大眾商用車2025年財(cái)報(bào)：營(yíng)收增至169億歐元，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型遇挑戰(zhàn)

盡管面臨市場(chǎng)逆風(fēng)，大眾汽車集團(tuán)旗下商用車品牌在2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)了銷量與營(yíng)收的雙增長(zhǎng)，但盈利水平出現(xiàn)顯著下滑。

根據(jù)大眾商用車3月12日發(fā)布的消息，2025年其全球銷量達(dá)到42.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%。得益于高價(jià)值車型銷售比例的提升，營(yíng)收增幅更為顯著，達(dá)到11%，總額為169億歐元。

然而，受多重因素影響，品牌的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從上一年的7.43億歐元大幅回落至2.45億歐元，對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)銷售回報(bào)率降至1.5%。與此同時(shí)，公司的凈現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁，超過(guò)10億歐元。

ID. Buzz與Multivan成增長(zhǎng)引擎

大眾商用車首席執(zhí)行官Stefan Mecha表示，2025年對(duì)客戶和公司而言都是充滿挑戰(zhàn)的一年，市場(chǎng)波動(dòng)、不確定性以及消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)車的觀望態(tài)度都給業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力。“正因如此，我們擁有市場(chǎng)上最年輕、最多元化的產(chǎn)品組合顯得更為重要，這些產(chǎn)品將成為2026年我們前進(jìn)的動(dòng)力。”

數(shù)據(jù)顯示，電動(dòng)車型ID. Buzz和多功能車Multivan是2025年的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。ID. Buzz的全球交付量首次突破6萬(wàn)輛大關(guān)，同比增幅超過(guò)一倍。Multivan的表現(xiàn)同樣搶眼，全年交付3.87萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31%，創(chuàng)下該車型歷史上的最佳年度業(yè)績(jī)。

相比之下，傳統(tǒng)Transporter系列的銷售表現(xiàn)較弱，主要原因是新一代車型在2025年才陸續(xù)在各主要市場(chǎng)推出。

法規(guī)與市場(chǎng)環(huán)境侵蝕利潤(rùn)

盡管高價(jià)值車型銷售占比提升推高了營(yíng)收，但企業(yè)利潤(rùn)端承受了巨大壓力。主要負(fù)擔(dān)來(lái)自于為應(yīng)對(duì)歐洲二氧化碳排放法規(guī)可能產(chǎn)生的罰款而計(jì)提的準(zhǔn)備金。由于輕型商用車領(lǐng)域電動(dòng)化轉(zhuǎn)型速度慢于預(yù)期，相關(guān)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)增加。

此外，北美市場(chǎng)環(huán)境也帶來(lái)挑戰(zhàn)，包括關(guān)稅問(wèn)題以及部分國(guó)家對(duì)電動(dòng)車購(gòu)置補(bǔ)貼的取消，都對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。

成本控制保障現(xiàn)金流

盡管利潤(rùn)下滑，但通過(guò)嚴(yán)格的成本控制措施和精簡(jiǎn)的支出結(jié)構(gòu)，大眾商用車成功實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的凈現(xiàn)金流。公司強(qiáng)調(diào)，高度自律的投資策略和在營(yíng)運(yùn)資本管理上的改進(jìn)對(duì)此貢獻(xiàn)良多。

值得一提的是，2025年公司的訂單量同比增長(zhǎng)了近三分之一，其中相當(dāng)一部分訂單將結(jié)轉(zhuǎn)至2026年交付，為未來(lái)的業(yè)績(jī)提供了支撐。

2026年產(chǎn)品與技術(shù)密集更新

面向2026年，大眾商用車計(jì)劃推出多項(xiàng)產(chǎn)品和技術(shù)升級(jí)。Caddy和Multivan車型將迎來(lái)改款。純電ID. Buzz家族將增加新功能，并推出ID. Buzz Cargo的長(zhǎng)軸距版。Transporter和Caravelle系列則將新增插電式混合動(dòng)力版本。

大型廂式車Crafter也將擴(kuò)充產(chǎn)品線，計(jì)劃推出三面翻斗車型以及帶箱式貨箱和裝卸平臺(tái)的專業(yè)版本，以更好地滿足商業(yè)客戶需求。

工廠迎周年慶與產(chǎn)能擴(kuò)張

2026年對(duì)于大眾商用車位于德國(guó)漢諾威的主工廠具有特殊意義，該廠將迎來(lái)其成立70周年慶典。自1956年3月8日第一輛Bulli（廂型車）下線以來(lái)，這里已經(jīng)生產(chǎn)了從傳奇的T1到純電ID. Buzz的歷代車型。目前，該廠正在進(jìn)行自動(dòng)駕駛版ID. Buzz AD的預(yù)生產(chǎn)。

與此同時(shí)，位于波蘭弗熱希尼亞的工廠也將慶祝其投產(chǎn)十周年。該廠的擴(kuò)建工程已于去年奠基，為未來(lái)生產(chǎn)純電版Crafter（e-Crafter）做準(zhǔn)備。

編輯整理：提加編輯部