王健林再賣萬達廣場，他到底如何從中國首富，走到現在這個地步？

王健林又賣了一座萬達廣場，回籠了20億的資金。今年才過去2個月，他已經再賣了4座萬達廣場了。時間回到9年之前，王健林還是坐擁3000億資金的中國首富。那他到底是如何從中國首富走到現在這個賣賣賣的地步呢？

時間我們撥回到2012年，這一年王健林以860億的身家成為了中國首富，并且在年終的CCTV年度財經人物的頒獎典禮上跟馬云留下了那個著名的1億對賭。不知道是不是為了跟馬云賭一口氣，還是他真的認為中國的房地產還有很長的春天。于是從2012年開始，王健林走上瘋狂的杠桿擴張之路。

2007年之后，恒大的高杠桿，讓他們從一家廣州的房地產公司一躍成為了全國前幾的地產巨頭。這無疑是刺激了很多地產公司的老板。王健林在2012年成為中國首富之后似乎也有一些飄了。

在這之前，萬達擴張速度并不算快。萬達從0到100，足足用了十幾年的時間。2009年之前，王健林每年也就是蓋幾個萬達廣場而已。可是到了2012年之后，他就開始瘋狂上規模了。2012年新建17座萬達廣場，2016年竟然新建了56座，之后幾年都保持了每年新建50座左右的速度。萬達廣場總數量很快就超過了400座。

這里就有一個問題了。我們都知道商業地產是資金密集型的產業，回報周期是非常長的。王健林哪里來那么多錢去蓋萬達廣場呢？要知道算上拿地成本，還有建設成本，一座萬達廣場沒有10億，基本下不來。如果是在一二線城市的優質地段，那成本會更高。

如果單純靠銀行貸款，萬達也不可能擴張這么快。這里王健林用了一個辦法，那就是住宅地產反哺商業地產。王健林每次拿地蓋萬達廣場的時候，也會在旁邊拿下一些住宅用地，然后再蓋一些住宅來銷售。因為當時全國的房地產非常火熱，房子基本都是不愁賣的。

所以王健林這個模式最初也是非常成功的。同時萬達廣場并非全部物業自持，萬達廣場的金街也是對外銷售的。萬達廣場的銀行融資可以解決一半的資金，剩下一半的資金就靠物業銷售。靠著這個模式，王健林就在全國瘋狂復制。

同時為了拿到更多的融資，王健林拿了很多1到3年的短期貸款，這導致萬達的資金壓力迅速變大。除了商業地產之外，2015年開始，王健林又大舉投資文旅。實際上王健林并不是想要靠文旅賺錢，而是用文旅加地產的模式來拉大資金鏈。2015年開始王健林在文旅方面就累計投入了1800億。

同時2015年開始，王健林又在海外大舉投資。26 億美元收購AMC 院線，35 億美元收購傳奇影業等等。

不過萬達這個住宅銷售反哺 + 銀行抵押融資模式也有弊端。因為其他公司很快也學會這個模式，于是大家都在搶地，這就導致地價大漲。大家的成本就上去了。2017年開始，內地樓市的地價幾乎就已經失控了。

為了進一步解決資金問題，王健林先是完成340億的私有化退市，又準備到內地上市。結果內地上市失敗，而340億私有化資金對賭又爆倉了。2017年的時候，王健林已經發生問題了，開始踩剎車賣資產了。

當年他把文旅項目跟酒店都賣出去，回籠了600多億。可是之后中國樓市開始暴雷，讓萬達等地產公司之前高價拿的地都成為了燙手山芋。關鍵之前萬達擴張太快，結果現在樓市暴雷，房子賣不出去，資金鏈就開始斷了。萬達之后就不得不靠賣資產來還債了。問題就是樓市暴雷了，經濟不行了，資產也賣不出一個好價錢。

于是王健林就這樣迅速隕落了。王健林失敗的原因，第一個是大環境的問題，第二個就是個人判斷的問題。2012年李嘉誠已經開始在內地賣資產了。可是王健林卻選擇加杠桿上規模。

如果王健林不這么干，守著自己百來個萬達廣場，精耕細作，好好運營下去，現在成不了李嘉誠，那也不至于是現在這個樣子。