和基金經(jīng)理交流,某種程度上就像相親聊天。
對方帶著精心準(zhǔn)備的PPT,聲情并茂地做自我介紹。
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這時(shí)候,很多人就上頭了。
但別忘了:歷史凈值只代表過去,你的錢投向的是未來。
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一個(gè)優(yōu)秀的私募基金經(jīng)理應(yīng)該不僅能賺錢,還要知道自己為什么賺錢,以及什么時(shí)候會不賺錢。
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如何判斷一位基金經(jīng)理是否靠譜?
下次和基金經(jīng)理溝通時(shí),不妨帶著這幾個(gè)問題去聊~
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問題1:你的超額收益,究竟從哪兒來?
這個(gè)問題看的是收益來源。
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這些都是廢話!
你要讓他把收益拆開了、揉碎了講清楚,究竟是哪種來源貢獻(xiàn)了超額?
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如果他無法清晰定義自己的Alpha來源,或者支支吾吾說不出具體的邏輯閉環(huán),那么他的歷史業(yè)績大概率是靠Beta市場大勢或者運(yùn)氣博回來的。
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問題2:什么情況下,你的策略會失效?
這個(gè)問題考察的是風(fēng)險(xiǎn)邊界。所有策略都有失效的時(shí)候,關(guān)鍵是基金經(jīng)理自己知不知道。
如果他說了下面的話,你要警惕。這不是自信,這是缺乏對市場的敬畏。
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一個(gè)成熟的基金經(jīng)理,應(yīng)該能清晰說出自己策略的“死穴”,他能說出這些,說明他真正經(jīng)歷過、思考過。
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問題3:你的策略容量上限是多少?
規(guī)模是業(yè)績的敵人,容量的大小就是策略的生存空間。
很多策略都有明顯的規(guī)模天花板。到了某個(gè)規(guī)模,要么犧牲收益率換流動性,要么關(guān)掉申購。
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如果他說“目前規(guī)模還小,暫時(shí)沒有上限”,說明他還沒認(rèn)真想過這個(gè)問題。
一個(gè)好的基金經(jīng)理會告訴你不同的規(guī)模下,他的調(diào)倉周期和持倉集中度會怎么變,會做什么取舍。
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問題4:過去三年,你的投資體系有哪些進(jìn)化?
這個(gè)問題也很重要,考察的是基金經(jīng)理的進(jìn)化能力。市場一直在變化,很多原有的邏輯都已經(jīng)賺不到錢了。
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千萬別聽什么“我們始終如一,初心不改”之類的話,拒絕進(jìn)化的人終將被淘汰。
你要聽他講:
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問題5:你和團(tuán)隊(duì),真金白銀跟投了多少?
這個(gè)問題最直接,也最有效,看看他的利益是否和你的捆綁在了一起。
只說公司投了多少不夠,還得問問他自己的錢投了多少。
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利益一致,是最樸素的風(fēng)控。把自己的身家性命押進(jìn)去的人,面對回撤時(shí)絕不會輕易“躺平”。他會想盡一切辦法,因?yàn)槟且彩撬约旱腻X。
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總結(jié)下,就是這五個(gè)維度的問題:
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真正優(yōu)秀的基金經(jīng)理,不怕你問,甚至歡迎你問。
因?yàn)樗溃銌栠@些說明你是認(rèn)真想長期持有的人,不是那種漲了追、跌了罵的短期資金。
而那些只能拋出各種漂亮話的人——恭喜你,你省了一筆不小的學(xué)費(fèi)!
想了解更多挑私募的小妙招,可以關(guān)注我,會持續(xù)分享好的內(nèi)容給大家~
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