“安世案”致跨國供應鏈不再安全？

安世半導體這件事，就像一個精彩的劇本。前面6年的緩慢發展，不過是序幕，真正濃墨重彩的正篇，濃縮在一個月之內。劇情的加速器，是荷蘭人的升級手段，從商業變成行政。表面看是荷蘭與中國的沖突，實際上是中美在芯片產業鏈攻防戰蔓延到荷蘭。

冗長的序幕，突兀的沖突

安世半導體是一家荷蘭公司，在2019年經營陷入困境。而中國聞泰公司，以330億元人民幣，完成了對安世的100%收購，這是當年中國最大的半導體收購案。

值得注意的是，聞泰控股安世之后，將后者所有存量債務都還清了，這與一般收購套路不同。當時荷蘭人還很感動。

安世的主營業務是成熟制程芯片，包含功率芯片、邏輯芯片、二極管等，有的很便宜，售價只有幾分錢，但需求量大。

安世荷蘭的客戶遍及幾乎所有歐美日（參數丨圖片）大廠，包括大眾、奔馳、寶馬、Stellantis、通用、豐田、福特、現代。作為典型的Tier2，多數情況下它并非直接面對這些客戶，而是集成在Tier1（比如博世）的產品中交付。不過，在新能源時代，主機廠有時候自己直接充當Tier1，安世也有了直供主機廠的機會。

2023年，美國荷蘭日本簽署了“對華半導體設備出口管制協議”。安世也在管制范圍內。荷蘭給出的方案是“成立超規格監事會”，即賦予監事會一票否決權，包括安世中國的所有業務。然后安排安世荷蘭與安世中國徹底切割。但是面對聞泰100%控股安世，此舉在商業上不可行，就算張學政（聞泰和安世的CEO）愿意賣，荷蘭也不打算出錢買回股份。

到了2024年，聞泰進入美國政府制裁的實體名單，為如今的紛爭埋下伏筆。

2025年6月12日，美國施壓荷蘭政府，要求撤換安世CEO。

2025年9月29日，美國商務部提出“50%股權穿透”（該規則也是中國稀土管制的直接導火索），安世也因此進入“實體名單”。

9月30日，荷蘭政府叫停了與安世談判，凍結后者全球資產。

10月1日，被張學政“預約解職”但一直神奇在崗的CFO、COO、CLO（首席法務官）三人聯合向荷蘭企業法院“舉報”。當天下午，法庭未開庭，直接以法庭令形式終止張的CEO職權，取消聞泰派駐人員的網絡權限，將安世荷蘭股份托管到第三方，荷蘭行政法律界展現出前所未有的高效。

10月4日，中國商務部宣布對安世中國實施出口管制。

10月11日，荷蘭看守政府經濟大臣卡雷曼斯在議會辯解，“并非政府意愿”，“愿意協助聞泰受讓安世荷蘭股份”……

圖：荷蘭看守政府經濟大臣卡雷曼斯

10月17日，荷蘭掐斷了安世中國的網絡權限，聲稱安世全球不再擔保安世中國產品質量。

10月21日，中國商務部長王文濤與荷蘭經濟大臣卡雷曼斯通話，雙方僅就“溝通解決”達成共識，但中方的措辭非常強硬（敦促荷方從維護全球產供鏈安全穩定出發、秉持契約精神和市場化、法制化原則……簡直當著和尚罵賊禿）

10月19日、23日，安世中國兩度發聲明稱，不承認荷蘭總部解除張秋明銷售副總裁的決定，安世中國的業務正常開展。要求中國員工無視荷蘭總部的指令，其薪酬由安世中國發放。

主機廠被殃及

國內一些輿論稱“荷蘭態度軟化”，這不是事實。軟化要看行動，而非“聲稱要協商”的表態。迄今為止，荷蘭拿走安世全球控制權的意圖未改變，也沒有絲毫放緩動作的跡象。即便將來就股權達成協議（無代價拿走不大可能了），也不會改變安世就此分裂的前景。

安世分裂了，歐洲一票等貨的主機廠咋辦。WTO癱瘓、地緣政治紛爭愈演愈烈、國際分工體系被侵蝕和動搖，這種情況下主機廠應該囤貨保供。

實際上，除非出現非常確定的威脅，主機廠通常不愿意囤貨。不止因為零部件種類太多，哪怕只囤積“關鍵零部件”，大量囤積的資金壓占、匯率風險和庫存成本，都是不可承受之重。尤其是歐洲所有主機廠都有裁員計劃，成本問題已經非常敏感。何況，安世的產品根本稱不上“關鍵”，根本上不了囤貨清單。主機廠庫房也就能保兩三周的用量。

但就是二極管、柵極晶閘管、功率芯片這類技術含量不高、不值錢的小玩意，引發了麻煩。大眾的沃爾夫斯堡從22日起暫停高爾夫、途觀等車型的生產。更重要是摧毀了主機廠對供應鏈僅存的安全感。

