廣合科技登陸港股募33億港元擴產 受益算力浪潮營收54.9億增46.9%

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

國內AI算力PCB（印制電路板）龍頭廣合科技（001389.SZ）即將登陸港股。

3月18日晚間，廣合科技發布公告稱，公司已確定本次H股發行的最終價格為每股71.88港元，公司本次發行的H股預計于2026年3月20日在香港聯交所主板掛牌并開始上市交易。

長江商報記者注意到，從遞表到掛牌上市，廣合科技的港股IPO在九個月時間內完成。公司本次H股發行預計募資總額約33.06億港元，主要投入到廣州、泰國基地建設，以及提升研發能力等，12家基石投資者認購比例接近45%。

而受益于算力基礎設施需求強勁增長，廣合科技所處的算力供應鏈需求旺盛，公司亦在算力浪潮中穩健前行。

數據顯示，2025年，廣合科技實現營業收入54.85億元，同比增長46.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）10.16億元，同比增長50.24%。

二級市場上，截至3月19日收盤，廣合科技A股股價115.73元/股，2026年以來累計上漲41.77%。

歷時9個月完成港股IPO

從發行進程上來看，廣合科技的H股上市之路節奏清晰、進展順利。

2024年4月，廣合科技完成A股IPO并在深交所上市。上市次年，廣合科技就啟動港股IPO計劃，并在2025年6月正式向港交所遞交上市申請，同年12月二次遞表優化申請材料。

2026年1月，獲得中國證監會境外發行上市備案通知書之后，廣合科技通過港交所聆訊，并于3月12日正式啟動全球招股，并在3月18日敲定最終發行價格。

3月18日晚間，廣合科技公告，公司已確定本次H股發行的最終價格為每股71.88港元，公司本次發行的H股預計于2026年3月20日在香港聯交所主板掛牌并開始上市交易。

這意味著，短短9個月時間，廣合科技就完成從港股遞表到掛牌上市的全流程。

長江商報記者注意到，廣合科技本次H股發行由中信證券與匯豐擔任聯席保薦人，公司全球發售H股總計4600萬股，占發行完成后公司總股本的9.74%。發行結構分為香港公開發售與國際發售兩部分，其中香港公開發售占比10%，共計460萬股；國際發售占比90%，共計4140萬股。

按最終發行價格測算，廣合科技本次H股發行預計募資總額約33.06億港元，剔除承銷費用、保薦費用及其他發行相關成本后，募資凈額將全部用于公司核心業務發展。

從募資用途來看，廣合科技已明確資金重點。其中約19.7%擬用于泰國基地二期建設，約52.1%擬用于擴建及升級在廣州基地的生產設施，約10%擬用于提升公司在開發材料技術、改良生產工藝及產品開發方面的研發能力，約8.2%擬用于尋求與業務互補及符合發展策略的戰略合作伙伴關系、投資或收購項目，剩余約10%擬用于營運資金及一般企業用途。

值得關注的是，廣合科技本次發行成功引入源峰基金、香港景林、UBS、惠理、霸菱等12家境內外頂級機構作為基石投資者，合計認購金額約14.86億港元，基石投資占募資總額的比例接近45%。

市場分析指出，此次港股上市，是廣合科技繼2024年登陸深交所主板后的又一重要資本節點，正式構建起“A+H”的雙資本融資平臺，既能借助港股的國際化融資渠道拓寬資金來源，又能提升公司全球品牌影響力，為后續拓展海外客戶、參與全球市場競爭奠定堅實基礎。

歸母凈利首超10億

作為AI算力PCB龍頭，近年來廣合科技業績實現跨越式增長，基本面持續向好，為本次H股發行提供了強有力的支撐。

數據顯示，2022年至2024年，廣合科技的營業收入分別為24.12億元、26.78億元、37.34億元，同比增長16.23%、11.02%、39.43%；歸母凈利潤分別為2.8億元、4.15億元、6.76億元，同比增長176.63%、48.29%、63.04%；扣非凈利潤分別為2.8億元、4.35億元、6.78億元，同比增長266.22%、55.4%、55.83%。

日前，廣合科技披露未經審計的財務數據，2025年，公司實現營業收入54.85億元，同比增長46.89%；歸母凈利潤10.16億元，同比增長50.24%，首次突破10億元大關，創下新高。

廣合科技表示，受益于算力基礎設施需求強勁增長，公司所處的算力供應鏈需求旺盛。報告期內，公司堅持以技術研發為引擎、以全球化產能為支點，在算力浪潮中穩健前行。

在產能方面，廣合科技近期在接受機構調研時表示，公司廣州工廠2025年前三季度產能稼動率始終保持在90%以上。作為公司主力制造基地的廣州工廠，借助東莞工廠的投產運營，持續推動瓶頸工序的產能提升、工藝能力提升及數字化技改，預計2025年全年廣州兩廠產值超過40億元。黃石工廠稼動率已超過80%，2025年實現扭虧為盈，后續將對黃石工廠進行針對性的技術改造，提升其工藝能力，并做好成本管控、調整產品結構、提產增效，黃石工廠產能有較大的提升空間，預計2025年全年黃石工廠產值在7億元到8億元之間。

此外，2025年6月，泰國廣合正式投產，目前正處于產能爬坡階段。2025年二季度完成部分核心客戶的審核，后續將繼續加快推動重點客戶認證和產品導入工作，逐步釋放產能。泰國廣合作為廣合科技積極拓展海外市場的重要基地，公司將重點做好泰國廣合項目的建設運營，為公司中長期業績增長奠定良好基礎，預計2025年全年泰國工廠產值約為1.5億元。

在未來產能規劃方面，廣合科技則介紹，廣州工廠2026年通過技改有望進一步釋放10億左右的產能；黃石工廠目前正在進行技術改造，預計2026年新增產能8億；泰國工廠一期爬產能夠新增釋放6.5億左右的產能，2026年預計新增產能20億以上。但即便如此，產能依然非常緊。公司后續會根據業務訂單情況，通過廣州三廠和泰國二期項目進一步釋放產能，以滿足客戶需求。

值得關注的是，A股上市以來，廣合科技股價走勢強勁，成為PCB板塊乃至算力賽道的核心標的。進入2026年，隨著H股發行進程提速及業績高增預期兌現，公司A股股價持續走強。

3月11日，廣合科技A股股價最高沖至127.88元/股。截至3月19日收盤，廣合科技A股報115.73元/股，2026年以來累計上漲41.77%。