長鑫招股書要點速覽，Q4盈利大幅增長！重視存儲產(chǎn)業(yè)鏈機遇

【東吳電子陳海進】長鑫招股書要點速覽，Q4盈利大幅增長！重視存儲產(chǎn)業(yè)鏈機遇！

#市場地位 公司產(chǎn)能規(guī)模已位居中國第一、全球第四，但距離DRAM行業(yè)前三家國際頭部廠商仍有一定差距，全球市場份額已增至4%。 于合肥、北京兩地共擁有3座12英寸DRAM晶圓廠。

#營收&凈利潤

25Q3：營收166億，同比+149%；凈利潤-19億，同比+22%；凈利潤-29.5億，同比-65%；扣非歸母凈利潤13億，同比+174%。

若以全年預測測算，25Q4：營收244億；凈利潤87.5億；歸母凈利潤42億；扣非歸母凈利潤40億。

#毛利率

25Q3公司毛利率35%；25H1為13%；24年為5.6%。

#應用領域及客戶： 公司在服務器、移動設備、個人電腦、智能汽車等領域積累優(yōu)質客戶；與阿里云、字節(jié)跳動、騰訊、聯(lián)想、小米、傳音、榮耀、OPPO、vivo等行業(yè)核心客戶開展深度合作 #產(chǎn)品 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X。

DDR系列覆蓋DDR4、DDR5，能夠提供8GB、16GB、32GB、64GB、96GB等模組產(chǎn)品。

LPDDR系列已推出LPDDR4X 和LPDDR5/5X產(chǎn)品，并提供8GB以下、8GB、12GB、16GB等多個容量選擇， 2024年底以來，長鑫科技自有DDR4產(chǎn)品已停止生產(chǎn)。

#與兆易創(chuàng)新關聯(lián)交易

25H1晶圓代工3.1億元；DRAM銷售1.2億元

24年晶圓代工5.1億元；DRAM銷售5.1億元

相關公司：

設備：精智達、中科飛測、北方華創(chuàng)、拓荊科技、中微公司、微導納米 合作方：兆易創(chuàng)新、晶合集成、深科技、匯成股份

另外建議關注模組廠：江波龍、佰維存儲、德明利、香農芯創(chuàng) 風險提示：行業(yè)競爭加劇、宏觀經(jīng)濟波動導致需求不及預期