央媽降息了！既怕“快牛”、“瘋牛”，也怕“牛跑了”

今天盤后，央媽宣布降息——結構性降息！

中國人民銀行決定：自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。下調后，3個月、6個月和1年期支農支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現利率為1.5%，抵押補充貸款利率為1.75%，專項結構性貨幣政策工具利率為1.25%。

除了結構性降息，還有結構性放水：

1）將科技創(chuàng)新和技術改造貸款額度從8,000億元增加至1.2萬億元。

2）增加支農支小再貸款額度5,000億元，總額度中單設中小民營企業(yè)再貸款，額度1萬億元，重點支持中小民營企業(yè)。

3）合并設立科技創(chuàng)新與民營企業(yè)債券風險分擔工具 合計提供再貸款額度2,000億元。

對此，哨兵的觀點就是五個字：結構性放水！

主要就是針對重點領域（科技創(chuàng)新）和薄弱環(huán)節(jié)（三農、中小民營企業(yè)等）。

薄弱環(huán)節(jié)是給社會兜底的，核心增量還是科技創(chuàng)新方向！

這再一次驗證了哨兵反復講的，今年國家的核心任務就是科技創(chuàng)新，各種政策都要優(yōu)先支持科技創(chuàng)新！

結合今天的消息，哨兵再來聊一下貨幣政策。

今天的原話是：從今年看，降準降息還有一定空間。

首先，說一下降息。

今天結構性降息之后，也就意味著暫時不會全面降息了（MLF利率暫時不會動）。

為什么不降？

大概是因為美聯(lián)儲接下來的降息形勢不明，1月份基本上不會降了，目前市場預期的是要等到4月份才會再次降息。

管理層目前希望見到的是偏強勢的人民幣匯率（原因前段時間分析過多次），所以在美聯(lián)儲暫不繼續(xù)降息的情況下，國內是不會急著全面降息的。

哨兵猜測，等到后面特朗普完全掌控美聯(lián)儲、并開始連續(xù)大幅降息之后，國內才會跟著全面降息。

再說降準。

今天講的是：目前金融機構的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍然還有空間。

這個表述比降息要寬松，所以說，降準的概率比降息要大。

12月份的時候，市場預期的是春節(jié)前有一次降準。

但是吧，最近大A有點過熱（在管理層眼里），所以說，春節(jié)前不一定會降準了，可能會往后推遲。

總的來說，目前的貨幣政策，其實就跟管理層對于大A的心態(tài)是差不多，既要……又要……既怕……又怕……

今天，市場出現了一個信號：寬基ETF持續(xù)放量！

典型的是下面這只，尾盤放量明顯，成交量創(chuàng)歷史新高，比去年4月初救市那次還要高：

大家的第一反應就是，某隊又在干活了！

昨天，管理層覺得市場過熱，出“溫和利空政策”給市場降溫；

今天，又出手托市，怕市場真給砸下去。

這是既怕“快牛”、“瘋牛”，也怕“牛跑了”……

說來說去，還是反復講的那句話：管理層要“慢牛”！

大家還是繼續(xù)保持耐心就好，哨兵維持“指數慢牛+科技牛”的觀點，繼續(xù)堅持“分散持倉+少折騰”的原則！