直擊業績會｜中國平安郭曉濤：今年核心的投資思路是“在不確定性中尋找確定性”

3月27日，中國平安召開2025年度業績發布會，平安集團管理層就市場關注的熱點問題進行回應。

“回顧2025年，面對多變、復雜的機遇和挑戰，平安交出了一份穩健增長的答卷。”中國平安副總經理付欣在發布會現場作業績報告時用“穩健增長”評價平安2025年的經營情況。

談業績：超過900億元的浮盈沒有計入當期利潤

付欣表示：“在當前會計分類下，平安有超過900億元的浮盈沒有計入當期利潤，但是它很好地增厚了我們的資產負債表，為未來的發展、可持續的利潤釋放、穩健分紅打下了非常好的基礎。”

數據顯示，中國平安57%的股票分類為FVTOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益），貢獻稅前浮盈超900億元，不計入利潤，直接增厚凈資產。

2025年，中國平安實現歸屬于母公司股東的營運利潤1344.15億元，同比增長10.3%；歸屬于母公司股東的扣非凈利潤為1437.73億元，同比增長22.5%；營業收入10505.06億元，同比增長2.1%。2025年末，公司歸屬于母公司股東權益首次突破萬億元，達到10004.19億元，較年初增長7.7%。

談分紅：近十年累計派發的股息總額超過3700億元

“過去連續十幾年我們的派息一直是增長的，近十年累計派發的股息總額超過3700億元?！备缎辣硎?，“這樣的派息力度以及我們的股息率，無論在A股或是H股，都值得各位投資者和股東不斷地關注?！?/p>

數據顯示，基于穩健業績，2025年，中國平安擬派發全年股息每股2.70元，同比增長5.9%，現金分紅總額達488.91億元，連續14年上漲。

談投資：在不確定性中尋找確定性

“中國平安是長期資本、耐心資本，所以在我們投資的過程中，短期波動對我們來說不重要，更重要的是如何穿越周期，為我們的客戶、為股東提供長期、穩健、可持續的回報，這是非常重要的思路和原則?！敝袊桨猜撓紫瘓绦泄俟鶗詽硎?。

談及投資策略，郭曉濤介紹：“我們的投資要跟負債端緊密結合在一起，所以我們講‘五個匹配’，分別是久期匹配、成本匹配、產品匹配、經濟周期的匹配以及監管要求的匹配。‘五個匹配’是我們做資產配置的重要指導思想。”

“我們今年核心的投資思路是‘在不確定性中尋找確定性’?！惫鶗詽赋?，對于平安這樣的長周期耐心資本來講，投資最重要的就是要跟國家經濟發展方向全面一致。

同時，郭曉濤也提到，黃金是整個資產配置的重要資產類別，平安從2025年初開始配置一定數量的黃金投資?！霸谶@樣的大環境下，黃金帶來的投資回報也達到了我們預期的效果?！?/p>

數據顯示，2025年，中國平安的保險資金投資組合實現綜合投資收益率6.3%，同比上升0.5個百分點。此外，中國平安近10年平均凈投資收益率4.8%，近10年平均綜合投資收益率4.9%，超內含價值長期投資回報假設。

談綜合金融：“九九歸一”

“AI是整個全球科技發展的大趨勢，對于平安集團來講，我們在科技投資、科技創新方面，一直是引領整個行業的。AI對我們來說不是一個選擇題，而是一道必答題，我們在AI的投入、科技的投入，始終如一?！惫鶗詽诎l布會上表示。

據他介紹，中國平安今年有一個重大的科技平臺升級——綜合金融“九九歸一”，即打造“一個客戶、多個賬戶、多種產品、一站式服務”的綜合解決方案，把線下十幾個APP全部整合到一個大的入口或平臺上，實現了全集團流量、入口、客戶服務體驗、數據的整合。

據了解，平安的綜合金融模式具備獨特優勢。保障、資產、信貸與服務四大類產品滿足客戶全方位需求。數據顯示，平安客戶中持有3類及以上產品的客戶留存率達99%，客戶忠誠度顯著增強；服務類產品提升客戶黏性，2025年，享有醫療養老生態圈服務權益的客戶留存率達93%。

談股價表現：從行業、公司、估值三方面衡量

“近期由于資本市場的波動，包括一些地緣政治的波動，相信不僅是平安，還有很多其他的一些公司、整個市場的股價波動也是會加劇的，在投資端我們也關注到了相關信息。”付欣表示。

對于平安的股價表現，付欣表示要從三個方面衡量。

一是看行業。在中國平安所處的行業中，壽險進入了黃金發展期，綜合金融、醫療養老板塊也是行業最重要的發展潛力領域和方向。平安所處的行業為公司未來3至5年、5至10年的可持續增長奠定了基礎。

二是看公司。從中國平安的業績來看，公司發展非常穩健，營運利潤、未來利潤的前瞻性指標，包括NBEV（新業務內含價值）、CSM（合同服務邊際）等，這些指標都是公司運營和經營狀況非常好的體現。

“從公司來看，平安也是一個經營穩健、運營持續提升和優化、品質良好的高價值公司?！备缎辣硎?。

三是看估值?！敖鹱涌倸w要發光。近兩年，市場和投資者對平安有非常多的認可，估值還處于一個低位。相信有更多的投資者認可，金子的光也會越來越亮。”付欣認為。