值大幅提升。數據中心發電產品銷量達約1400臺，同比激增259%，業務規模實現跨越式增長。

據市場預測，全球數據中心發電賽道成長潛力顯著。濰柴動力憑借大缸徑發動機核心技術優勢，緊抓行業發展機遇，快速切入數據中心備用電源核心供應鏈，完成1250kWe—5000kWe全功率段發電產品布局，功率覆蓋范圍位居全球前列；產品瞬時響應速度、超負荷帶載能力等關鍵性能指標均達國際先進水平，成功打破外資品牌在數據中心發電設備領域的長期壟斷格局。

此外，濰柴動力緊跟全球能源轉型趨勢，前瞻布局SOFC（固體氧化物燃料電池）等新型能源解決方案。SOFC憑借高效節能、低碳環保、燃料適應性強等優勢，已成為破解數據中心供電困局的關鍵技術方案。濰柴動力通過戰略投資希鋰斯并簽署制造許可協議，全面掌握新一代金屬支撐SOFC核心技術，其發電產品已成功通過歐盟CE認證，最高發電效率超65%，性能指標穩居國際領先水平，且已在多個示范項目落地投運，充分驗證了技術成熟度與商業化可行性，為后續產業化落地奠定了堅實基礎。

值得關注的是，山東重工集團已將電力能源正式確立為第七大核心業務板塊。濰柴動力作為該板塊核心承載主體，已構建起全場景電力能源業務體系。隨著產品商業化落地步伐持續加快，電力能源業務增長潛力有望加速釋放，為公司長期穩健發展注入強勁新動能。

穩健基本面筑牢價值底座，疊加新興賽道高成長預期，推動公司估值邏輯全面重構，資本市場認可度持續提升。

公司表示將持續以創新驅動為核心引擎，筑牢傳統主業根基，穩固行業領先優勢；加快發展電力能源板塊，將其培育為核心戰略增長極。聚焦細分市場打造差異化產品組合，持續推進燃油發電產品迭代升級與燃氣發電產品市場推廣，加速SOFC技術產業化與制造銷售能力建設，全力樹立行業品牌，穩步躋身全球第一梯隊。同時，全面推進綠色化、全球化、數智化、生態化四大轉型，持續培育發展新動能，推動經營質量與規模效應實現雙重突破，開啟高質量發展新周期。