中資半導體出海再遇國家安全壁壘：FTDI事件背后的全球產業博弈

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【環球網科技報道 記者 張陽】2021年12月，中國半導體投資機構建廣資產以4.14億美元完成對英國芯片設計企業FTDI（Future Technology Devices International）80.2%股權的收購，被視為中資在高端模擬芯片領域一次戰略性布局。然而不到三年，這一交易卻遭遇逆轉。2024年11月5日，英國政府以“國家安全”理由，強制要求建廣資產出售所持全部FTDI股權，并設定2025年12月底為最終期限。這是繼荷蘭安世半導體事件后，中資半導體海外并購再次遭遇強制干預的典型案例，折射出全球半導體產業鏈日益割裂的現實困境。

一場被中途叫停的戰略收購

FTDI成立于1992年，總部位于英國格拉斯哥，是全球USB橋接芯片領域的領軍企業。其產品廣泛應用于汽車電子、工業控制、醫療設備、物聯網及新能源等領域，市占率近20%，深度嵌入全球主流電子供應鏈。尤為關鍵的是，FTDI掌握高性能模擬與混合信號芯片的核心技術，這正是中國半導體產業長期存在的短板。

天風證券研報指出，USB橋接芯片市場高度集中，由FTDI、Silicon Labs、Microchip、TI和Infineon等國際廠商壟斷。而FTDI憑借其高速USB 3.0系列產品及成熟的軟件開發生態，在高端應用中具備不可替代性。對中國而言，此次收購不僅是獲取成熟產品的商業行為，更是通過資本整合實現技術引進、生態融入與標準參與的重要路徑。

2021年12月，建廣資產聯合電連技術等合作伙伴，通過在英國設立的全資孫公司FTDIHL，以自有資金3.64億美元加5000萬美元境外銀行并購貸款，完成了對FTDI 80.2%股權的收購交割。按照規劃，這筆資產將逐步整合進入上市公司電連技術體系，成為中國半導體產業補鏈強鏈的關鍵一環。

然而，英國政府依據《2021年國家安全和投資法》，將2021年12月的股權交割認定為“觸發事件”，啟動了長達兩年多的安全審查。2024年11月初，英國政府正式發布行政命令，以“技術和知識產權可能被違規使用”及“威脅關鍵基礎設施安全”為由，要求FTDIHL出售全部股權，并限定30天內提交處置計劃。盡管中資企業于2024年12月提起司法復核并申請臨時救濟，但英國高等法院在2025年2月駁回了上訴，為強制出售程序掃平了法律障礙。

“國家安全”成為泛化工具

英國政府并未公開具體證據說明FTDI如何構成“國家安全威脅”。這種模糊指控與2018年荷蘭阻止中資收購恩智浦旗下安世半導體（Nexperia）如出一轍。彼時，盡管安世半導體總部位于荷蘭、生產主要在中國，且產品多為民用功率器件，仍被以“潛在軍用風險”為由限制中資控股。

如今，FTDI事件重演類似邏輯：一家專注于民用接口芯片的企業，因其股東結構變化即被貼上不安全的標簽。這種做法暴露出部分西方國家將“國家安全”概念泛化、工具化的趨勢。

值得注意的是，FTDI本身并無軍工背景，其客戶包括大量消費電子與工業設備制造商。若連此類企業都被視為威脅，那么任何涉及中資的半導體投資都可能面臨審查風險。這無疑向全球投資者釋放出不穩定信號，損害跨國資本流動與技術合作的信任基礎。

全球半導體生態亟需重建互信

半導體產業本質上是全球化協作的產物。從EDA工具、IP核授權，到晶圓制造、封裝測試，再到終端應用，任何一個環節的割裂都將推高成本、延緩創新。英國對FTDI的強制出售令，看似保護本國利益，實則削弱了全球供應鏈的穩定性與效率。

更值得警惕的是，若各國紛紛以“國家安全”為名設置投資壁壘，半導體產業或將滑向“陣營化”甚至“碎片化”。這不僅不利于技術創新，也將加劇全球芯片短缺與價格波動，最終損害所有參與方的利益。

中國始終強調開放合作與公平競爭。中資收購海外半導體資產，多以市場化方式完成，并尊重當地法律與員工權益。相反，一些國家卻以政治邏輯取代經濟邏輯，將正常商業行為安全化、意識形態化。這種做法既不公平，也不可持續。

FTDI事件不應僅被看作一起投資挫折，而應成為全球反思半導體治理規則的契機。在技術主權與開放合作之間，需要建立更加透明、可預期、非歧視的國際規則。對于中國而言，短期陣痛或許難免，但長期來看，唯有堅持自主創新與開放融合并舉，才能在全球半導體變局中贏得真正主動權。而對世界而言，遏制與封鎖絕非出路，唯有重建互信，方能共護這一關乎人類數字未來的基石產業。