霍爾木茲海峽封鎖，北半球?qū)㈤_(kāi)啟夏季天然氣爭(zhēng)奪

文/瞿新榮

2026年2月28日，美以發(fā)動(dòng)對(duì)伊朗襲擊，并斬首伊朗元首哈梅內(nèi)伊。美以發(fā)動(dòng)對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)，打開(kāi)中東“潘多拉之盒”，將嚴(yán)重影響全球能源供應(yīng)格局。

作為全球原油、天然氣供應(yīng)最集中的地區(qū)，本次沖突在影響到原油供應(yīng)的同時(shí)，也影響全球天然氣供應(yīng)。本篇試圖分析本次沖突對(duì)全球天然氣供應(yīng)及價(jià)格的影響。

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天然氣貿(mào)易的崛起與卡塔爾退出OPEC決定

自美國(guó)頁(yè)巖油氣革命（2006-2014）后，全球天然氣現(xiàn)貨貿(mào)易逐漸興起（中國(guó)2006年5月第一船LNG到深圳大鵬灣，2025年中國(guó)進(jìn)口LNG約6600萬(wàn)噸，將成為全球第一大LNG進(jìn)口國(guó)）。

天然氣由于具有“低碳”特點(diǎn)，很大程度上是因?yàn)樘娲桶l(fā)電而興起（20世紀(jì)80年代日本，2023年沙特也考慮增加天然氣發(fā)電，逐漸取消石油發(fā)電）。

天然氣發(fā)電由于具備“靈活、高效、清潔、低碳”的特點(diǎn)，受到發(fā)達(dá)國(guó)家（美歐日等）青睞，并且在可預(yù)見(jiàn)將來(lái)也不會(huì)被新能源替代（“啟停快”特點(diǎn)，是間歇能源風(fēng)光很好的協(xié)調(diào)補(bǔ)充）。看到這些優(yōu)勢(shì)，卡塔爾2018年底決定退出OPEC組織，并大力發(fā)展天然氣。

卡塔爾已探明的天然氣儲(chǔ)量排全球第三，與伊朗共同擁有全球最大天然氣田（卡塔爾稱北方氣田，伊朗稱南帕爾斯）。

2025年卡塔爾LNG出口量約8200萬(wàn)噸，超過(guò)澳大利亞成為全球第二大LNG出口國(guó)，占全球LNG總貿(mào)易量的約20%。

卡塔爾LNG出口幾乎都要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽，美以與伊朗沖突使海峽運(yùn)輸受阻，對(duì)LNG貿(mào)易影響重大。

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霍爾木茲海峽中斷對(duì)全球天然氣供應(yīng)影響幾何？

老天爺賞飯吃的中東，不僅是三大宗教（猶太教、基督教、伊斯蘭教）發(fā)源地，更是全球油氣資源集中地。伊朗、卡塔爾是全球已探明天然氣儲(chǔ)量排名第二、第三的國(guó)家，加在一起天然氣儲(chǔ)量約57萬(wàn)億立方米，更是超過(guò)俄羅斯（約37萬(wàn)億立方米）。

美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽LNG船出口受到干擾，影響最大的當(dāng)數(shù)卡塔爾。2025年卡塔爾LNG出口量約8200萬(wàn)噸，占全球LNG貿(mào)易量約20%，這些LNG出口基本都要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽，沒(méi)有可替代的陸上管道。

如果航運(yùn)持續(xù)中斷，卡塔爾必須停止天然氣田生產(chǎn)。而重新啟動(dòng)至滿負(fù)荷運(yùn)行又將是一個(gè)月左右時(shí)間。目前，伊朗已基本實(shí)質(zhì)封鎖了霍爾木茲海峽（已只有極少船經(jīng)過(guò)海峽），沖突導(dǎo)致經(jīng)過(guò)海峽的運(yùn)輸船基本暫停，尚不知要停多久。

卡塔爾的8200萬(wàn)噸LNG，約85%出口給亞洲國(guó)家，其中中國(guó)約38%，印度約15%，其他傳統(tǒng)的日、韓包括中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等約占35%。

同時(shí)，卡塔爾還在增加法國(guó)、荷蘭、英國(guó)、意大利等歐洲國(guó)家訂單。8200萬(wàn)噸出口量約占全球消費(fèi)量的3%，考慮到天然氣相比原油較低的儲(chǔ)氣/消費(fèi)比（世界平均約12%—15%，歐洲約15%—20%，中國(guó)僅約6%，低于原油的15%—20%），短期對(duì)天然氣可能造成漲價(jià)50%—100%風(fēng)險(xiǎn)。

除卡塔爾外，2025年伊朗天然氣產(chǎn)量約2500億—2700億方，占全球產(chǎn)量約6%（第三大產(chǎn)氣國(guó)），部分出口給伊拉克、土耳其，不經(jīng)霍爾木茲海峽。

