2025 百姓投資理財情況調查

轉載于：中國金融｜作者：數字100數據研究院 尹佳｜責任編輯：劉強

冬淺風清 不負流年

2025年，中國理財市場在宏觀經濟“頂壓前行、向新向優”的背景下，呈現出“規模擴容與結構優化并行、收益分化與策略升級共振”的鮮明特征。

過去的一年，存款利率步入“1時代”，推動資金加速“搬家”，理財市場規模首次突破30萬億元大關，截至2025年第四季度末，全市場存續理財產品規模達接近34萬億元，較年初增長近4萬億元。

從投資者收益表現來看，2025年呈現出明顯的結構性分化。權益市場迎來久違的“慢牛”行情，上證指數全年上漲18.41%，深證成指上漲29.87%，科創50指數以35.92%的漲幅領跑。受益于市場回暖，公募基金全年平均回報率達18.67%，166只基金收益翻倍。然而，不同資產類別收益差異顯著：混合類、權益類理財產品近一年平均年化收益率分別為4.86%、18.09%，而固收類產品平均年化收益率僅2.11%，現金管理類產品七日年化收益率降至1.26%。

投資者結構也發生了深刻變化。截至2025年第三季度末，持有理財產品的投資者數量達1.39億個，較年初增加1400萬個。其中，個人投資者數量為1.34億人，占比98.66%。從投資偏好來看，投資者整體風險偏好仍以穩健為主，“固收+”產品憑借“債券打底、多元增強”的特性成為市場寵兒，全年新增規模達3.08萬億元。與此同時，黃金、白銀等避險資產受追捧，年度漲幅居各大類資產前列，“新三金”（貨幣基金、債券基金、黃金基金）成為全民穩健理財首選。

那么，過去的一年，百姓的投資理財行為有哪些變化？收益情況如何？有哪些投資感悟？為了深入了解百姓投資理財行為，數字100市場研究公司聯合《金融博覽·財富》雜志，對全國4000名投資者進行了深度在線調查，力求通過翔實的數據，描繪出2025年中國普通投資者的群體畫像。

投資滿意度穩中有升，

保值訴求超越增值訴求

當被問及對2025年個人投資行為的評價時，調查數據顯示，投資者整體滿意度較上年有所回暖。54.9%的受訪者給出了6至8分的“良好”評價，相較于2024年的51.2%，提升了3.7個百分點，表明超過半數的投資者對自己過去一年的投資操作與結果感到基本滿意。同時，給出4分以下“不滿意”評價的投資者比例從9.6%降至8.5%，市場整體情緒趨于樂觀（見圖1）。

有趣的是，投資信心在不同群體間呈現分化：“90后”群體中給出8至10分的比例達17.2%，遠超其他年齡段；而月收入2萬元以上的高收入群體中，此比例更是高達30.9%，顯示出年輕與高收入群體在市場中的自信心更強。

其實，與滿意度有類似變化的，是投資者的核心目標。2025年，投資者的理財目標發生了結構性轉變，凸顯了對資產安全的強烈訴求。

調查數據顯示，“儲蓄保值”以60.5%的選擇比例躍居首位，較2024年的47.6%大幅提升12.9個百分點。緊隨其后的是“資產實現增值”（56.6%），雖然仍是核心目標，但其首要地位已被取代。經歷了市場波動后，投資者變得更加務實和謹慎。

另外，值得欣慰的是，選擇“活下去”作為理財目標的比例從2024年的20.2%降至10.7%，降幅近半，這與2024年全國居民人均可支配收入實際增長5.1%的宏觀數據相呼應，表明隨著經濟的逐步恢復，居民對未來的基本生活保障信心有所增強（見圖2）。

投資版圖重構：

銀行理財為王，股票與基金成“雙刃劍”

2025年，投資者的資產配置偏好出現了顯著變化。當被問及“參與的投資標的變化最大的有哪些”時，“銀行理財產品”（39.6%）和“支付寶等‘寶寶’類理財產品”（36.9%）排在前兩位，顯示出穩健理財仍是人們主要參與的投資標的，受到多數人的關注。