安世分裂的后果

23日晚上，大眾宣布找到替代供應公司了，但不想公布“新供方”的名字。從汽車行業合格供方的準入標準角度，兩周找到芯片替代供應商，簡直匪夷所思。

安世在歐洲的晶圓廠，位于德國和英國，一個用6吋晶圓生產溝槽型晶體管，另一個混線生產二極管。這樣的產線，放在中國，別說6吋晶圓廠，就算是12吋晶圓，如果生產的是這樣的低端產品，都不會審批立項了。原因是太落后，產能已經遍地都是。如果是碳化硅、氧化鎵什么的，還有可能。

那么安世荷蘭的競爭力在哪兒呢？在于汽車合規性。產品有一系列車規認證（如 AECQ100 、Q101），工廠要通過16949認證，新企業要掛牌一年以上才能申請16949審核，部分客戶針對工廠可能還有特殊的要求（比如VDA6.3），企業認證、產品挨個認證，認證流程要1年以上。所有車規級證書都拿到了，從試樣到量產，完整流程要2、3年。

那么問題來了，大眾從哪兒找來的合規供應商，能在如此短的時間里完美替代安世。其他供應商，就算本身手握所需的企業和產品認證，也難以立刻上手。

原因在于，功率器件設計和生產雖然簡單，但需要仔細調整產線與設計的匹配度。CMOS的阱（用于減少漏電、提升集成度）形貌變一點、注入劑量微調一點，參數都不相同。只能一點一點試出給特定客戶的導通電阻表現。這就是為什么主機廠輕易不會更換Tier2供應的簡單半導體。

幾乎所有的德國車企，更愿意用聞泰上海臨港工廠和重慶萬國廠提供的12吋晶圓產線出的產品。不管安世、聞泰旗下德國、英國，還是中國大陸的晶圓廠，封裝測試都交付給東莞。后者完成了安世全球80%的封測工作。

如此，大眾口中的神秘供方，大概率是安世中國。只不過這個風口浪尖，德國人不想摻和中荷或背后的中美爭端，保供要緊。既然中國已經宣布安世中國的出口禁令，德國人怎么得到的芯片，那就是另外的事了。我們應該對德國車企與中國大陸官方的溝通機制有信心。

不止是大眾，其他主機廠因為由Tier1供應，如果該Tier1擁有多個Tier2供方，那么可以平替，否則也是火燒眉毛。在美國，包含通用、豐田、福特、大眾、現代等主機廠會員的汽車創新聯盟（AAI）敦促雙方盡快解決此事。

顯然，分裂的結果，短期內會擾亂成熟制程芯片的國際供應秩序。長期看，并不會造成荷蘭人卡住前端（設計和晶圓制造），中國卡住后端（封測），而是中國同時卡住了所有生產環節，安世荷蘭或者荷蘭政府拿到了一個空殼總部，沒有設計圖紙，也沒有完整的“產供鏈”。

一旦分裂成為既成事實，那么安世荷蘭的兩條老爺爺產線，產也產不出（因為不完整）買也賣不出（因為技術和主流差了兩代以上）。其核心資產——客戶資源，將在拖延中逐漸流失。長期看，安世中國的貨還照舊，手續也可以補全。但歐美主機廠將懾于“50%股權穿透規則”，而將訂單轉給其他供應商。只不過需要時間（大概率是德儀撿便宜）。

不管是否回頭受讓股權，荷蘭失去的是商譽、營商環境，畢竟以行政手段搶奪合法商業公司的記錄相當不光彩。而聞泰則因此喪失了部分（或大部分）國外主機廠、Tier1的客戶訂單。這是妥妥的雙輸局面。荷蘭方面的決策背離自身利益的原因，莫過于具體決策人的利益，與國家利益不一致。

安世的案子，預示著全球汽車供應鏈的“新規則”正在誕生。不做任何價值觀判斷的前提下，商業規則也要讓位于行政手段及其背后的大國意志。這樣將導致主機廠仔細審視圍繞自身的跨國產供鏈，對所有上游供應商的信任大打折扣。

安全評估要將大國博弈的因素考慮進來。這可能導致“供應鏈安全”本身成為奢侈品，除非有極高的成本忍耐力。在受到中企嚴厲挑戰的當前，這么做尤其不合時宜，一根筋變成兩頭堵。

在全球化崩解的前夜，誰掌握了供應鏈當中難以替代的環節（可能遠非價值最高的部分），誰就擁有了超級權力。即便只使用威懾，也會筑起新戰略平衡。

此事演變的結果，是跨國主機廠實行兩套供應體系、市場運作乃至產品設計，直到大國競爭有了確定性結果，但短期內“出結果”可能性極低。這也要求擁有跨國業務的主機廠，要做兩手準備。競爭力不僅取決于創造價值的能力，還在于平滑類似“安世案”影響的能力。

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