雖然伊朗可能不會(huì)因?yàn)榛魻柲酒澓{停航而中斷天然氣生產(chǎn)，但戰(zhàn)火紛飛，會(huì)不會(huì)影響伊朗天然氣田生產(chǎn)，依然需要密切關(guān)注。

沙特2025年天然氣產(chǎn)量約1200億—1400億方，沒(méi)有LNG出口。沙特增加天然氣產(chǎn)量主要為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)夏季用電高峰，替代石油發(fā)電，以將寶貴的石油滿足出口避免低效直接燒掉。

沙特原計(jì)劃2027年開(kāi)始逐漸增加LNG出口（相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施在建設(shè)與規(guī)劃中），本次美以伊朗沖突，可能延緩沙特LNG出口計(jì)劃。

此外，還有小幾百萬(wàn)噸阿聯(lián)酋的LNG出口需要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽。當(dāng)然，伊朗宣稱海峽關(guān)閉，實(shí)際航運(yùn)基本暫停，影響到的LNG出口量粗略估計(jì)約8600萬(wàn)噸。

當(dāng)前是北半球天然氣需求淡季，剛經(jīng)歷旺季冬季后的庫(kù)存較低，在6-9月夏季天然氣用氣高峰到來(lái)之前，海峽貿(mào)易中斷，將加大北半球（歐亞）天然氣氣源搶奪，預(yù)期3月開(kāi)始?xì)W亞天然氣出現(xiàn)一路震蕩上行風(fēng)險(xiǎn)。

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海峽天然氣供應(yīng)中斷對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)有何重要影響？

海峽貿(mào)易中斷，天然氣供應(yīng)影響最大的是中國(guó)。霍爾木茲海峽出口的天然氣約40%來(lái)自中國(guó)，占中國(guó)LNG進(jìn)口量約一半（2025年中國(guó)LNG進(jìn)口量約6600萬(wàn)噸）。

中國(guó)LNG主要用于工業(yè)用氣（陶瓷玻璃等）、城市燃?xì)狻⒄{(diào)峰發(fā)電等。夏季天然氣主要用于調(diào)峰發(fā)電與工業(yè)用氣。隨著LNG供應(yīng)放緩，工業(yè)用氣將可能首先面對(duì)氣價(jià)上漲的沖擊（玻璃陶瓷等可能面臨進(jìn)一步虧損與減產(chǎn)），并尋求其他替代能源（如煤炭…）。

嚴(yán)重情況下，中國(guó)可能面臨夏季用電高峰工業(yè)用電限電風(fēng)險(xiǎn)（類似2021年），這將進(jìn)一步引發(fā)高耗電工業(yè)品（如工業(yè)硅、PVC等）漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

其次影響最大的是日韓，以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)。夏季不是北半球城燃高峰，實(shí)則是居民用電高峰。日韓天然氣發(fā)電占比約30%，供應(yīng)中斷將導(dǎo)致夏季天然氣庫(kù)存不足，面臨電力短缺及工業(yè)生產(chǎn)面臨漲價(jià)或中斷風(fēng)險(xiǎn)，將推高工業(yè)品價(jià)格及通脹。

日韓更大麻煩在于，國(guó)內(nèi)自身基本不產(chǎn)油氣，難以短期內(nèi)通過(guò)提升國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量來(lái)緩沖供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，將加大對(duì)中國(guó)及歐洲氣源搶購(gòu)——主要搶購(gòu)氣源地包括美國(guó)、澳大利亞及俄羅斯…

由于LNG船大部分跟長(zhǎng)協(xié)綁定，霍爾木茲海峽的干擾使LNG船出現(xiàn)較大的運(yùn)力調(diào)整與空缺，推高LNG運(yùn)費(fèi)，使LNG東北亞到岸成本進(jìn)一步抬升。

若美以發(fā)動(dòng)對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)，影響不僅在中東，也影響著東北亞和歐洲能源供應(yīng)。全球化時(shí)代，市場(chǎng)只需要考慮效率，使用“Just in time”方法來(lái)管理庫(kù)存，以降低成本，最大限度地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)與市場(chǎng)。

然而，特朗普開(kāi)啟的“西半球門羅主義”，“以實(shí)力求和平”戰(zhàn)略，打破了過(guò)去的供應(yīng)鏈管理規(guī)則，市場(chǎng)將從“效率”切換到“安全”——建立冗余庫(kù)存，以防供應(yīng)中斷。這可能會(huì)犧牲效率，推高成本，同時(shí)加劇全球的資源主義傾向。

資源為王的時(shí)代，與AI一起，成為主旋律，將在全球秩序重建中發(fā)揮重要戰(zhàn)略意義。

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