1 月 9 日,MiniMax(稀宇科技)(股票代碼:00100.HK)在港交所上市。
MiniMax是一家全球領(lǐng)先的通用人工智能(AGI)公司,自主研發(fā)了一系列全模態(tài)通用大模型,包括MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0等,是目前“全球唯四全模態(tài)進(jìn)入第一梯隊(duì)”的大模型公司。
作為全球唯四全模態(tài)進(jìn)入第一梯隊(duì)的大模型公司,截至2025年9月,MiniMax已有超過(guò)200個(gè)國(guó)家及地區(qū)的逾2.12億名個(gè)人用戶。2025年前九個(gè)月公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)170%,其中,海外市場(chǎng)收入貢獻(xiàn)占比超70%,展現(xiàn)出卓越的全球市場(chǎng)開(kāi)拓能力與收入結(jié)構(gòu)的健康多元。
上市儀式上,MiniMax 創(chuàng)始人兼 CEO 閆俊杰表示,一家人工智能公司的真正價(jià)值是提供源源不斷的先進(jìn)智能,并為人所用。MiniMax將為智能的進(jìn)步持續(xù)奮斗,也為社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。
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經(jīng)緯創(chuàng)投管理合伙人王華東表示:我們首先是看重公司的技術(shù)能力。在技術(shù)路線上,MiniMax的團(tuán)隊(duì)非常有前瞻性。他們是國(guó)內(nèi)最早采用MoE(混合專家)架構(gòu)的大模型公司,也是少數(shù)堅(jiān)持做全模態(tài)模型研發(fā)的公司。其次,在業(yè)務(wù)方向上,MiniMax 從第一天起就選擇做全球化,并在多個(gè)模型和應(yīng)用領(lǐng)域都做到了全球領(lǐng)先。
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全模態(tài)模型研發(fā),技術(shù)快速更迭
MiniMax是少數(shù)自成立起,即專注全模態(tài)模型研發(fā)的大模型公司之一。MiniMax技術(shù)迭代密集,關(guān)鍵技術(shù)突破頻率高,接連在語(yǔ)音、視頻與文本等模型取得突破性進(jìn)展。
2023年起, MiniMax推出國(guó)內(nèi)首個(gè)基于Transformer架構(gòu)的語(yǔ)音大模型Speech 01,2025年,推出升級(jí)版本Speech 02,綜合性能位列第一。截至目前,MiniMax語(yǔ)音模型已經(jīng)幫助用戶生成了累計(jì)超過(guò)2.2億小時(shí)的語(yǔ)音。
2024年8月,發(fā)布視頻生成模型Video 01和海螺AI視頻生成產(chǎn)品,是當(dāng)時(shí)能用到的最好的視頻模型。2025年6月,推出升級(jí)版本Hailuo 02,位列AA視頻競(jìng)技場(chǎng)排名第二。截至目前,MiniMax視頻模型已幫助創(chuàng)作者生成了超過(guò)5.9億個(gè)視頻。
2025年10月,公司發(fā)布并開(kāi)源新一代文本大模型MiniMax M2,發(fā)布即在Artificial Analysis位列全球前五、開(kāi)源第一,也是中國(guó)開(kāi)源大模型首次在該榜單中躋身全球前五。發(fā)布期間,M2在全球模型聚合平臺(tái)OpenRouter上迅速爬升到國(guó)內(nèi)模型token用量第一,編程場(chǎng)景排名全球token用量第三。
生而全球化,業(yè)務(wù)多元發(fā)展
MiniMax成立之初即致力于研發(fā)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大模型,并面向全球推出產(chǎn)品與服務(wù)。截至2025年9月30日,MiniMax已有超過(guò)200個(gè)國(guó)家及地區(qū)的逾2.12億名用戶以及超過(guò)100個(gè)國(guó)家的13萬(wàn)企業(yè)客戶。公司約1/3的員工擁有留學(xué)背景,超過(guò)70%的收入來(lái)自海外。
B+C雙輪驅(qū)動(dòng),構(gòu)建全棧式 AI 商業(yè)閉環(huán):MiniMax 秉承“模型即產(chǎn)品”的核心理念,堅(jiān)持以差異化技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)全棧式商業(yè)化閉環(huán)。一方面,通過(guò) AI 原生產(chǎn)品直接觸達(dá)海量(2.12億)終端用戶(To C);另一方面,通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)提供高效的 API 服務(wù),深度賦能全球開(kāi)發(fā)者與企業(yè)客戶。MiniMax 建立了以訂閱服務(wù)與云端 API 為核心的高質(zhì)量可持續(xù)收入矩陣。所有的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)具備極強(qiáng)的全球化規(guī)模化能力(Scalability)。
截至2025年9月30日,To C 收入同比增長(zhǎng)181%,To B 收入同比增長(zhǎng)160%。其中B端毛利高達(dá)69.4%,C端營(yíng)收占比大于71%,可拓展性驅(qū)動(dòng)規(guī)模化的收入增長(zhǎng)。從 2023 年年底到 2025 年 9 月 30 日不到兩年的時(shí)間,AI 原生產(chǎn)品付費(fèi)用戶數(shù)暴漲15倍。
AI原生組織變革,極致年輕
MiniMax 全員385人,平均 年齡29歲 (95后) ,其中 研發(fā)人員占比高達(dá)73.8% 。 MiniMax“以一抵十”的產(chǎn)出效率,證明其組織Scaling是基于“人才密度”而非“人力堆砌”。
MiniMax形成了AI原生的組織。 AI深入到日常工作的底層方式,MiniMax 超過(guò)80%的代碼 不是人工逐行敲出來(lái)的,而是由 AI 完成的,這并不是為了“省事”,而是對(duì)工作方式的一次徹底重構(gòu)。組織結(jié)構(gòu)扁平化, MiniMax在CEO之下設(shè) 不超過(guò)三層職級(jí) ,實(shí)現(xiàn)了管理效率的指數(shù)級(jí)縮放。
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