與此同時，“股票”（35.8%）和“基金”（35.5%）排在第三和第四位，顯示這兩類資產在投資組合中的調整最為頻繁。這背后是投資者在穩健與進取之間的反復權衡。深入分析盈利與虧損來源，我們發現不同投資標的扮演了截然不同的角色。

“黃金等貴金屬”（30.0%）、“保險”（23.7%）和“第三方理財產品”（22.4%）也獲得了部分投資者的青睞，在他們的投資版圖中，也有不小變化（見圖3）。

另外，當問及受訪者“2025年，盈利主要在哪些投資標的上”時，調查數據顯示，“銀行理財產品”以40.6%的占比成為最主要的盈利來源，再次印證了其市場“壓艙石”的地位。“支付寶等‘寶寶’類理財產品”（38.7%）也貢獻了可觀的收益（見圖4）。

然而，盈利的另一面是風險，“基金”（36.1%）和“股票”（35.5%）不幸成為虧損的主要源頭，凸顯了其高波動性的“雙刃劍”特質。這表明，盡管A股市場2025年整體表現不俗，上證指數全年上漲18.41%，但個股和板塊分化劇烈，擇時與選股的難度極大。

令人意外的是，“銀行理財產品”也以26.7%的比例位列虧損榜第三，這主要與資管新規全面落地后，部分凈值型產品在債市波動中出現“破凈”有關。

更進一步，從整體收益情況來看，如圖5所示，2025年市場延續了穩健但收益收窄的態勢。73.9%的受訪者實現了正收益，但收益結構向中低區間集中。其中，26.4%的投資者盈利在5%以內，25.6%的人盈利在5%至10%，兩者合計占比超過一半。相比之下，僅有7.5%的投資者實現了20%以上的高收益，這主要得益于部分科技股和主題基金的優異表現，如年度冠軍公募基金取得了超過200%的回報。另外，總虧損人數占比為26.1%，較2024年的20.7%略有上升，反映了市場結構性風險的增加。

風險意識深入人心，

決策天平向“穩健”傾斜

2025年，投資者的風險認知更為深刻和成熟。調查數據顯示，與2022-2024年相比，50.9%的受訪者感觸最深的是“防風險意識”的增強，48.0%的人認識到“穩健的重要性”（見圖6）。

這種認知直接體現在投資決策中，當被問及影響決策的主要因素時，“風險程度”（51.6%）首次超越“預期收益”（43.5%），成為投資者考量的第一要素。這標志著中國投資者正從單純的“收益導向”向成熟的“風險—收益匹配”模式轉變。除了風險與收益外，“穩健性”（44.9%）也成為決策的關鍵考量之一。

更進一步分析，投資者對投資的便利性與門檻也相當關注。“投資門檻”（30.2%）、“相關的投資費用”（30.9%）以及“買賣的便利度”（25.9%）等因素，共同構成了投資者決策時的多維考量框架（見圖7）。

這表明，投資者不僅關心“能賺多少、風險多大”，也同樣在乎“投不投得起、方不方便、劃不劃算”，金融服務的普惠性和便捷性正成為吸引投資者的重要軟實力。

盡管風險意識有所提升，但市場信心回升推動了資金的凈流入。超過75%的受訪者在2025年增加或維持了投資資金，其中，27.3%的人“增加了10%-20%”，25.4%的人“增加了20%以上”，22.8%的人“增加了10%以內”，這顯示出市場主流群體在謹慎樂觀中逐步加倉（見圖8）。

上述趨勢與宏觀數據也相符，2025年公募基金總規模歷史性突破37萬億元大關，銀行理財規模也呈現“V型”復蘇，從2025年初的低點增至年末的約33.74萬億元，居民“存款搬家”現象仍在持續。這種“邊擔憂邊投入”的矛盾心態，生動地刻畫了投資者在機遇與挑戰并存的市場中的真實寫照：既不愿錯過潛在的增長機會，又對可能出現的風險保持高度警惕。

