最航運 | 12月歐線運力與需求同步增長 赫伯羅特：預(yù)計運價將在1月初見頂

1/ 我是最航運丹尼斯，今天我們一起來看下最新亞歐的供需數(shù)據(jù)，以及船公司、貨代和分析師們的最新觀點。根據(jù) Vizion 的集運訂艙數(shù)據(jù)，截至 12 月 7 日的三周內(nèi)，亞洲—歐洲訂艙量較此前三周增長 10%，累計達(dá)到 20.7 萬 TEU。

2/ Xeneta 首席分析師 Peter Sand 表示，12 月的高需求已經(jīng)成為西行航線的“ 新常態(tài) ”。

“2023、2024 年，甚至可能 2025 年，12 月都是全年需求最高的月份，” 他補充稱，目前看到的都是真實需求，沒有提前備貨跡象。

訂艙量的上升正推動班輪公司在亞洲—北歐和亞洲—地中海航線增加運力，本周兩條航線的部署運力均創(chuàng)下歷史新高。

Xeneta 的數(shù)據(jù)顯示：

亞洲–北歐（Asia–North Europe）

• 12 月部署運力：112 萬 TEU

• 12 月取消運力：84,000 TEU（較 11 月的 126,000 TEU 明顯減少）

• 1 月計劃運力：117 萬 TEU（歷史新高）

• 已公布的 1 月取消運力：54,000 TEU

• 12 月部署運力：788,842 TEU

• 12 月取消運力：69,218 TEU（11 月曾高達(dá) 98,296 TEU）

• 1 月計劃運力：849,371 TEU（歷史新高）

• 1 月取消運力：39,706 TEU

3/ Hapag-Lloyd 發(fā)言人表示，為應(yīng)對不斷增長的需求，公司正在提高進(jìn)入歐洲主要干線航路的常規(guī)運力，同時預(yù)計運價將在 1 月初見頂，隨后逐步走弱至 2 月。市場也將繼續(xù)博弈到頂?shù)臅r間、頂部的高度、維持的時長，以及下墜的速度。

4/ DHL Global Forwarding 全球整箱業(yè)務(wù)高級副總裁 Jacob Moe 表示，亞洲–歐洲 12 月需求“非常強(qiáng)勁”，1 月訂艙量也在快速累積。 “我們暫時沒有看到加班船，但正在密切關(guān)注班輪公司的取消航次計劃，因為目前看來取消航次足以讓班輪公司控制運力。”

5/ 目前階段歐洲進(jìn)口為何強(qiáng)勁？有分析師認(rèn)為部分原因在于：托運人擔(dān)心若大規(guī)模恢復(fù)紅海航行將帶來擾動，因此提前補庫存。此外，2026 年春節(jié)較晚（2 月 17 日），給了托運人更多備貨時間。 但 WOWL 供應(yīng)鏈顧問 Andy Gillespie 提醒，托運人嘗試考慮紅海恢復(fù)帶來的航程不確定性，提前 3–4 個月下單幾乎“不可能”。“有些貨如果走紅海會快兩周，有些則繞好望角更慢，對于提前 90–120 天下單的供應(yīng)鏈管理者來說幾乎無法規(guī)劃。” 他表示，隨著南非繞航和紅海復(fù)航船舶同時抵達(dá)歐洲，已經(jīng)80% 倉儲利用率的堆場和倉庫可能會被“打爆”。

6/ 每個關(guān)鍵變量都有正反兩面，在某些時間窗口階段難以明確其主導(dǎo)方向，這也使得特別在過渡階段的市場將呈現(xiàn)更大的雙向波動。下一階段我們需要重點關(guān)注馬士基的試航規(guī)模和復(fù)航時間表。但如前，不管是否復(fù)航，明年春節(jié)后的淡季將是整個行業(yè)近十年來最冷的。

7/ 剛剛，美聯(lián)儲最新會議如期決定將基準(zhǔn)利率下調(diào) 25 個基點至 3.50%–3.75%。這是年內(nèi)第三次降息，旨在緩解就業(yè)放緩與經(jīng)濟(jì)疲軟壓力。同時，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大，三名成員投反對票，表明未來降息可能將趨于謹(jǐn)慎。降息可能提振美國經(jīng)濟(jì)與股市，但通脹回落弱、就業(yè)疲軟，未來政策不明 — 市場或謹(jǐn)慎樂觀。對于中國股市：偏中性偏多。外圍流動性改善+美元走弱有助北向流入，但內(nèi)需與基本面仍是主導(dǎo)變量。利多黃金。降息+實際收益率下行→推升金價；若美元持續(xù)走弱，黃金上行動能更強(qiáng)。

8/ 今天到此，明天再見。