黨刊罕見發聲，重新定調房地產

　　 前幾天，《求是》雜志刊登的一則題為《改善和穩定房地產市場預期》的文章，在業內引發廣泛關注。

　　 其中主要的原因，是文中關于房地產的一系列措辭，較之此前政策口徑出現明顯變化。《求是》是唯一的「中央機關刊」，所刊發的「特約評論員」文章，是對中央政策意圖最權威的闡釋。

　　 這篇文章釋放的信號，為2026年的房地產走勢奠定了主基調。

　　1

　　 與2025年12月「中央經濟工作會議」通稿相比，此次《求是》刊文在以下三方面措辭出現明顯升級

　　 1、官方首次用「較大幅度回落」定調房地產變化

　　 文中指出：

　　 近年來，我國房地產市場供求關系發生重大變化，部分項目、部分城市出現局部供過于求情形，導致房地產銷售和價格出現較大幅度回落，對實體經濟的需求端、資產負債表的資產端和金融機構的負債端產生了較大影響。

　　 眾所周知，以往對房地產的下行，官方措辭通常是用「調整」、「階段性回調」等。此次文中「較大幅度回落」、「較大影響」兩處措辭，可以說是近年來中央用詞最強烈的一次。

　　 這意味著，房地產下行問題被擺到臺面上了。而直面問題，往往才能更有效地解決問題。

　　 2、重申房地產在國民經濟中的重要地位

　　 在這篇文中，關于房地產的重要性，共出現兩處描述：

　　 房地產業是國民經濟的重要產業和居民財富的重要來源，在國民經濟發展中的地位舉足輕重。

　　 基于房地產市場的這一新變化，有觀點認為房地產在國民經濟中的重要性下降了。顯而易見，這種觀點有失偏頗。要看到，房地產產業鏈條長、關聯度高，涉及鋼鐵、水泥、家電、家具等幾十個上下游行業，對投資、消費、就業等關鍵經濟指標均有顯著影響，仍然是支撐國民經濟的基礎產業。

　　 文中肯定了房地產業在過去幾十年對我國城鎮化和經濟社會高質量發展的貢獻，并且再次強調，房地產是國民經濟的「重要產業」、「基礎產業」。

　　 這是2021年「中央經濟工作會議」后，官方首次在頂層文件中重申房地產的重要地位。

　　 其意義是重大的。

　　 此次不僅強調了房地產對經濟的重要意義，也房地產對居民財富的重要性。這無疑是對外界傳遞出一個信號：中央重視居民財富的穩定性，重視房地產的發展。對于房地產下行問題，要相信中央會拿出有力措施來解決。

　　 3、重申房地產的金融屬性

　　 文中指出：

　　 房地產帶有顯著的金融資產屬性，關聯性強、涉及面廣、社會關注度高，加強預期管理對穩定房地產市場具有特殊重要性。

　　 房地產金融屬性退潮已成共識。

　　 此前大家談論房地產的金融屬性，大多指的是房企的「三高」模式。

　　 而今「三高」模式難以為繼，房企已紛紛向著更健康的高質量發展模式轉型。

　　 當前談論房地產的金融屬性，主要是指房子的投資屬性。

　　 如今的市場，炒房熱潮已徹底退去，房子回歸居住屬性。

　　 但不可否認的是，房子天然就具有資產屬性。

　　 尤其近幾年普宅市場低迷，豪宅消費走俏，豪宅作為高凈值群體資產配置的一部分，資產屬性就更突出了。

　　 建造好房子，符合當前主流的住房改善需求，也是資產保值增值的需要。好產品才能穿越周期，甚至成為家族財富傳承的一種形式。

　　 再者，房子依然是中國居民最重要的資產。

　　 央行《中國城鎮居民家庭資產負債情況調查》顯示，中國家庭資產近60%是房產。房價大幅下跌味著居民資產縮水，進而明顯制約居民的消費意愿。

　　 因此，今年要提振消費，就一定要穩房地產。

　　2

　　 重新定調「穩房地產」將預期管理列為房地產當務之急

　　 文章指出：

　　 我國房地產業正處于發展階段變化的重要節點，新舊模式轉換需要時間，市場行為邏輯轉變也需要時間。

　　 在這個時期，有哪些措施可以熨平市場波動，縮短市場調整周期？

　　 文章指出——改善和穩定房地產市場預期。

　　 文中提及一些新的政策方向。

　　 ①強調政策力度要足，符合市場預期

　　 政策預期上，政策力度要符合市場預期，政策要一次性給足，不能采取添油戰術，導致市場與政策陷入博弈狀態。

　　 不難看出，中央也認為，此前的一些政策力度并不夠，形象點來講，有點「隔靴搔癢」的感覺。

　　 此次定調，與當前市場對政策加碼的期待高度吻合。

　　 很多人由此聯想到近期部分城市出臺的「局部限購松綁政策」，網上不少聲音認為，房地產早已過了投資過熱階段，各類限制政策應該全面清退，「溫水煮青蛙」式的政策松綁會讓市場失望。

　　 這篇文章明確指出，「要以更好滿足居民剛性需求和多樣化改善性住房需求為目標，取消相關限制性措施。」

　　 這預示著，2026年房地產的限制性政策有望全面退出，而且不再是「擠牙膏」式松綁，而是一次到位的取消。 戳這里，打造24小時在線的AI銷售員

　　 ②做好個別房企破產的預案

　　 政策儲備上，做好風險防范和應對預案，目前房地產企業債務仍然較高，不排除個別企業仍有破產重組的可能，要未雨綢繆，有效做好應對。

　　 首先要明確，自房地產白名單機制建立開始，中央對房地產風險處置，一直秉承的是「保項目而非保房企」的原則。

　　 2024年《政府工作報告》還明確指出「對嚴重資不抵債、失去經營能力的房企，要按照法治化、市場化的原則，該破產的破產，該重組的重組。」

　　 事實上，房地產已調整四年有余，一大批房企早已被迫出局。這兩年關于房企出險的新聞已鮮有出現。

　　 但行業風險出清并未徹底結束，目前仍有少數企業仍處于危險邊界。

　　 此前輿論普遍認為，現階段房企尤其是大型房企破產已不被允許，各地會想方設法救助企業，以穩定市場預期。

　　 但從此次黨刊的定調來看，接下來房企經營問題將回歸市場化處置，無力自救者最終只能被市場淘汰。房地產將迎來一次徹底的大洗牌。

　　 ③政策保持連貫性、一致性

　　 除了前問所述部分，《求是》這篇文中所提及的措施，大部分與存量政策保持連貫，與2025年12月「中央經濟工作會議」上部署的政策也大體一致。

　　 如：

　　 供應端「控量提質」，推動好房子建設；構建房地產發展新模式，完善房地產相關制度、深化公積金改革制度等。

　　 加強信息和輿論引導。這段時間以來，各平臺處置散發不實信息的自媒體、引導個別機構調整房地產相關數據發布機制等舉措，便是一個明顯體現。

　　 2026年，類似的措施將會常態化。

　　 2025年底「中央經濟工作會議」定調「著力穩定房地產市場」。《求是》刊文則明確，關鍵是「穩定房地產市場預期」。通過中央的此次正式發聲，不難預見，2026年將會是政策加力的一年，也會是房企進一步洗牌的一年。

　　 今年的房地產預計將進入箱體震蕩區間，上漲或許仍不會實現，但止跌有望迎來顯著進展。