投資者的三重困境與未來展望

當被問及“2025年，投資理財遇到的主要問題”時，調查數據揭示了投資者面臨的三大核心挑戰：知識不夠、風險焦慮和收益縮水。

具體來看，超過半數的受訪者坦承“投資理財的知識不夠”（51.3%），隨著REITs、股指期權等新產品的不斷涌現，投資的專業門檻顯著提高。同時，“風險太大，無法承受”（50.3%）和“理財產品收益率越來越低”（30.9%）的矛盾，迫使投資者在“安全”與“收益”之間作出艱難抉擇。此外，“資金不夠”（38.5%）和“沒有時間做其他方面的投資”（16.3%）也成為現實的制約因素，反映出普通人在工作生活壓力下，進行有效財富管理的客觀局限（見圖9）。

展望2026年，投資者的預期呈現分化但整體偏向謹慎樂觀的態勢。在對2026年經濟發展情況的判斷方面，調查數據顯示，48.2%的受訪者認為“經濟體感變化不大，經濟發展仍會繼續處在底部筑底階段”，但也有26.5%的人更樂觀一些，認為“經濟體感變好，在各方政策‘組合拳’下，2026年的經濟發展值得期待”（見圖10）。

在重點市場方面，對A股的主流觀點（49.4%）是“維持結構性行情”，最被看好的方向集中在人工智能/數字經濟（52.9%）、新能源（42.3%）和半導體/芯片（37.8%），這與國家大力發展新質生產力的戰略高度一致。

對于具體的配置策略，40.7%的受訪者計劃“維持現有倉位，優選個股/基金”，而33.7%的人則選擇“謹慎觀望，以定投方式參與”，體現了在不確定性中尋求穩健參與的市場共識。

相比之下，房地產市場信心依然脆弱，24.8%的人認為市場將“反復筑底”，顯示市場信心的恢復仍需時日。

而對于黃金，52.5%的投資者持“謹慎看好”態度，認為其將溫和上漲，這主要受全球地緣政治不確定性（44.7%）和全球主要央行貨幣政策（46.0%）等因素影響。在配置計劃上，38.9%的受訪者打算“適度增加”黃金配置以優化資產組合，而32.8%的人選擇“維持現狀”，顯示黃金作為避險資產的共識正在加強。

2026年，

理財該“穩”還是“進”？

2025年的百姓投資畫卷，交織著理性的回歸與信心的重塑。調查數據清晰地表明，中國投資者正變得日益成熟，他們不再盲目追求高收益，而是更加注重風險與回報的平衡，更加看重資產的長期價值。從追逐風口到堅守價值，從單打獨斗到多元配置，每一點細微的進步，都匯聚成推動中國資本市場走向成熟的強大力量。

這一年，投資者在市場的洗禮中深化了對“風險、機遇并存”（54.0%）的理解，也更深刻地體會到“賺錢挺難”（34.5%），這些感觸共同塑造了更為審慎和理性的投資文化。

展望2026年，市場依然充滿不確定性，低利率環境與全球經濟格局的演變將持續考驗著每一位投資者的智慧。然而，挑戰與機遇總是相伴而生。中國經濟強大的韌性、持續深化的改革以及對科技創新的堅定投入，為長期投資者提供了肥沃的土壤。

正如圖11的調查數據所揭示的，最重要的投資策略已然明晰：保持高流動性（40.2%）、實現資產配置多元化（37.3%）以及堅持長期定投（32.2%）。這些策略共同指向一個核心——在不確定的世界里，構建一個有韌性、有彈性、能夠抵御風浪的投資組合。

總的來說，只要投資者堅持學習，保持耐心，用理性的眼光審視市場，用紀律的韁繩約束行為，就能在這場財富管理的“馬拉松”中跑出屬于自己的穩健節奏，讓財富在時間的河流中緩緩增值，為美好生活添彩，為個人夢想助力。

THE END

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