力推新IP，泡泡瑪特也吃勁兒

文 | 玩世代

泡泡瑪特CEO王寧說(shuō)，做到300億，很輕松。

2026年公司年會(huì)，COO司德透露，2025年增速創(chuàng)歷史新高。

這一年，LABUBU銷量突破1億只，榮登頂流。

緊隨其后，星星人Twinkle Twinkle走紅，24年簽約，25年上半年就達(dá)成3.9億銷售額。

泡泡瑪特的IP造星故事，不僅塑造了驚艷的增長(zhǎng)，也讓市場(chǎng)潛移默化達(dá)成一種共識(shí)

——藝術(shù)家IP與大眾消費(fèi)有天然的鏈接，可被規(guī)模化復(fù)制。

但實(shí)際上，IP孵化打造，沒有什么是100%，也并非一蹴而就。即便是泡泡瑪特。

新IP首發(fā)，當(dāng)日只賣了200+

2026年伊始，泡泡瑪特加大IP上新節(jié)奏，史無(wú)前例。

接連推出的三個(gè)新IP ”放學(xué)后的Merodi”“ SUPER TUTU”和“keyA”，三者前后官宣間隔不到一個(gè)月。

三者均曾在2025年P(guān)TS展會(huì)亮相(前兩者也曾參加2024年P(guān)TS)，小規(guī)模發(fā)行限定和初步人氣驗(yàn)證，最終推出盲盒系列量產(chǎn)上市。

市場(chǎng)表現(xiàn)，也有點(diǎn)“史無(wú)前例”。

SUPER TUTU被指“審美滑坡”，Merodi反響遇冷。爭(zhēng)議更大的是KeyA。

網(wǎng)友吐槽爆沖官方評(píng)論區(qū)，“太像藝術(shù)家OC”“撞臉某明星”“形象與服飾爭(zhēng)議”等；還深扒社媒，把藝術(shù)家背景履歷翻了個(gè)底朝天。

3月19日產(chǎn)品首發(fā)當(dāng)日，泡泡瑪特旗艦店抖音銷售僅200+（截至當(dāng)日夜間）；天貓、小紅書官旗店分別售出100+（發(fā)售三天后）。興趣交易社區(qū)千島上，該產(chǎn)品“想要”數(shù)量寥寥。

KeyA「未境之夢(mèng)」線下特別企劃定檔3月20日。能否帶來(lái)口碑修復(fù)，仍有待觀察。

事實(shí)上，KeyA這類帶有「賽博+少女+機(jī)械」元素題材，在電影、動(dòng)漫、游戲等諸多領(lǐng)域并不罕見。典型如空山基的機(jī)械姬。

泡泡瑪特過(guò)往也曾有近似風(fēng)格嘗試，例如LABUBU與橫山宏、MOLLY與鐮田光司的合作。再退一步講，更尖銳的小眾表達(dá)也在收藏市場(chǎng)中長(zhǎng)期存在。

為什么廣大網(wǎng)友這次不買賬？是值得深思的。

在媒體記敘中，陳嫣冉常被定義為“現(xiàn)象級(jí)”“藝術(shù)超新星”，其履歷也非常光鮮：8歲在東京舉辦個(gè)展，跨界展覽和品牌合作邀約不斷。上到奢侈品Gucci、Balenciaga等合作，下到潮流文化場(chǎng)域，一路走來(lái)成績(jī)斐然。

但在精英敘事破碎的今天，已然很難在大眾層面建立價(jià)值認(rèn)同。

我們觀察到的一個(gè)鮮明反差：2025年P(guān)TS展會(huì)，核心潮玩圈層的聚集地，KeyA展位上圍觀拍照不算少。但放到大眾傳播語(yǔ)境中，反饋出現(xiàn)明顯分化。

（香港complexcon VS 商店：兩種場(chǎng)域，兩種評(píng)價(jià)）

當(dāng)潮玩泛客群擴(kuò)張，變?yōu)榇蟊娀氖袌?chǎng)，包容度反比下降。

有十余年IP與海外藝術(shù)家經(jīng)紀(jì)經(jīng)驗(yàn)的李超指出，盡管市場(chǎng)規(guī)模已顯著擴(kuò)張，但整體認(rèn)知還未發(fā)展到穩(wěn)定期；特別是潮玩收藏語(yǔ)境中，類似于藝術(shù)品的成熟收藏體系尚未形成。在缺乏認(rèn)知錨點(diǎn)的情況下，輿論更容易受到外部雜音與情緒波動(dòng)的影響。

長(zhǎng)期以來(lái)，潮玩類IP塑造的情緒性敘事，很大程度建立在“商品&視覺”層面，讓人一眼看上去就喜歡，不需要太多理由。倘若“無(wú)法一眼就心領(lǐng)神會(huì)”，那么基本結(jié)局已成定局。

