中國富豪風險：從管不住下半身，到“老登狂暴癥”

　　許家印、張近東他們，出問題和大環境有關系。但另一些人，完全就是個人風險總爆發。

　　以前是下半身那點事，現在是“上半身”，腦子。

　　有三個人，是民營企業家個人風險路線圖的里程碑：王微、劉強東，還有現在這個賈國龍。

　　01

　　IPO前，地動山搖

　　王微，是誰？

　　土豆網創始人。可能現在很多人已經不知道這個人了，但他創立的土豆網（2005年創立）是比更出名的優酷（2006年創立）還要早的視頻網站。當時，大家都抄YouTube。

　　兩家公司于2012年合并，成立優酷土豆集團，王微出局。當然，優酷土豆被阿里收購之后，發展也差強人意，這就要另說了。

　　王微的問題是，犯了“男人都可能犯的錯”，他被傳和一位知名舞蹈家有曖昧關系。有人說，那時他已離婚；也有人說，還沒有。

　　土豆上市，正因為“男女問題”功虧一簣。最后讓競爭對手優酷搶先上市，拿到大筆的美元，壓著土豆打。

　　2010 年 11 月初，土豆網向美國證券交易委員會提交 IPO 申請，計劃融資 1.2 億美元。這時候的土豆網用戶突破 5000 萬，勢頭很猛。

　　但11月10日，他的前妻楊蕾向上海市徐匯區人民法院提起訴訟，主張土豆網 38% 的股權權益并申請財產保全。于是，法院凍結了土豆網核心運營主體的股權。

　　土豆創始人和前妻的股權分割案，是當年的媒體熱點。

　　上市暫停。

　　“那一周，整個辦公室都是沉默的。” 一位當年的土豆網員工回憶，“法務團隊三天沒合眼。大家都不說話。”

　　最終，事件以王微支付 700 萬美元現金補償，換取了楊蕾放棄股權主張。土豆網也錯過了最佳上市窗口期。

　　三個月后，優酷搶先登陸紐交所，首日大漲 161%，市值超過 30 億美元。而土豆網直到 2011 年 8 月 才姍姍來遲，IPO后，首日下跌 12%，市值僅 7.1 億美元。

　　一年后，土豆被優酷并購，優酷一方主導公司，王微離場。

　　事件之后，中國的創投圈有了知名的 “土豆條款”。當時，有投資人在微博調侃：“聽說最近不少PE試圖在股東協議中增加條款，要求所投公司 CEO 結婚或離婚必須經過董事會。”

　　在實踐中，“土豆條款” 則主要以 “配偶同意函” 的形式存在 —— 要求創始人的配偶確認其對公司的股權不享有任何權益。

　　“土豆條款”半真半假。因為VC和創始人私下協議，顯然是無法凌駕于中國民法的，只要股權是婚內合法的財產，女方這種被脅迫或被利誘的“自動放棄”，真的有法律效力嗎？

　　但“土豆條款”讓投資人意識到，創業者管不住下半身，不是小事情，可能讓一家公司地動山搖。

　　02

　　明州事件，股價漲3倍

　　對比王微，劉強東的故事完全不一樣。

　　明州事件的國際影響力，遠高于土豆。劉強東穿著美國執法部門發的橘黃色衣服，拍了一張照片，那張照片，甚至被一部印度電影《寶萊塢雙雄之戰》（英語名War）用上了。

　　里面的男主角是一位特工，凡是他要逮捕或除掉的壞人的照片，都會被貼在墻上。主創一方把劉強東貼了上去。后來，據說正式上映時被馬賽克了。

　　那部印度電影中的劉強東照片，需要仔細看才認得出來。

　　雖然事情鬧到國際上，但并未對京東有太大影響。事情于2018年9月被曝光，一個月，京東市值蒸發超過 200 億美元。但從2018年年底到2021年年初，京東股價又從20多美元漲到了80多美元，漲了三倍。

　　有人說，這是因為章澤天女士以大局為重。也有人說，東哥可能很早就做了股權方面的布局，所以順利過關。

　　在這兒，我們必須說一個人“風投女皇”徐新。

　　她是土豆網的投資人。她曾夸土豆網說：土豆網是我們投的十幾家公司里惟一沒收入的，但高風險、高回報，我們愿意養它三年。

　　她投京東的事情更傳奇。劉強東最困難的時候，被50位投資人拒絕，一夜白頭，只有徐新給了京東一筆1000萬美金的救命錢。

　　土豆網出事情，肯定讓“風投女皇”很痛。在她后來的投資中，必然會想辦法去減低、規避這種男性企業家“與身俱來”的風險。

　　當然，我們并不是說徐新一定給劉強東在股權隔離上出了主意。只是說，在中國的創業圈、風投圈，圈子很小，因此知識、經驗和教訓，會很快地傳開，并被運用。

　　到明州事件的時候，大家早就汲取了王微和土豆網的教訓，男性創業者的“下半身”，已不再是風險。

　　直到賈國龍出現，企業家私人風險的2.0時代，來臨了。

　　03

　　人心變，風險也變了

　　賈國龍代表了企業家的另一種私人風險，“老登狂暴癥”。

　　直到今天，很多人還沒有搞清楚賈國龍為什么會輸？我們有必要簡單理清，才能明白是賈國龍自己害了他。

　　中國有兩種“預制菜”：

　　第一種是相關部門制定的文件，所定義的“預制菜”。按照這個標準，西貝中央廚房預制的那些叫“預制品”，不是“預制菜”。

　　第二種“預制菜”，是老百姓日常認知中的“預制菜”，西貝不是在門店現炒，現做，那就是“預制菜”。

　　賈國龍心中很清楚，西貝的確不是——第一種“預制菜”。道理在他這一邊，所以他得理不饒人，要和羅永浩干到底，幾乎歇斯底里。

　　圖為賈國龍。

　　他開放了廚房，讓媒體看個夠。

　　于是，大家馬上發現，“預制菜”終于坐實了，西貝就是老百姓心中的那種預制菜——第二種“預制菜”。

　　其實，西貝高管中稍微有一點常識的人，堅定地攔住賈國龍，不要做開放廚房這種傻事，等羅永浩的熱度過去了，其實就沒事了。

　　問題是，高管里面根本沒有人這么做。有3種可能：

　　1，高管平時受氣太多，西貝也沒有像于東來那樣分給高管股權，他們都是打工人，企業就是賈國龍家族的。大家忍老板很久了，巴不得老板出洋相；

　　2，賈國龍在企業是皇帝，沒人敢提意見，任何意見都沒用；

　　3，1，2兼而有之。

　　3種情況，不管是哪一種，都說明賈國龍的老登特征太明顯了。即使沒有碰到羅永浩，也會哪一天碰上張永浩，王永浩。

　　在企業內部，對財富和權力絕對獨占，在此基礎上，必然形成一種根深蒂固的固執、偏執和狂暴。這種老登味可能是中國企業家未來最大的風險之一。

　　共同富裕是大趨勢，風向變了。新生代打工人，不再認為自己是天降牛馬，社會結構和人心變了。消費者錢袋子突然緊了，不再那么寬容慷慨，市場變了。

　　一切都變了。你們要不要變？