避險資金瘋狂涌入美債黃金！沙特股市暴跌5%，布油飆至7月新高

據彭博社報道，華爾街投資者正迅速將資金從股票等風險敞口中撤出，大舉涌入美國國債、黃金及瑞士法郎等傳統避險天堂。市場分析人士表示，在全球市場周一重新開盤后，能源價格的走勢將成為主導大類資產定價的絕對核心變量。

避險情緒飆升：交易員直言“先避險，后提問”

沖突的突然升級打了市場一個措手不及。Natixis美國利率策略主管John Briggs指出，此次襲擊的規模以及伊朗潛在的報復力度均超出市場預期。面對巨大的不確定性，交易員們已全面轉向“先避險，后判斷”的防御策略。

資金的避險本能已經在各大類資產中掀起波瀾。受避險資金瘋狂涌入的推動，美國國債短期收益率上周五已跌至2022年以來的最低水平；Arkevium研究主管Maxence Visseau預計，在初期避險情緒的驅使下，美債收益率可能還會出現5至10個基點的下探。

全球股市與加密市場也未能幸免。沙特Tadawul全股指數在周日盤中一度重挫近5%，雖隨后收復大部分跌幅，但恐慌情緒已見端倪。標普500指數單日下跌0.4%，更是創下了自今年3月以來的最大月度跌幅。

咽喉之戰：霍爾木茲海峽成最大“黑天鵝”

在這場地緣風暴中，華爾街真正的焦慮并非單純的軍事對抗，而是全球能源大動脈是否會被切斷。Roundhill Financial策略師Dave Mazza正密切追蹤霍爾木茲海峽的航運動態。這條狹窄的水道扼守著全球約四分之一的海運石油貿易，是名副其實的能源咽喉。

Mazza強調，如果該海峽的航運能保持暢通，股票市場尚有能力通過時間來逐步消化地緣沖擊；但一旦運輸出現實質性中斷，全球市場的資產定價將面臨無法估量的重大不確定性。宏觀交易員也警告稱，當亞太時段美元與其他主要貨幣率先開啟交易時，一旦中東局勢推高油價，必將觸發資金管理人進一步拋售股票、囤積安全資產的連鎖反應。目前，布倫特原油已悄然攀升至7月以來的最高水平。

逢低買入還是深陷“輕度滯脹”？

面對市場的劇烈波動，華爾街投行對后市的研判出現了明顯分化。

巴克萊全球研究主席Ajay Rajadhyaksha發出了嚴厲警告，呼吁投資者切勿盲目遵循以往“地緣沖突即是買入良機”的慣性思維。他指出，此次事件面臨持續發酵的風險，包括潛在的美軍傷亡、針對伊朗領導層的打擊以及航運中斷，絕非短期能輕易平息的局部摩擦。

從行業板塊來看，Indosuez Wealth Management亞洲策略主管Francis Tan預計，亞洲、歐洲及美國市場大概率將面臨風險厭惡式的跳空低開。其中，受中東空域關閉及航班取消的直接拖累，航空與旅游板塊將首當其沖；而Integrity Asset Management基金經理Joe Gilbert則指出，能源、金屬、公用事業和軍工等具備防御或通脹對沖屬性的板塊將迎來資金抱團，零售與可選消費則將承壓。

不過，市場中依然存在相對溫和的聲音。嘉信理財宏觀策略主管Kevin Gordon與Amerivet Securities利率主管Gregory Faranello均認為，雖然軍事行動可能持續數周，但只要沖突沒有對美國經濟基本面或企業核心盈利造成毀滅性打擊，股市的下跌可能僅僅是情緒宣泄的短暫反應。

面對重重迷霧，摩根大通私人銀行給出了當下的底線策略：鑒于中東作為全球油氣流轉樞紐的特殊地位，哪怕只是供應中斷的預期，也足以顛覆生產成本與貨幣政策的走向。當前投資者最明智的選擇，是全面提升投資組合的抗風險韌性，戰略性增配黃金及相關防御性行業，以應對即將到來的風暴。