而泡泡瑪特的藝術(shù)家孵化模式，接近于經(jīng)紀(jì)人模式：團(tuán)隊(duì)協(xié)助藝術(shù)家，為IP提煉視覺DNA、規(guī)劃產(chǎn)品路徑，并確保其具備進(jìn)入規(guī)模化市場(chǎng)的條件。

但在早期階段，公司通常不會(huì)進(jìn)行重資源投入，而是用零售體系跑市場(chǎng)，快速試錯(cuò)，做篩選。

這就決定了：貨架，就是藝術(shù)家IP的試煉場(chǎng)。無(wú)論藝術(shù)家的核心理念和世界觀如何豐富構(gòu)建，都會(huì)被壓縮，變成貨架上的一件商品。

KeyA的爭(zhēng)議，正是上述多重摩擦的集中體現(xiàn)。

藝術(shù)家IP，沒有簡(jiǎn)單通路

回到泡泡瑪特角度。合作青年藝術(shù)家陳嫣冉本是一件利好雙方的好事，也符合其階段性目標(biāo)：打破品牌原有IP屬性的局限，豐富多元性涉獵，以新穎風(fēng)格來(lái)拓展用戶覆蓋。

市場(chǎng)上存在一種評(píng)價(jià)，泡泡瑪特在「追求調(diào)性」，「而非商業(yè)目的」。這一觀點(diǎn)，從靠近泡泡瑪特人士得到了類似驗(yàn)證。

但這難以令人信服。

泡泡瑪特當(dāng)下的核心命題是：擴(kuò)充IP梯隊(duì)，穩(wěn)頭部、扶植中腰部，從頂流&爆款為驅(qū)動(dòng)，向健康平穩(wěn)矩陣做過(guò)渡。

這里面，重點(diǎn)不在于打造「下一個(gè)LABUBU」。而是要在LABUBU爆發(fā)式增長(zhǎng)后，需要維穩(wěn)、坐實(shí)IP價(jià)值的關(guān)鍵階段，通過(guò)多元化來(lái)支撐階段性健康增長(zhǎng)。當(dāng)然，如果這里面跑出超級(jí)新星，是再好不過(guò)。

從我們的長(zhǎng)期觀察（并不一定對(duì)）——

比起拉品牌格調(diào)、去棲身藝術(shù)領(lǐng)域，從當(dāng)代藝術(shù)收藏市場(chǎng)開辟一條優(yōu)質(zhì)IP供給資源鏈，更有利可圖。

青年藝術(shù)家已經(jīng)在藝術(shù)流通市場(chǎng)獲得一定市場(chǎng)驗(yàn)證，有一定辨識(shí)度、有內(nèi)容持續(xù)性。部分藝術(shù)家自帶社交媒體影響力，與年輕文化適配度高。

陳嫣冉即屬于這一類型：她擁有跨界與品牌合作經(jīng)驗(yàn)，有社媒粉絲基礎(chǔ)（40萬(wàn)ins粉絲），具備一定市場(chǎng)認(rèn)知度。

此次合作會(huì)是一個(gè)切入口，將更多藝術(shù)類型引入消費(fèi)市場(chǎng)。

泡泡瑪特對(duì)藝術(shù)領(lǐng)域是有執(zhí)念的。

2021年，青年當(dāng)代藝術(shù)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)inner flow成立，后落地北京798藝術(shù)區(qū)。

當(dāng)時(shí)，該機(jī)構(gòu)主要以畫廊的身份運(yùn)作，對(duì)接藏家與銷售。合作青年藝術(shù)家包括，殷越、馬軻、曾健勇、孫一鈿、Ashley Wood 等，不乏影響力人物；也曾自主培養(yǎng)“沒影”等青年藝術(shù)家，累計(jì)合作近100位藝術(shù)家。

2025年，inner flow線下空間經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整。2026年初，迎來(lái)泡泡瑪特旗下IP，Zsiga的首展。

早期，這一體系與潮玩業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立，并沒有真正將藝術(shù)家IP資源對(duì)接到泡泡瑪特的零售體系內(nèi)。

而KeyA，無(wú)疑前進(jìn)了一步。

如果泡泡瑪特能將這類藝術(shù)家納入IP供給體系，構(gòu)建一條從藝術(shù)創(chuàng)作到消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)供給鏈，是值得長(zhǎng)期投入的。

眾所周知的頂流案例，諸如村上隆和“太陽(yáng)花”、草間彌生的“波點(diǎn)”， 已實(shí)現(xiàn)從藝術(shù)市場(chǎng)向大眾文化的跨越，具備廣泛商業(yè)應(yīng)用與公眾認(rèn)知。

但深究來(lái)看，這類頂流藝術(shù)家在下沉消費(fèi)市場(chǎng)并沒有規(guī)模鋪開。零售商品多是以藝術(shù)周邊為定位，有限銷售，渠道集中在畫廊和藝術(shù)館。

李超分析指出，“按照金額結(jié)構(gòu)劃分來(lái)看，頂級(jí)藝術(shù)市場(chǎng)中，幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美金藝術(shù)品與大眾消費(fèi)之間存在巨大斷層，難以進(jìn)入下沉市場(chǎng)；中層梯隊(duì)則持續(xù)進(jìn)化，有新興的青年藝術(shù)家不斷涌現(xiàn)。其中一些具備市場(chǎng)沉淀和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，是有商業(yè)化的潛力和機(jī)會(huì)的。”

藝術(shù)家IP還未能真正走出畫廊、進(jìn)入消費(fèi)層級(jí)。這里面，沒法套用「模板」，仍是從0到1。

快即是慢，慢即是快

當(dāng)速度和效率變成時(shí)代的主旋律，藝術(shù)家也無(wú)法置身事外。

傳統(tǒng)畫廊體系下，藝術(shù)家成長(zhǎng)周期往往以10—20年計(jì)。迪士尼娛樂(lè)工業(yè)，以影視來(lái)塑造IP，IP的生命周期壓縮至約8年左右。如今，這一周期被進(jìn)一步縮短。

社媒環(huán)境、資本和商業(yè)機(jī)構(gòu)的介入，改寫了玩法和規(guī)則：藝術(shù)家不必經(jīng)歷傳統(tǒng)學(xué)院派教育體系的老路，也可以更早進(jìn)入公眾視野，更快接入商業(yè)化。

這套“加速機(jī)制”帶來(lái)了前所未有的機(jī)會(huì)，但也同步放大了市場(chǎng)檢驗(yàn)：更早進(jìn)入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)、更透明的公眾檢視、更快的被市場(chǎng)篩選。

這種商業(yè)加速，并不等同于價(jià)值的沉淀。

藝術(shù)沒有度量衡，但商業(yè)領(lǐng)域非也。它追求商業(yè)回報(bào)、增長(zhǎng)效率、可復(fù)制性。

商業(yè)機(jī)構(gòu)企圖構(gòu)建一套IP的工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)，用商品零售模型去為藝術(shù)家IP做市場(chǎng)化放大。

但問(wèn)題在于，當(dāng)藝術(shù)的自由表達(dá)被納入市場(chǎng)規(guī)訓(xùn)、當(dāng)消費(fèi)邏輯介入藝術(shù)生產(chǎn)時(shí)，速度效率也可能是一種透支。

李超也提到一點(diǎn)，藝術(shù)家孵化本應(yīng)是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程：在維護(hù)核心藏家與拓展新用戶之間保持動(dòng)態(tài)平衡。若節(jié)奏過(guò)快、商業(yè)化推進(jìn)過(guò)度，反而可能透支藝術(shù)家的藝術(shù)生涯及既有信任基礎(chǔ)；且一旦核心藏家開始流失，其修復(fù)成本遠(yuǎn)高于新藏家。相比之下，穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的成長(zhǎng)路徑更為關(guān)鍵。

對(duì)于泡泡瑪特和所有IP企業(yè)而言，一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的命題是：如何借助現(xiàn)代管理工具進(jìn)行用戶分層與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，使藝術(shù)家IP能夠找到匹配的興趣群體。

當(dāng)然，也要看到，消費(fèi)大眾投出的“公眾票”，也在改變藝術(shù)的定價(jià)規(guī)則。

2025年，LABUBU在潮玩市場(chǎng)爆發(fā)，明星、社媒廣泛擴(kuò)散，IP價(jià)值共識(shí)帶動(dòng)創(chuàng)作者龍家升作品價(jià)格上行。同年，其作品創(chuàng)下了108萬(wàn)的拍賣紀(jì)錄。IP也可以是藝術(shù)定價(jià)體系中的新變量。

“藝術(shù)家的作品的形象衍生出來(lái)的IP與商業(yè)體系形成有效銜接，當(dāng)IP形成廣泛認(rèn)知與規(guī)模影響力時(shí)，也可以反向能一定程度上擴(kuò)大藝術(shù)價(jià)值。這種承接與放大的機(jī)制，能夠形成新的傳導(dǎo)通路，提升其整體價(jià)值表現(xiàn)”，李超談到。

“藝術(shù)延展是IP，IP的升華就是藝術(shù)”。

在藝術(shù)與市場(chǎng)化之間，速度未必是答案。